五一(yī)长假期间，全球市(shì)场并(bìng)不平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监管机构(gòu)已接管了第(dì)一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业危机(jī)中(zhōng)第四家倒(dào)下的银行，同时也是美国(guó)历史(shǐ)上第二大的破(pò)产银行(xíng)。此前我们(men)多次强调，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机远未结束(shù)，只是暂(zàn)时(shí)止血而已。现在来看(kàn)，第(dì)一共和银行又倒下(xià)了。随着经(jīng)济的衰(shuāi)退，银行的(de)资(zī)产将持续减值，高息又会令(lìng)其成(chéng)本抬升，银行的(de)经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业危机(jī)将再(zài)度爆发。

　　美国债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美国政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的(de)法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动(dòng)，再(zài)次提高债务(wù)上(shàng)限，避免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众(zhòng)议(yì)院投票通过(guò)债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案(àn)规(guī)定(dìng)，联(lián)邦政府(fǔ)债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均(jūn)增长需控制在1％。不(bù)过拜登(dēng)将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没(méi)有(yǒu)任何要(yào)求和条(tiáo)件的情况下打(dǎ)消违约的(de)可能(néng)性，并(bìng)解决债(zhài)务(wù)上限问题(tí)。两党(dǎng)在提(tí)高债务上限问题上(shàng)分(fēn)歧很(hěn)大(dà)，陷入僵(jiāng)局(jú)，这加剧了(le)美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地(dì)时间5月1日致函众议院议(yì)长麦卡锡和其他高级(jí)议员(yuán)，她在信中(zhōng)表示(shì)，美国政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债(zhài)务(wù)违(wéi)约，这将是美国历史上的(de)首次(cì)债务违约。高(gāo)盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内(nèi)生(shēng)产总值约23万亿美元，这意味着负债(zhài)率(lǜ)约(yuē)达130％。美国一(yī)直在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债(zhài)务(wù)雪(xuě)球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可(kě)以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩(wán)儿(ér)不转了，最(zuì)终债务违(wéi)约(yuē)就只是时间问题了(le)。

　　全(quán)球(qiú)经济衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高(gāo)，而且是自2008年全球金(jīn)融危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今(jīn)年第一季(jì)度(dù)韩国(guó)出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的(de)7.5％明(míng)显扩大，且为(wèi)连续(xù)第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口(kǒu)五(wǔ)分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价(jià)格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个(gè)人掌握的(de)实(shí)时全球经济(jì)数据可能比任(rèn)何人都多，他称(chēng)温和(hé)的衰(shuāi)退(tuì)已经(jīng)出(chū)现。

　　金(jīn)融危机的(de)本质是债务危(wēi)机，因(yīn)为信(xìn)贷(dài)会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出(chū)刺(cì)激(jī)经济增长，而还钱(qián)的(de)时候要缩(suō)减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债成本上升，资产价(jià)格(gé)下跌，违约率就将激增，债务(wù)危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量(liàng)约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务(wù)总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全(quán)球债务(wù)规模是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回(huí)落，反弹大概(gài)率已经结束了。从月(yuè)线(xiàn)来看，标普(pǔ)指数是大级别的(de)B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮(lún)C下(xià)跌(diē)将(jiāng)展开。这将是(shì)月线级别的下(xià)跌，幅度(dù)会很(hěn)大(dà)。

　　从欧(ōu)股来看(kàn)，欧洲50指数(shù)局(jú)部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性(xìng)已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处于高位，这(zhè)一(yī)次见(jiàn)顶很可(kě)能是历史性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈(liè)建议有权限(xiàn)的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但(dàn)目(mù)前(qián)已经再度掉头向下(xià)。截至发(fā)文，WTI原油主(zhǔ)力(lì)合约已经(jīng)触及70美元(yuán)，预计3月低(dī)点必将不保(bǎo)，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可能跌(diē)破(pò)40美元(yuán)。

　　从国内(nèi)期货的文华商品(pǐn)指(zhǐ)数(shù)来看(kàn)，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指(zhǐ)数(shù)自去(qù)年7月以来(lái)已经盘整9个月(yuè)，一旦下(xià)跌则(zé)杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目(mù)标将指向2020年4月低(dī)点(diǎn)，或许年(nián)内(nèi)到不了，但也不(bù)会距离(lí)太远，最终极(jí)目标则(zé)是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个机会已经(jīng)很(hěn)久了，金融危机(jī)本轮早就(jiù)该爆发的，但由于(yú)美(měi)联(lián)储的无限量QE，危机(jī)被(bèi)一再推后。但该来的总会来，大(dà)放水是一(yī)剂毒药，迟(chí)到的危机将更(gèng)加猛烈(liè)！本轮危机将是对(duì)全球的一(yī)次(cì)暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我们将再(zài)度见证历李宇春的现任丈夫是谁史！

　　你(nǐ)说的金融危机(jī)在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什(shén)么(me)金(jīn)融危机？空头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下(xià)。虽然多(duō)年以来，金融危机一直(zhí)没有出现，每当(dāng)你(nǐ)认为它要出现(xiàn)的时候(hòu)，最(zuì)终却(què)发现它还是没有(yǒu)来，总是在希望与失望中(zhōng)不断轮(lún)回(huí)。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的(de)世纪金融危机(jī)一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你(nǐ)睡(shuì)了，可时间(jiān)它依(yī)然走着；你怕了，恍(huǎng)然(rán)抬(tái)头梦却醒了。你会(huì)静默，手握(wò)着星(xīng)火等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一个一(yī)个走过(guò)，一个一个(gè)错过(guò)，一(yī)遍一遍来(lái)过(guò)，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一(yī)幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂(làn)，因为忍受(shòu)着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩如歌(gē)。想不想(xiǎng)看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不(bù)想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一(yī)定等燕子归来，想着他们都会回(huí)来，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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