美东时间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布的最新会(huì)议纪要显示，美联储官员在本(běn)月的会议(yì)上一致同意加(jiā)息(xī)25个基点，但在是(shì)否有必要进一步(bù)加息的问(wèn)题上存在(zài)明(míng)显分(fēn)歧(qí)，更多官员暗示他们(men)准备暂停加息(xī)。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示(shì)：“几位(wèi)与会(huì)者(zhě)指出，如(rú)果经(jīng)济发展与他们(men)目前的(de)预期一(yī)致，那么在这次会议之后可(kě)能(néng)没(méi)有必(bì)要进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长将放(fàng)缓，这将(jiāng)消除进一(yī)步(bù)收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分(fēn)与会者(zhě)认为“在(zài)未来的会议(yì)上可(kě)能有(yǒu)必(bì)要进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因为他(tā)们预计“将通胀(zhàng)恢复到(dào)2％的(de)进程可能会(huì)继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么相对(duì)于美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物(wù)价压力可能比预期更持久，因为(wèi)消费者支出强于(yú)预期(qī)，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对经济(jì)活动(dòng)的影响被(bèi)证明是温(wēn)和(hé)的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出(chū)，信(xìn)贷条(tiáo)件进一步收紧可(kě)能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少(shǎo)企业投资和招聘(pìn)，所有(yǒu)这些都(dōu)将支(zhī)持正在进行(xíng)的(de)产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通(tōng)胀(zhàng)压力。

　　未(wèi)来(lái)政(zhèng)策走向

　　过去两周，一(yī)些美联(lián)储官(guān)员表(biǎo)示，通胀和经济活(huó)动(dòng)的(de)放缓程(chéng)度还不足(zú)以证(zhèng)明结(jié)束加息是合理(lǐ)的。但(dàn)包括(kuò)美联储主席鲍(bào)威尔在(zài)内的其他人暗示，他(tā)们(men)可能更倾向于不加息(xī)，以评估(gū)过去(qù)加息的影响和银行(xíng)业的(de)压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布(bù)连(lián)续(xù)第十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激进的(de)政策(cè)路径之(zhī)一。

　　对于未(wèi)来(lái)的政策走向，由于全球经济前景(jǐng)的不确定性和(hé)近期银行业的压力，官员们(men)透露未(wèi)来的决策(cè)将转向更加依赖数据的方式。但(dàn)麻烦(fán)在于，变数太多(duō)了，无数变量将(jiāng)决定加息周期(qī)是否(fǒu)会继续(xù)下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政策的程(chéng)度表(biǎo)示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员最(zuì)关注的还(hái)是掌握(wò)政策的主动(dòng)权，因(yīn)此保(bǎo)留加(jiā)息的选择是有(yǒu)必要的(de)，接下来该央行大概率(lǜ)不(bù)会给出(chū)一(yī)个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关(guān)重要的是不要(yào)传达降(jiàng)息的可能性(xìng)，或者已经排除了进一步提(tí)高利(lì)率的可善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么能(néng)性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储理事沃勒表(biǎo)示，该行在(zài)6月会议上决定(dìng)继续调高利率或是维(wéi)持(chí)利率不变都(dōu)是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍有可能需(xū)要(yào)在今年晚些时候(hòu)加息(xī)。直到(dào)有明确(què)证(zhèng)据表明(míng)通胀正在降温之前，美(měi)联储(chǔ)都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计(jì)，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期(qī)的最后一次(cì)，美联储极有可能在年(nián)底(dǐ)前降息25个基(jī)点。这种预期是基(jī)于(yú)这样一种假设，即(jí)经(jīng)济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在是否进一步加息问题(tí)上的(de)分歧，以及(jí)官员们采取(qǔ)的是依赖数据的做法——这并(bìng)不意味着他们不会(huì)再次加息，但(dàn)这肯定会(huì)支(zhī)持(chí)这样的观点，即他们现在对进一(yī)步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危(wēi)机(jī)

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击市(shì)场的(de)银行业危机，美联储官员(yuán)们对(duì)此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确保金(jīn)融体系有足够的流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月(yuè)份的会议(yì)上，美(měi)联(lián)储经济学家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入(rù)衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联储重(zhòng)申了(le)这一观点，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款外流在3月(yuè)底(dǐ)和4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银(yín)行的股价(jià)在此期间进(jìn)一步(bù)下跌(diē)，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下降的预期(qī)，而(ér)不是(shì)对偿(cháng)付能力(lì)的担忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者(zhě)仍对银(yín)行业压力再(zài)次加剧的(de)可能性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表(biǎo)示(shì)：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地(dì)区(qū)性银(yín)行业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍(biàn)持谨慎态度，因(yīn)为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会者提到(dào)，必(bì)须及(jí)时提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，以避免金融体系(xì)和整(zhěng)体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了(le)美国国债(zhài)市(shì)场有(yǒu)序运作的重要(yào)性，或强调了(le)有关当局继续解决与市场韧性相关(guān)问题的重要(yào)性。一些与会者强(qiáng)调，美联(lián)储应随时准备使用(yòng)其流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻未(wèi)来的(de)金融(róng)稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国白宫(gōng)和国会谈判代表(biǎo)继续(xù)举行债务上限谈(tán)判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫(fū)斯透露(lù)，双方谈判(pàn)没有取得任何进(jìn)展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申(shēn)她(tā)的(de)部门(mén)最(zuì)早可能(néng)在(zài)6月1日耗尽用(yòng)来支付(fù)联邦(bāng)账(zhàng)单(dān)的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国(guó)联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性(xìng)而言，美联储(chǔ)会议(yì)纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这样的背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此该行现在可能松了一(yī)口气，因为他们有空间从现在(zài)开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日(rì)”愈发临近，美(měi)股市(shì)场(chǎng)周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后(hòu)，美国众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈(tán)判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步表示，共和(hé)党(dǎng)这边要求白宫接(jiē)受10年的开支(zhī)限制，双方正在为这件事进行(xíng)讨论。在被问及(jí)是否有可(kě)能在未来24-48小时(shí)内(nèi)达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实可(kě)以非常快，但民主党需要意(yì)识到他们(men)花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿美(měi)元(yuán)。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆(bào)发，令市场(chǎng)重新看(kàn)到炒作题(tí)材的勃勃生(shēng)机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本(běn)财年第(dì)一(yī)财季总共(gòng)实现营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中(zhōng)受(shòu)惠(huì)于云计(jì)算平台和(hé)大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更(gèng)令市场震惊(jīng)的(de)是(shì)，英伟达对二季度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远(yuǎn)超过预(yù)期的71.1亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英伟达(dá)股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有(yǒu)能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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