5月(yuè)12日(rì)晚间(jiān)，根(gēn)据美国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)，国内千亿(yì)私募景林资(zī)产递交了(le)截至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是(shì)国内管(guǎn)理超(chāo)千(qiān)亿元人民币(bì)的对冲基金机构，亦是(shì)内地(dì)少有的进行(xíng)大手笔持有美股的(de)买(mǎi)方机构(gòu)之一(yī)，景(jǐng)林的动向受到了(le)市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克(nèi)，景(jǐng)林资产(chǎn)整体持(chí)仓规模小幅(fú)提(tí)升至(zhì)17.29亿美(měi)元，折合(hé)人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环(huán)比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截(jié)止2023年一季度末，景林资(zī)产在美股市场持有34家上市公司的股票。其(qí)中，前十大(dà)持仓(cāng)标(biāo)的(de)在总市值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓(cāng)5只(zhǐ)股票，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资产一季度前五大(dà)卖出标(biāo)的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资产美股持(chí)仓前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为(wèi)：拼多(duō)多、新(xīn)东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递、英伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股依旧是(shì)拼(pīn)多多，与上季(jì)度对比，景林资产减(jiǎn)仓(cāng)了(le)133.85万股，较上季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连(lián)续三个季(jì)度增持拼多多(duō)。2022年二(èr)季(jì)度增持拼多多(duō)24.02万股(gǔ)，三(sān)季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万(wàn)股(gǔ)，一次比(bǐ)一次猛。拼多多(duō)也不负(fù)众望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头在(zài)今年2月初便戛然(rán)而(ér)止了，景(jǐng)林资产在此前“越跌(diē)越(yuè)买”的策(cè)略奏(zòu)效后(hòu)，或许在股价“掉头”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林(lín)新建(jiàn)仓的(de)英伟达，空降(jiàng)前(qián)十大重仓(cāng)股第七位，一口气(qì)买入(rù)32.53万股，一季度末持(chí)仓(cāng)市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累(lèi)计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季(jì)度(dù)，景林资(zī)产在美股的操(cāo)作中，最为亮眼的当(dāng)属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至今年(nián)一季度末(mò)，景(jǐng)林(lín)资产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃(yuè)成为景林(lín)资产的第二(èr)大(dà)重(zhòng)仓股。与此同时，景林(lín)资产一季(jì)度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以(yǐ)来，上(shàng)述两(liǎng)只教育(yù)个股股价均处于震荡态势，并(bìng)无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行业来看，不(bù)同(tóng)年龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力(lì)挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目(mù)前行业政策环境趋于稳定，但过程(chéng)中很多公司退出离(lí)开，使得行业竞争(zhēng)格(gé)局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本(běn)身来说，凭借多年积累(lèi)的口碑和公信(xìn)力，品(pǐn)牌的护城(chéng)河依然很深。个别头部企业在K9学科之外的教育领域(yù)业务基础(chǔ)扎实，原有1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克的留学等业务(wù)恢复(fù)增长，同时素质(zhì)教育、直(zhí)播电商(shāng)业务(wù)等新业(yè)务成为新的增长驱动(dòng)力。且公(gōng)司的利润和现(xiàn)金流稳中转好，同时账上资金充足，当(dāng)时的估(gū)值下有足够的安全边际。在过去(qù)几个季度的财报中，我们(men)看到了相关的积极(jí)信(xìn)号(hào)。”景林资产(chǎn)表(biǎo)示(shì)。

　　值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，高毅资产对于教育领域也颇为看(kàn)好，但是标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会(huì)公(gōng)开资(zī)料显示，截至(zhì)今年(nián)一(yī)季度末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年(nián)底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近三成。而(ér)一季度高毅(yì)资产大(dà)举(jǔ)买入近156万股(gǔ)好未来(lái)，相(xiāng)比于去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰(hōng)市场投(tóu)机(jī)之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏板块成为资金炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估(gū)支线也由(yóu)暗转明，晋升市场(chǎng)第二大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一两(liǎng)天，随(suí)后便(biàn)开(kāi)始(shǐ)持续下(xià)跌(diē)，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成(chéng)任(rèn)何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超(chāo)万亿元阶段(duàn)纪录，在本(běn)周遭遇终结。周三时，市(shì)场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日(rì)成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市(shì)陷入缩(suō)量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场观点认为，主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)5月11日(rì)晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证(zhèng)券(quàn)，4月新(xīn)增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是(shì)考虑到(dào)去年4月基数的异常(cháng)，因(yīn)而与往年相(xiāng)比，今年4月信(xìn)贷则是明(míng)显(xiǎn)跌落，而今(jīn)年4月信(xìn)贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款(kuǎn)回落再度成为信(xìn)贷回(huí)落的主要原因(yīn)。而企(qǐ)业中长期贷款(kuǎn)继续保持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回(huí)落，4月新(xīn)1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克增社(shè)融1.22万亿(yì)，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月下旬票据利(lì)率先(xiān)下后(hòu)上，并不(bù)意味着贷(dài)款好转了，主(zhǔ)要因(yīn)为今年国股(gǔ)行NIM和营收压力很大(dà)，一(yī)直在压降(jiàng)票(piào)据等低(dī)效资产，对分行收(shōu)票额(é)度(dù)控制很严。4月(yuè)前两旬已经收了很(hěn)多票(piào)，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据(jù)已(yǐ)经快要接(jiē)近(jìn)零利(lì)率了，信贷再度(dù)出现深度负增长，这是4月信(xìn)贷(dài)斜率过于陡峭(qiào)化产生的后果，5月份的贷(dài)款(kuǎn)可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背(bèi)景之下(xià)，市场(chǎng)要想好起来，必然要让(ràng)大家看到宽信用的信号出现，而这可能(néng)还需要一定的(de)时间。

　　当(dāng)前市场存(cún)量资金博弈的背景不改，而两大(dà)主(zhǔ)线人工智能和(hé)中特估，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中(zhōng)特估这边，本(běn)月(yuè)还有多(duō)只央(yāng)企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能(néng)这边，在未(wèi)有增(zēng)量资金进场的情况之(zhī)下，再想继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更(gèng)是罕(hǎn)见的在深夜抒发感想。大谈公(gōng)募基金经理的难处，在业绩和(hé)投资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之风大(dà)盛，认(rèn)为当下市场交易机制(zhì)应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但总(zǒng)一个人(rén)的心(xīn)声。

　　今年(nián)以来，市场看着红(hóng)红火火，但很(hěn)多投(tóu)资者都是“买在(zài)3000点，套(tào)在3400点”。公募基(jī)金(jīn)经理更(gèng)是(shì)有苦难言(yán)，市场上大热的(de)人工智(zhì)能(néng)，游资(zī)炒作的“星辰大海”，根本不符合他(tā)们的机构审(shěn)美。直(zhí)白点说(shuō)，市场(chǎng)根(gēn)本就是绕着(zhe)公募(mù)持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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