北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力(lì)度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集公(gōng)告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬(tái)升，部分公(gōng)司表现良好，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公(gōng)募(mù)基金等专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发(fā)行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于基(jī)金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目(mù)标(biāo)、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关风险控制指标等前提(tí)下(xià)，公(gōng)司(sī)旗(qí)下(xià)基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新(xīn)增基(jī)金如(rú)果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密(mì)集(jí)公告可(kě)投(tóu)北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代(dài)表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北交所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资(zī)金的加入(rù)使(shǐ)得整(zhěng)个(gè)板块的成交变(biàn)得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良好表现(xiàn)也使得(dé)越来越多投(tóu)资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然(rán)也(yě)引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也(yě)表示(shì)，公募基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度(dù)。而近(jìn)期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基金(jīn)产品出现在(zài)北(běi)交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季(jì)度(dù)盈(yíng)利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交所的(de)持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预(yù)计随着(zhe)后(hòu)续市场流动性的(de)改善和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来会加大(dà)对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合(hé)北交(jiāo)所(suǒ)的(de)战略(lüè)定位和(hé)上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资(zī)将深入细分(fēn)产业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的公司(sī)乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进行映射(shè)，选择估(gū)值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人(rén)士(shì)也称，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目(mù)前(qián)有一(yī)只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据(jù)市场情况，择机发(fā)行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要投(tóu)资范围(wéi)的(de)基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基(jī)金产品的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究(jiū)深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上(shàng)市(shì)公(gōng)司中，与新能源行业相(xiāng)关的(de)个股市值占比较(jiào)高，而(ér)去年(nián)下半年(nián)新能(néng)源行业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北交乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投(tóu)资的(de)角度看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍(réng)然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北(běi)交所当(dāng)下呈现(xiàn)的(de)特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多数公司而言又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模(mó)也相对更小；但从(cóng)长期投资的角度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的成(chéng)长空间(jiān)和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司(sī)虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且由于市(shì)值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北(běi)交所(suǒ)交易(yì)制度的不(bù)断(duàn)完(wán)善、已(yǐ)上市企业的投资(zī)价值(zhí)不(bù)断(duàn)明(míng)确(què)，以及场内流动性不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值(zhí)有向(xiàng)上修复的(de)空间(jiān)，当前配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造(zào)两大(dà)赛道(dào)，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策(cè)支持(chí)的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电(diàn)力(lì)设(shè)备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物(wù)等三个(gè)领(lǐng)域。”

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