北京时间(jiān)5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈如期(qī)落(luò)下帷幕，93岁的(de)巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的提问环节中，回答(dá)了(le)投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自(zì)全球各(gè)地的投资者(z放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉hě)。“来自中国(guó)的投资(zī)者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金学家杨德龙如此分(fēn)享自己在股东大(dà)会(huì)的现(xiàn)场见闻。

　　往届(jiè)大会(huì)上(shàng)，巴菲特(tè)都会谈到(dào)中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展(zhǎn)的前(qián)景(jǐng)。中(zhōng)国将(jiāng)会成为(wèi)更好的国家，美(měi)国(guó)也(yě)可以如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多次公开表示十分看好(hǎo)中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部署(shǔ)，不过投资对(duì)象均为中国(guó)公司(sī)的H股。根据(jù)公开资料(liào)，巴(bā)菲特曾曾(céng)投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到(dào)了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东(dōng)大(dà)会上，作为董事长的芒格(gé)也曾表(biǎo)示，“投资人去投资(zī)中国是(shì)没有问题的。相较(jiào)于投(tóu)资美国而言，投(tóu)资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公(gōng)司，而(ér)这即便有一些不(bù)确定因素(sù)的(de)影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的(de)“净资产收益率(lǜ)不低(dī)于(yú)20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公(gōng)司(sī)进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之一(yī)，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年的净资产收益(yì)率来看，医疗(liáo)行(xíng)业(yè)无疑(yí)是“最(zuì)大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)指标(biāo)，且出于对公(gōng)司的价值判断而不是价(jià)格判(pàn)断，选择放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉的是加权平均（年(nián)化）净资产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年（20放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉18年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公(gōng)司共(gòng)有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收益(yì)率来看，排名第一的(de)分(fēn)别为(wèi)博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司(sī)。

　　其次，时(shí)代财(cái)经(jīng)参考了上市(shì)公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家(jiā)公(gōng)司(sī)中挑选出了估值相对(duì)行业平均值(zhí)偏低的(de)67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴(bā)菲特(tè)的持(chí)仓变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也(yě)在重金押注(zhù)能源领(lǐng)域(yù)，如西(xī)方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时(shí)，巴菲特多次(cì)减仓(cāng)银行(xíng)股，包括2006年入手的合众银行和2010年入(rù)手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在(zài)2022年一季(jì)度清仓(cāng)持有33年的百年(nián)老(lǎo)行——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲特(tè)对金融领域的持(chí)仓(cāng)仍有一(yī)定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还(hái)对海(hǎi)天味业等这类(lèi)之前商品信誉受过不良(liáng)影响的公司进行了剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家相对(duì)符合巴菲特(tè)标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如上表所示(shì)，这(zhè)18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之(zhī)一。而(ér)在近五年(nián)内，酒企表现出色(sè)，净利润(rùn)复合(hé)年增(zēng)长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利(lì)润复(fù)合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在(zài)饮(yǐn)料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上(shàng)，在A股(gǔ)市场上，有不少行(xíng)业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这些(xiē)企业的TTM高于其所属(shǔ)行(xíng)业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需(xū)要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司中(zhōng)，家(jiā)用电器(qì)行业公(gōng)司上(shàng)榜不少。其中，有专(zhuān)做厨(chú)卫(wèi)电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与行业市盈率之差来看，差距最大的(de)是主营集成电路(lù)设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推(tuī)露露杏仁(rén)露(lù)的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来(lái)看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其(qí)余企业(yè)股(gǔ)价均有上涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选(xuǎn)出(chū)相对(duì)符合(hé)巴菲特(tè)投(tóu)资逻(luó)辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而(ér)上述(shù)两家(jiā)公司(sī)自(zì)2018年以(yǐ)来(lái)，股(gǔ)价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的(de)-0.35％。

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