看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普(pǔ)全球周五公布的(de)4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均不降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新(xīn)高。其中的分(fēn)项指(zhǐ)数(shù)释(shì)放价格(gé)压(yā)力再度升(shēng)温的警报信(xìn)号：4月购进(jìn)价格(gé)创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的经(jīng)济学家(jiā)在点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格(gé)压力(lì)的通胀(zhàng)担(dān)忧，数据公布(bù)后，美股承(chéng)压下行，主要美(měi)股指盘中(zhōng)集体下跌；美(měi)国国债(zhài)价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的美元(yuán)指数迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因(yīn)周五回(huí)落(luò)而全周累计由(yóu)涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月精炼铜(tóng)产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前(qián)景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经(jīng)济(jì)前景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)压顶，未能(néng)延续一个月来累计涨势，汽油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银(yín)行(xíng)加息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今(jīn)年第(dì)二次大(dà)幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将(jiāng)基(jī)准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四(sì)的声明(míng)中(zhōng)表示(shì)，此次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平(píng)、外汇市场和货币(bì)总量变(biàn)化，以对利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环(huán)比增(zēng)速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类(lèi)商品和服务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格(gé)变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方(fāng)面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发(fā)布当天，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府(fǔ)发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国际(jì)大宗(zōng)商(shāng)品价格受俄乌(wū)冲突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及(jí)今(jīn)年初(chū)阿(ā)根廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等(děng)。另一项市场预期调查报(bào)告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地(dì)遭恶(è)劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日，美国得(dé)克萨(sà)斯州在(zài)内的多个地区持续遭(zāo)到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区到(dào)密西西比河谷(gǔ)地区(qū)，以及俄(é)亥俄河(hé)上游到(dào)五大湖地区将受(shòu)到影(yǐng)响，部分地区(qū)的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安(ān)东尼奥国际(jì)机场(chǎng)和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉(lā)何马州19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部(bù)分地(dì)区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中新网援(yuán)引美(měi)联社报(bào)道，当地时间(jiān)20日，美国保(bǎo)守派电(diàn)台主持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一直(zhí)在媒(méi)体行(xíng)业(yè)工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目(mù)在(zài)保守派中拥(yōng)有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重(zhòng)回原(yuán)油(yóu)需(xū)求逻辑，美(měi)国(guó)经济(jì)数据较(jiào)差，市(shì)场(chǎng)预期(qī)经济衰退，另外(wài)5月可能(néng)再度加息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食(shí)用和化(huà)工消费增加2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物(wù)柴(chái)油生产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低(dī)于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端(duān)的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进口倒挂(guà)较多(duō)，远(yuǎn)月(yuè)倒挂(guà)少，4月到(dào)港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘(pán)压力(lì)更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国(guó)旱季明(míng)显，4月(yuè)下旬(xún)印(yìn)尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕(zōng)价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋月后通常是(shì)需求淡(dàn)季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库(kù)可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货油脂(zhī)油料分析师陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽然近端(duān)因(yīn)为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库继续(xù)支(zhī)撑近月(yuè)价格，但是2月(yuè)印(yìn)尼产(chǎn)量位于历史(shǐ)同期最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进(jìn)口受到菜(cài)油供应压力的抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差(chà)走高(gāo)至200美(měi)元以上，巴西大豆(dòu)的集中(zhōng)出口，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国(guó)内(nèi)消费以(yǐ)及印度消(xiāo)费暂无(wú)明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端(duān)继续维持(chí)逢高空配思(sī)路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界(jiè)正分析称，当前国内库存(cún)较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利(lì)润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海关数据显示，3月份(fèn)全(quán)国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预(yù)期，终端(duān)消(xiāo)费(fèi)仅为弱复(fù)苏，虽然(rán)短(duǎn)期将(jiāng)会逐步(bù)去库(kù)，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不断(duàn)买船，基(jī)差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买(mǎi)船到港较少，上周港口(kǒu)库(kù)存继续小幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继(jì)续去库(kù)。后续需继续关注实际(jì)消费以及(jí)买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜(cài)油价格(gé)再度开启(qǐ)反弹，多(duō)个国家禁(jìn)止乌克兰(lán)出(chū)口粮食，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三(sān)级菜(cài)油和一(yī)级(jí)大豆油现(xiàn)货价(jià)差也扩大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价(jià)差由(yóu)负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺(quē)乏上(shàng)涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及(jí)目前菜(cài)油的累库程度还算正常(cháng)，菜(cài)油的利空阶段(duàn)性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油(yóu)的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植(zhí)物油消费增速不(bù)会(huì)像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于(yú)6月开始收割(gē)，7月出口开始增多，增(zēng)产(chǎn)背(bèi)景下可能再度(dù)对价格(gé)产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从(cóng)国内(nèi)的情况来(lái)看，菜油(yóu)从2月中旬(xún)到现(xiàn)在已经拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续(xù)维持(chí)高位运行(xíng)。因为进口菜油(yóu)到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累(lè成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思i)积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到(dào)港(gǎng)约65万吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水平，而且菜油进口量预计(jì)会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然(rán)是个(gè)未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的(de)供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的(de)需(xū)求还受到棉油、玉米油(yóu)等(děng)其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈(chén)界正认为，前期(qī)菜油的进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开，未来(lái)菜油将(jiāng)不断到(dào)港。欧洲受到菜油供(gōng)应压(yā)力的影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端(duān)带(dài)动国(guó)内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后期国(guó)内的供应也会愈发(fā)宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点(diǎn)关注加拿大新一季菜(cài)籽播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)情(qíng)况，关注是(shì)否会有新增供应或(huò)者上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另(lìng)一方面(miàn)，要关注(zhù)国内菜油(yóu)的累库情(qíng)况(kuàng)和国内豆油的价格，预计接下来一(yī)段时(shí)间，国(guó)内(nèi)菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格(gé)局变化致(zhì)豆(dòu)油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月(yuè)19日(rì)华(huá)南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方(fāng)油(yóu)厂也在陆续(xù)恢(huī)复，下(xià)周开(kāi)始(shǐ)周度压榨量(liàng)明显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进(jìn)口量，所(suǒ)以预(yù)计大(dà)豆压榨量将从目(mù)前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回升至(zhì)18成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思0万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关(guān)，部分工(gōng)厂预(yù)计逐步恢(huī)复开机(jī)。当(dāng)前已公布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较多(duō)。由于部分(fēn)工厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆停机状(zhuàng)态，预(yù)计(jì)短期(qī)开机继续位于低(dī)位，下(xià)周开机(jī)预计将会继续恢复提升。上(shàng)周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市(shì)场(chǎng)乏(fá)善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意(yì)的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和(hé)菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油(yóu)的消费替代增(zēng)加，西南地区菜(cài)油对豆油(yóu)的替(tì)代正在(zài)发生。一(yī)些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会(huì)因为豆(dòu)油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐(zhú)步(bù)转向宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆到港通关以及整体的(de)开(kāi)机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情(qíng)况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面的(de)相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆(dòu)成本(běn)下行(xíng)，豆油(yóu)基本面从目(mù)前(qián)的低库存、高(gāo)基差(chà)，转变(biàn)为累库加基(jī)差下行的预期，即(jí)豆油的基本(běn)面(miàn)转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油(yóu)是降库预期，菜油前期已经(jīng)对(duì)自身(shēn)的供应压力进行了一波交易(yì)，目前走势(shì)跟随(suí)豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供应的(de)边际变化和需求(qiú)预期都预示(shì)豆油可能是未来一段时间三(sān)大(dà)油脂中最弱的。

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