为(wèi)了(le)让自己的(de)限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获得好的回(huí)报，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站披露(lù)了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还(hái)对(duì)何德平信息披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会(huì)行政处(chù)罚决定书披露的信息，新(xīn)美(měi)星董事长、法定(dìng)代(dài)表人、实际控制人何德(dé)平和他的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自他们(men)所掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们(men)提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持(chí)“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后(hòu)，即开(kāi)始利用控制的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，且在(zài)后续操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共(gòng)同合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各(gè)自筹(chóu)得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘情(qíng)况，以利(lì)于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组(zǔ)累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势(shì)，连续集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái2100是平年还是闰年，22100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案100是平年还是闰年最佳答案)说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维(wéi)受何德(dé)平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托(tuō)理(lǐ)财(cái)关系，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案(àn)股(gǔ)东(dōng)名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户交易新美(měi)星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不(bù)能控制蒋维(wéi)账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的(de)代(dài)理人也就是否合(hé)谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人及(jí)其(qí)代(dài)理人的主要陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多(duō)个环节(jié)实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行(xíng)为。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其(qí)通(tōng)过二(èr)级(jí)市场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉并参与了本(běn)案行为(wèi)；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在(zài)案(àn)证据(jù)可以证明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共(gòng)同商议(yì)、谋划操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制(zhì)的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传(chuán)武的(de)违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信息(xī)披露违法的(de)相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定书披(pī)露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持(chí)有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票继续(xù)由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提(tí)出：第(dì)一，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽广为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得(dé)泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关(guān)理由不(bù)具有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作为上市公司实际(jì)控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相(xiāng)关公告中均未(wèi)披露(lù)相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息披露(lù)违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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