金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜公(gōng)布的数据，美国(guó)4月生产者价格(gé)指数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映出生产物(适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么wù)资(zī)通胀压力进(jìn)一步趋缓。结(jié)合此(cǐ)前(qián)发布(bù)的美国4月CPI数据，6月(yuè)美(měi)联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成为(wèi)一种共识，因此本周在美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下(xià)，预计从加息(xī)结束(shù)到降息周期(qī)开启，仍有近一个季(jì)度的(de)时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策(cè)的不(bù)确定性，贵金属部分回吐前(qián)期(qī)超涨的(de)幅度。另(lìng)一(yī)方面，上(shàng)周(zhōu)初请失业金人数升至2021年(nián)以来的(de)最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降(jiàng)温(wēn)。同时国(guó)内社融超预期下滑，白银因工业属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难言企稳，后续还需关注海外(wài)衰(shuāi)退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金(jīn)属走势(shì)拖累 白银如期大(dà)幅(fú)调(diào)整

　　前期强调(diào)从宏(hóng)观经济衰退预(yù)期角度(dù)出发，有(yǒu)色(sè)金(jīn)属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会(huì)面临(lín)调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加美联储(chǔ)政(zhèng)策转向宽松预(yù)期以及经济(jì)风险依然利(lì)好(hǎo)贵金属，但是美元指数大(dà)幅上升使(shǐ)得贵(guì)金属承压(yā)回落，而(ér)铜铝(lǚ)等(děng)有色(sè)金属(shǔ)大幅下行(xíng)，拖累(lèi)工业属性较强的白银(yín)走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济(jì)衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅(fú)回落(luò)等因素综合(hé)影响下，白银(yín)高(gāo)位回落，下方仍有一(yī)定的(de)空间，首先关注(zhù)24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数关(guān)口（5400元/千克）支撑(chēn适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么g)；若有效跌(diē)破(pò)该位置将(jiāng)会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注(zhù)继(jì)续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行(xíng)情仍未走(zǒu)完，建议继续等白(bái)银行情企稳再低位做多。美(měi)欧(ōu)银行业危机引(yǐn)发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美债走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持续走强，当前(qián)继续关注调(diào)整行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观(guān)因素下，黄金(jīn)将会不断刷(shuā)新历史新高，贵(guì)金属(shǔ)逢低做(zuò)多配(pèi)置依然是核心建议(yì)。

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