财联社5月18日讯（编辑 史正丞）距(jù)离瑞士(shì)政府撮合瑞银与瑞信合(hé)并近两个月后，与这次(cì)事(shì)件有关的一个重要问题终于(yú)尘埃落(luò)定：瑞信(xìn)AT1债(zhài)券(quàn)的减(jiǎn)记(jì)无法(fǎ)触发CDS（信贷违约(yuē)掉期）的赔付。

　　负责(zé)欧洲、中东和非洲地区的信贷(dài)衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由11家(jiā)买方机构、卖方银行和做市(shì)商(shāng)组成的委员(yuán)会一致(zhì)投票通(tōng)过了上述(shù)决议。值(zhí)得一提的是，瑞信本(běn)来(lái)也是EMEA DC的一(yī)员，但没(méi)有出现在投票的清单上(shàng)。

　　具体(tǐ)来(lái)说，提出这(zhè)个问题(tí)的市场参与者认为(wèi)，AT1债券应(yīng)该与CDS合约(yuē)所依据的参考债券(quàn)（次级债）具有同等(děng)地位，并以(yǐ)一份2020年到期的(de)瑞信英(yīng)镑次级债作为标准参考债务(wù)。

　　对此，委员会首先一(yī)致裁定(dìng)，并没有发生“政府干(gàn)预的信贷(dài)事(shì)件”。此外，根据AT1债券文件中的(de)排名(míng)条款和担保条件，次级债(zhài)的持有(yǒu)人是相较(jiào)于AT1债券的(de)优先债权人(rén)。同时在(zài)2014年的文(wén)件(jiàn)中，也为(wèi)AT1债券定义了“排(pái)除义务”。周三的文(wén)件中，决(jué)策委(wěi)员(yuán)会没(méi)有对AT1债券是否构成借款资(zī)金做出任何(hé)决定。

　　在3月中旬(xún)的紧(jǐn)急交易中，瑞(ruì)士(shì)监(jiān)管机构(gòu)FINMA将(jiāng)近170亿(yì)美(měi)元(yuán)的瑞信AT1债券全额减记，此(cǐ)举也引发了大量此类债券持(chí)有(yǒu)人的诉讼。一(yī)些投机(jī)者也在市(shì)场上炒作瑞信C微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人DS，押注CDDC裁定(dìng)此举构成(chéng)CDS赔付。

　　作(zuò)为金融(róng)市场(chǎng)较为常(cháng)见的金融衍生品(pǐn)，信贷违约掉期的(de)作用是在(zài)信贷事件（违约、重(zhòng)组、破(pò)产等）后(hòu)，CDS的买方可以(yǐ)向卖方索(suǒ)赔，索赔的金(jīn)额通常等于参(cān)考资产(chǎn)的面值减去违约后的市场价值(zhí)。各(gè)个区(qū)域的信贷衍生品决定委员会(huì)，负责决(jué)定(dìng)在这个地区是否发生了信贷衍(yǎn)生品(pǐn)合约中定义的(de)信贷事件。

　　根(gēn)据存管信托和清算公司（DTCC）的数据，截至(zhì)今(jīn)年3月，与瑞信集团债(zhài)务(wù)相关的CDS微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人名义总量超过190亿美元(yuán)，不(bù)过DTCC的数据并(bìng)未区分优(yōu)先级债务和次级债CDS。

　　恰(qià)好(hǎo)也在本周(zhōu)，瑞(ruì)银(yín)公布(bù)了接手瑞信的最新评估。在本周(zhōu)二提交(jiāo)给美国SEC的监(jiān)管文件中，瑞银表(biǎo)示紧急接手(shǒu)瑞(ruì)信预计(jì)将造成(chéng)170亿美元的(de)损失(shī)，其中有40亿美元为潜在的诉讼和罚款支出。不过(guò)这部分的损失将会由一笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着收(shōu)购资产的价(jià)格(gé)（30亿(yì)瑞郎(láng)）远远低于资产的实际价值。

　　这(zhè)份(fèn)文件同样显示(shì)，从去年10月(yuè)开始(shǐ)，瑞银的(de)战略委员会(huì)就已(yǐ)经开始评估瑞(ruì)信的状况，并在今年2月得出“不宜收(shōu)购”的决定(dìng)，但最(zuì)后仍在瑞士政(zhèng)府(fǔ)的(de)要(yào)求下(xià)出手。

　　瑞银也在上(shàng)周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合并交(jiāo)易完(wán)成后加入(rù)瑞银(yín)集团的(de)董事会，同(tóng)时在“可预见的未(wèi)来”，瑞信的品牌仍将独立运营(yíng)。

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