财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定(dìng)价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求(qiú)新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了(le)多(duō)家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公司(sī)调整产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险(xiǎn)企新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调(diào)整(zhěng)的主(zhǔ)要思(sī)路是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集(jí)险企(qǐ)进(jìn)行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾(céng)报(bào)道(dào)，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加(jiā)强行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业(yè)协会以及多(duō)家保险公司开(kāi)展调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分(fēn)红(hón蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁g)险预定利率和分红水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公司(sī)和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对(duì)新产(chǎn)品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三(sān)地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)包括中国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的(de)保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通型(xíng)长期年金的(de)责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具体的调(diào)整方案还有待监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人(rén)士(shì)对(duì)财联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业(yè)内人(rén)士对财(cái)联社记者(zhě)表示，此次(cì)主(zhǔ)要(yào)涉及(jí)新开发产品的定价(jià)利(lì)率，以往的(de)产(chǎn)品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预(yù)定(dìng)利率避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提升，其他(tā)资(zī)产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利(lì)率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)下行，长久期(qī)债券和优质非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负(fù)债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁属性有望进(jìn)一(yī)步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利(lì)率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预定(dìng)利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面临利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利(lì)率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下调(diào)预定利率的方(fāng)式(shì)来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过(guò)发布产品(pǐn)负面清单(dān)、下(xià)调演示(shì)利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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