全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证(zhè五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力ng)交会提交的(de)13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度(dù)末的(de)美(měi)股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了(le)解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在(zài)今(jīn)年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

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　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号(hào)重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水的前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第(dì)一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只(zhǐ)消(xiāo)费品个(gè)股，但(dàn)是今年一季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)，分别位列第五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基(jī)金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降(jiàng)至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和(hé)利率的(de)工具(jù)。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一(yī)季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义支出水平(píng)高于(yú)经济体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足够(gòu)的(de)空间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩(suō)扭转了(le)流动性方向，促(cù)使人们(men)抛售资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了(le)折(zhé)现(xiàn)率（即(jí)现金未(wèi)来实际收(shōu)益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严(yán)重影响风险溢价和(hé)经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期(qī)的下一(yī)阶(jiē)段出现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地(dì)区处于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国家和(hé)地区(qū)的政策制定(dìng)者支(zhī)持(chí)货币和信用(yòng)流(liú)动，这降低了折(zhé)现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在其官微发(fā)文(wén)称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确(què)声明加息将会(huì)暂停，五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力但政策指(zhǐ)引的(de)取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明，美联(lián)储希望持(chí)观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了(le)应对(duì)疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进的(de)应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加(jiā)息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问题(tí)，但(dàn)名义(yì)支出(chū)已(yǐ)经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联(lián)储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银(yín)行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临(lín)压力(lì)，股市和(hé)债券(quàn)收益率(lǜ)出(chū)现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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