踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三六(liù)零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的(de)股价和(hé)市值相比，公(gōng)司的基本(běn)面较为糟(zāo)糕，交出(chū)了(le)回A上(shàng)市(shì)后最差(chà)年报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零(líng)发(fā)布(bù)2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报(bào)首(shǒu)次亏损。三六零(líng)同(tóng)时发(fā)布(bù)了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念(niàn)显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示(shì)，三六(liù)零截至3月31日(rì)的(de)股东数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东(dōng)户(hù)数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同时曝光了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿(yì十公分有多长 10厘米就是10公分吗)多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共实现营(yíng)业(yè)收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有三(sān)个出现(xiàn)不同(tóng)程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁(bì)江山的互(hù)联(lián)网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务(wù)收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收(shōu)入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往财报，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性(xìng)损益撑(chēng)到(dào)60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利(lì)润直接下滑(huá)七成，只录(lù)得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司(sī)称主要系营(yíng)业收入下降及对(duì)联营企业投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训练(liàn)AI大(dà)模(mó)型上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三六零(líng)股价2月7号(hào)涨停，此后一发不(bù)可收(shōu)拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近(jìn)期(qī)股价有(yǒu)所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零年(nián)报和一季报出(chū)炉后，股吧(ba)直接炸开了锅(guō)，多数(shù)投资(zī)者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下(xià)周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者注意(yì)到，随着今年(nián)以(yǐ)来(lái)股(gǔ)价的暴(bào)涨(zhǎng)，三(sān)六零(líng)的投资(zī)者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六(liù)个季(jì)度(dù)保(bǎo)持基本不变，但(dàn)到了(le)今年一季度(dù)末股东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季度(dù)以股权投(tóu)资(zī)机构为代表的(de)十大股东却(què)在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本(běn)基金管(guǎn)理有限公司(sī)-北京(jīng)中发助(zhù)力(lì)壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此前公告披露的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大(dà)，而三(sān)年(nián)累计亏损已经超(chāo)过百亿(yì)，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六(liù)零曾(céng)公(gōng)告(gào)，放弃对(duì)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增(zēng)资权。具体来(lái)看，三六(liù)零全资子公(gōng)司三(sān)六零(líng)私(sī)募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让(ràng)给(gěi)两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述(shù)增资权后，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外投(tóu)资(zī)进展公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车(chē)各(gè)股(gǔ)东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布《关于对外(wài)投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否(fǒu)进一步下十公分有多长 10厘米就是10公分吗调不得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股权(quán)的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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