钠电(diàn)池产能规划从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨界还是奢望，飙(biāo)涨(zhǎng)后又腰斩的股价(jià)似乎已经(jīng)给出(chū)注(zhù)脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在(zài)键(jiàn)盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人(rén)遐(xiá)想的题材搭配公(gōng)司(sī)释放钠电池项目(mù)进展的(de)“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖(yāo)股走势。然去年末(mò)以(yǐ)来，抛“利(lì)好消息(xī)”催涨股价(jià)的套路完全失灵(líng)，股价又在4个多月时(shí)间(jiān)极速腰斩。即便(biàn)是3月末(mò)扔出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技也只收(shōu)获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌(diē)折射(shè)的是市(shì)场对传艺科技高(gāo)调跨界钠(nà)电赛(sài)道故事(shì)的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间不(bù)过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投(tóu)资(zī)成本(běn)？巨头(tóu)环(huán)伺(cì)、落(luò)地产能骤(zhòu)增、锂(lǐ)价(jià)持续下行，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下海口(kǒu)的产能又该(gāi)如何消化？过(guò)往投资计(jì)划频频“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差地别(bié)等“黑历(lì)史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电(diàn)池便与锂离(lí)子电(diàn)池同时期萌(méng)芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能量(liàng)密度较低，导致其研发进度大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关(guān)键(jiàn)技(jì)术完成(chéng)突破以及锂价不(bù)断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池(chí)，掀(xiān)起钠电风潮，并将风(fēng)口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠(nà)电炒(chǎo)作如(rú)日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资(zī)子公司江苏智纬电(diàn)子科技有限公司（以下简称“智(zhì)纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人(rén)杨(yáng)磊和杨崇义合作设立控股孙(sūn)公(gōng)司江苏(sū)传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司持(chí)股(gǔ)75％，以下简称“传(chuán)艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技(jì)旋即涨停，当日盘(pán)后(hòu)公(gōng)司迫(pò)不(bù)及待召开(kāi)电话会议，向(xiàng)合计64名(míng)分析师和个人投资者(zhě)披(pī)露跨界(jiè)钠电的各种(zhǒng)细节。根据(jù)规划，传艺科(kē)技钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯(fēng)涨。加上(shàng)6月23日的涨停(tíng)，传艺(yì)科技(jì)宣布跨界后一口气收(shōu)出7个涨停(tíng)板(bǎn)，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传(chuán)艺科(kē)技日K线图，来(lái)源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电消息催涨股价(jià)的前车在前，传艺科技开始有意无意地(dì)“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而(ér)公司股价也往往在公告披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电池(chí)前10元(yuán)/股左(zuǒ)右的温吞股价，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉(diào)头(tóu)向下，无论其如何(hé)发布(bù)“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大(dà)风浪，反而随(suí)着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月1dm等于多少cm 1dm等于多少m20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由(yóu)于在(zài)2022年6月(yuè)23日(rì)盘后，公司迫切召(zhào)开电话会并在《投(tóu)资者(zhě)关系(xì)活动记(jì)录表(biǎo)》中对外发布钠电池业务未(wèi)来(lái)规划、技(jì)术水平等涉(shè)及公司经营的(de)重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函回复的(de)公告》补(bǔ)充披(pī)露相关事项，传艺科(kē)技及公司董事(shì)长兼总经理邹伟(wěi)民、时任(rèn)董秘(mì)许小丽还(hái)遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游资推波(bō)助澜，但归根结(jié)底(dǐ)还是其资金(jīn)有限与钠电(diàn)产能规划“大跃(yuè)进(jìn)”不匹(pǐ)配无(wú)法让市场信服(fú)造成的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前(qián)对交易所回复(fù)函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目(mù)的(de)投资成本约54亿元。其中，土地(dì)购置及厂(chǎng)房成本(běn)约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能远不(bù)止这(zhè)公告出来(lái)的(de)10GWh。据传艺钠电官(guān)微(wēi)消(xiāo)息，公司董事长邹伟民(mín)4月16日在公开场合(hé)演(yǎn)讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥(huī)资(zī)金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负(fù)极材(cái)料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液(yè)的生产(chǎn)能(néng)力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已(yǐ)经开始试产试销，6月底(dǐ)有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时提到(dào)的钠电产能规划，来源：传(chuán)艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民的(de)说法(fǎ)，传艺科(kē)技(jì)在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就(jiù)需(xū)要40亿元(yuán)的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科(kē)技(jì)主营式微，年(nián)赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难(nán)以撬(qiào)动(dòng)动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技(jì)主营输入(rù)类(lèi)设备和(hé)印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电(diàn)子零组件，具体包括笔记(jì)本/台式机电脑键(jiàn)盘、触控模组(zǔ)和鼠标等输入类设备(bèi)及通(tōng)讯(xùn)用板、消费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司(sī)经营规模不断扩大，营收(shōu)从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之(zhī)后随着行业式微，公(gōng)司盈利水平起(qǐ)起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较(jiào)于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了(le)9000万元，净(jìng)利(lì)润(rùn)增长(zhǎng)乏力可见一(yī)斑。

　　传艺(yì)科技(jì)业绩(jì)变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活(huó)动(dòng)产生(shēng)的现金流量净(jìng)额4.46亿(yì)元；截至去年末(mò)，公司货币资(zī)金仅2.87亿元(yuán)，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金投资钠电(diàn)，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回函(hán)中，传艺科技曾详细披(pī)露过2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公(gōng)司可用于钠(nà)离(lí)子(zi)电池(chí)项目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额(é)度10.27亿(yì)元，足见其在投资(zī)钠电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技给深交所(suǒ)的回(huí)函(hán)

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一(yī)期2GWh产能，传艺(yì)科技(jì)就(jiù)是准备靠银行贷款解决。后(hòu)一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同样(yàng)仰(yǎng)仗(zhàng)银行贷款。今年(nián)3月30日(rì)公(gōng)司(sī)公(gōng)告称，传艺科(kē)技及(jí)子公司(sī)拟(nǐ)向(xiàng)工商(shāng)银行(xíng)、农业银行等组成的联合银(yín)团申请不(bù)超(chāo)过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池项目(mù)。根据(jù)最新的调研记录(lù)，“截至目前，牵(qiān)头银行已审批通过(guò)，参团银行(xíng)处于正(zhèng)常的(de)审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定(dìng)增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年(nián)度向(xiàng)特定(dìng)对象发行股(gǔ)票预案(àn)》，拟募(mù)资不超过30亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)的24亿(yì)元(yuán)拟投入(rù)钠电池制(zhì)造(zào)二期项目，剩余6亿(yì)元(yuán)补流。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资(zī)额(é)为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿元的(de)缺口。而为补这部(bù)分(fēn)缺口，传(chuán)艺科技甚(shèn)至将(jiāng)2020年定(dìng)增(zēng)募投资金(jīn)中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加(jiā)总便知，家底不(bù)厚，传艺(yì)科技10GWh钠(nà)电项目(mù)只能依赖融资。至(zhì)于上述邹(zōu)伟(wěi)民公开演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目资(zī)金(jīn)来源(yuán)，钛媒体APP向(xiàng)公司(sī)求证，但截至发稿，仍(réng)未获回复(fù)。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电(diàn)池(chí)全供应链(liàn)项目计划到2024年末全部竣工投产，达(dá)产达(dá)效后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技(jì)的(de)钠(nà)电项目真如邹伟民(mín)在近日的演讲中所言照进现实，几年后公司营收(shōu)将在当(dāng)前基(jī)础上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩(zhǎn)的股价显(xiǎn)示(shì)，市场对这个故事并(bìng)不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还(hái)在其大干(gàn)快(kuài)上(shàng)后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业(yè)化(huà)元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多(duō)巨头在内，已纷纷(fēn)发(fā)产品(pǐn)、量产(chǎn)并大建产(chǎn)能，竞争者初露威胁(xié)，赛(sài)道已(yǐ)然开始(shǐ)拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就披露(lù)的参数(shù)和性能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池与(yǔ)巨头(tóu)们不相(xiāng)上(shàng)下，但(dàn)宁德时代落地奇(qí)瑞(ruì)车(chē)型、华(huá)语新能(néng)源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们已经(jīng)走在前面，率(lǜ)先在两轮电动车(chē)和(hé)低(dī)速(sù)电动车领域(yù)实(shí)现(xiàn)装车应用(yòng)。而传艺科技除了在岁末年(nián)初(chū)公(gōng)告与中祥航业(yè)、江苏新(xīn)能源、德博新(xīn)能源签(qiān)订项目合作或(huò)战略合作协(xié)议外，并未官(guān)宣(xuān)重(zhòng)点客户。

　　每每有投资(zī)者问及(jí)客(kè)户(hù)情况时，公(gōng)司(sī)都(dōu)以“目前订单下游(yóu)运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多个领(lǐng)域”“公司钠离(lí)子电池送样后(hòu)客户的反(fǎn)馈(kuì)普遍(biàn)较(jiào)为良好，并已与多名客户签订了销(xiāo)售订单”“公司已与多(duō)家知(zhī)名两(liǎng)轮电动车品牌开展送样和合(hé)作意向洽谈等工(gōng)作”等进行回复。至于(yú)具体的客户名称和订单金(jīn)额(é)，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电(diàn)池产能落(luò)地正数(shù)倍级增长。上(shàng)海钢联新(xīn)能源事业部钠电池分析师(shī)汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目(mù)落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地(dì)产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论是(shì)哪种预测(cè)，今(jīn)年(nián)钠电池(chí)落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用率，钠电(diàn)池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市(shì)场(chǎng)规模接近40GWh。前(qián)期用(yòng)于(yú)两轮车的(de)钠电池(chí)不(bù)到(dào)5％，后面成本(běn)降下来才会(huì)有较大比例的替代。”汪奇(qí)认为(wèi)，今年钠电(diàn)池只会小批量(liàng)应用到多(duō)元化场(chǎng)景。

　　然传(chuán)艺科技却(què)十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实(shí)际出(chū)货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关系活动(dòng)记录(lù)表

　　需要注(zhù)意的(de)是，沉寂(jì)多年(nián)的钠电(diàn)池是(shì)在此前锂价飙涨的(de)背景(jǐng)下作为“替代”而(ér)被推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价(jià)格均价(jià)已(yǐ)经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价(jià)持(chí)续下跌会否影响(xiǎng)钠电(diàn)池商(shāng)业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院(yuàn)士(shì)1dm等于多少cm 1dm等于多少m欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池能够起到(dào)对(duì)锂电(diàn)池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源的(de)供应(yīng)安全，不太(tài)可能成(chéng)为主流。锂(lǐ)价一便宜(yí)，就会让钠(nà)离子(zi)的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子(zi)技(jì)术一定要发展，因为它是(shì)锂离子(zi)电池的一(yī)个有(yǒu)益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成本接近，目(mù)前三元钠电量(liàng)产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比(bǐ)较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能量密度(dù)的也接近三元(yuán)523电(diàn)池。目前电碳(tàn)价格(gé)下跌至(zhì)16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上(shàng)，所(suǒ)以目前已(yǐ)经和钠电池(chí)成本基本相当；而由于锂原料价格(gé)大幅下降，目前铁锂(lǐ)和(hé)锰酸锂等电池成本已经优(yōu)于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在20万以(yǐ)下时，锂电(diàn)池对(duì)钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场(chǎng)普(pǔ)遍认为钠(nà)电池(chí)还有降本(běn)的(de)空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继(jì)茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后钠离(lí)子电(diàn)池正、负极材(cái)料价格(gé)可降至5万(wàn)元/吨甚至(zhì)以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价可能，但只(zhǐ)要(yào)碳酸锂价(jià)格(gé)高于15万(wàn)元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优势(shì)就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠(nà)离子电池的降本空间有(yǒu)望进一(yī)步打开，该成(chéng)本(běn)临(lín)界点仍(réng)有进(jìn)一(yī)步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业规(guī)模化完(wán)成后，能(néng)和锂离子电池的成(chéng)本拉开差距，接近铅酸电池(chí)的(de)成本。但(dàn)能量密度的限制，使得碳酸(suān)锂价格(gé)在(zài)15万以(yǐ)上时，成熟后(hòu)的钠离(lí)子电(diàn)池有一定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万(wàn)左右及以(yǐ)下时，钠离(lí)子电(diàn)池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注(zhù)意(yì)到，包括传艺(yì)科(kē)技(jì)在内(nèi)，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无(wú)碍钠电池商(shāng)业化(huà)进程。但随(suí)着(zhe)锂价持(chí)续下降(jiàng)，钠电池利润率下降(jiàng)或(huò)也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为(wèi)例，其(qí)在(zài)1月(yuè)9日(rì)的调研(yán)记录中(zhōng)曾表示，公司钠(nà)电(diàn)池定价(jià)主要(yào)根据碳酸锂的价格，一般给到客户的价格(gé)比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且(qiě)定价(jià)会随碳酸锂(lǐ)价(jià)格波动而(ér)波动。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远(yuǎn)投资定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和(hé)产能消化之外，市(shì)场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理(lǐ)其过往(wǎng)投资履(lǚ)历发现，传艺(yì)科技在投资(zī)上(shàng)缺乏(fá)长远定力(lì)，临时(shí)“跳(tiào)票(piào)”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投(tóu)向薄膜(mó)线路板生(shēng)产线(xiàn)技改并(bìng)扩(kuò)产项(xiàng)目。然2018年4月公(gōng)司就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目(mù)未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目、轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目，已经使用了(le)7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目的实施地点从(cóng)一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年(nián)6月(yuè)，再将该项目的实施地(dì)点变更为(wèi)重庆市合川区工业园区核心区高阳(yáng)路30号(hào)，实施主(zhǔ)体则从传艺科(kē)技变为全(quán)资(zī)子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变(biàn)。公司(sī)终止(zhǐ)实施3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资金(jīn)全部投入轻薄型键盘(pán)生产项目的建设，并将后者的(de)产能从1600万台提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资(zī)，定增(zēng)募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中(zhōng)高端印制电(diàn)路板(bǎn)建(jiàn)设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省高(gāo)邮市(shì)经开(kāi)区(qū)凌(líng)波路33号改(gǎi)建至(zhì)江(jiāng)苏省(shěng)高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又(yòu)将(jiāng)该项目剩(shèng)余(yú)募资(zī)（已投入(rù)募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于(yú)投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频(pín)变更募投计划的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原(yuán)有的投入打水飘、投资效率低(dī)下以及(jí)建成项目实际(jì)效(xiào)益与预计天差地(dì)别。

　　根(gēn)据招股(gǔ)书，薄(báo)膜(mó)线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项目建设(shè)期(qī)仅(jǐn)12个月(yuè)，达(dá)产年可实(shí)现(xiàn)销售收入2.24亿(yì)元(yuán)。定期(qī)报告显示，2018年(nián)6月(yuè)30日，该项目就已经(jīng)建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根(gēn)据定增(zēng)方案，年产(chǎn)18万平方米(mǐ)中高端印制电路板(bǎn)建设项目建设期也仅12个月(yuè)，预计达产年(nián)实(shí)现(xiàn)营收7.48亿(yì)元(yuán)，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时间过去了，截(jié)至2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与(yǔ)当初(chū)的预期相去(qù)甚远。

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