在投资日经(jīng)225ETF的(de)“基金(jīn)吧(ba)”里，基金(jīn)的大涨(zhǎng)大跌(diē)走势，激起了(le)基民的热烈讨(tǎo)论(lùn)，“这(zhè)个日经正经不？”“还要有个(gè)跌停板才和净值一样(yàng)”“这基涨跌这(zhè)么大，吓人”……到底发生(shēng)了什么(me)？

　　5月23日(rì)，华(huá)夏(xià)、易方达基(jī)金(jīn)两大公募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提(tí)示风(fēng)险(xiǎn)，目前折溢(yì)价率已经大幅(fú)回落。与此(cǐ)同时，科创(chuàng)50、创业板指继续受到资金的青睐，今年以来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净流(liú)出居前，热门板块猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方(kuài)传媒、基建ETF受(shòu)到资金“落袋为安”，但部(bù)分(fēn)机构看(kàn)好传(chuán)媒、顺周(zhōu)期板(bǎn)块的长期配置价值。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公募(mù)巨(jù)头(tóu)纷纷公(gōng)告(gào)，两家公募旗下的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日(rì)经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格波动较(jiào)大(dà)。截(jié)至5年22日(rì)，两(liǎng)只产品(pǐn)的溢价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资者关注二(èr)级市场交易价(jià)格溢价风(fēng)险，如果盲目投资，可能(néng)遭受重大损失。

　　从两只产品的表现(xiàn)看，今年两只ETF近(jìn)日走势凶悍，今年以来涨(zhǎng)幅都超(chāo)过了16％。截(jié)至5月23日下午1点(diǎn)开盘，两只产品溢价率都回落到4％以内，投资(zī)者的(de)追(zhuī)捧热情在风险提示后有所(suǒ)降(jiàng)温，正(zhèng)在回归理性。

　　而从资金(jīn)流(liú)向看(kàn)，由于(yú)两只产(chǎn)品(pǐn)规模仅(jǐn)有(yǒu)1个亿左(zuǒ)右，流(liú)通盘偏(piān)小(xiǎo)，昨(zuó)日净(jìng)流入(rù)资金都不到2千万体量(liàng)。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟踪(zōng)日经指数的产品共(gòng)有4只，总规模5.4亿(yì)元，今年以来资金净流入(rù)2.42亿元，涨幅最高(gāo)的产品已经(jīng)达到27％，体现了很好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目(mù)前，四只产品跟踪的指数都是(shì)日经225指(zhǐ)数收(shōu)益率(lǜ)（经汇率调整后），从该(gāi)指数表现(xiàn)看，今年也大涨18％，指数涨幅(fú)在亚太市场(chǎng)高居(jū)前列。

　　一(yī)位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨(zhǎng)势较大，涨幅犀利(lì)，叠加产品流(liú)通盘不(bù)够大，短(duǎn)期(qī)内受(shòu)到(dào)资金的净买入，产生了供不(bù)应求的情况，就会推(tuī)高二(èr)级市(shì)场价格，让(ràng)价格走在指数(shù)涨幅(fú)的前(qián)面，这个情况就会(huì)产生基金产品的(de)高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产是跟踪日经225指数表(biǎo)现(xiàn)的，如果短期出现高(gāo)溢价，也就意味(wèi)着当前的价格超出了指(zhǐ)数的涨幅，未来会回归到指数(shù)正常走势(shì)和涨(zhǎng)跌幅的(de)状态，也就是会(huì)逐(zhú)渐(jiàn)消除(chú)溢价。而高溢(yì)价回(huí)归的过程(chéng)，就会产(chǎn)生二级市场(chǎng)价格的下(xià)跌(diē)，因此，建(jiàn)议(yì)投资者不(bù)要(yào)盲(máng)目(mù)买入高溢价(jià)品种，避免下跌(diē)风险。”该基金经理(lǐ)称。

　　而从日本股市(shì)表现(xiàn)看，今(jīn)年年初以来日本股市持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫(mò)经济破(pò)裂以来的最(zuì)高(gāo)点。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投证券认为，近期日本股市上(shàng)涨(zhǎng)受多重因素驱动：一(yī)是(shì)随(suí)着美联储加息预期下降(jiàng)和日央行紧缩预(yù)期上(shàng)升，吸引国际资本回流(liú)日本市场；二是随着(zhe)疫后经济活(huó)动复苏和去年日元持(chí)续贬值，东京(jīng)交易(yì)所上市公(gōng)司(sī)多表现良好；三是(shì)今年东京(jīng)交(jiāo)易所提出将(jiāng)改革公司(sī)治(zhì)理监督(dū)机制。在(zài)这一改革下(xià)，预(yù)计部分(fēn)低估值企(qǐ)业可能采取股票(piào)回购等方式提振股价，截至(zhì)本(běn)周(zhōu)，已(yǐ)有价值3900万亿日(rì)元的股票被(bèi)宣布回购；四是近期部分利好消息带动市场情绪。包括(kuò)G7峰(fēng)会在日(rì)召开、巴(bā)菲特(tè)赴日考察并(bìng)表示大举(jǔ)投资日本(běn)股(gǔ)市等(děng)，推动市场(chǎng)对日本股市(shì)的整体情绪提振。

　　也有基(jī)金经理提示短期过(guò)快(kuài)上(shàng)涨带来的投资风(fēng)险，并提(tí)示投资者，海外投资(zī)可能会涉及相关的(de)汇率风险，对相关市场熟悉(xī)程度不高等问(wèn)题，建(jiàn)议投资者(zhě)在自(zì)己(jǐ)能力圈内投资(zī)，避免盲目(mù)追高带(dài)来的风险。

　　科创50、创业(yè)板指继(jì)续受青睐

　　创业板ETF净流入(rù)资金已(yǐ)达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场(chǎng)最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市(shì)场728只股票ETF总猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方规模1.39万亿元(yuán)，比去年末规模新增1293亿元，规(guī)模增(zēng)幅10％。在本周震荡市场(chǎng)中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份(fèn)，按(àn)照区间成交均价测(cè)算，净流入资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金(jīn)净流入方向来(lái)看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿(yì)元，位居行业(yè)前列。另外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元(yuán)以上(shàng)资金(jīn)的(de)净流入。

　　行业和主题产品中，半(bàn)导(dǎo)体、游戏、证券(quàn)ETF等净流入资金居(jū)前(qián)，都(dōu)超过了2亿(yì)元资金体量。另外(wài)，触底反弹的医药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同样吸引资金(jīn)关注，净流(liú)入资金相(xiāng)对居前。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间看，今年(nián)以来(lái)净流入资金(jīn)最多(duō)的(de)是易方达(dá)创业板ETF，今(jīn)年净流入资(zī)金165亿元，位(wèi)居行业首(shǒu)位。另外，创(chuàng)业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业(yè)前列。

　　而今年景气度回升(shēng)的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸(xī)引(yǐn)力的医疗、恒生互联网等，也都受到资金的追逐，净流入资金都在50亿(yì)元体量及以上。

　　谈及创业板相关指数的“越(yuè)跌(diē)越买”，华安基金(jīn)指数与量化投资部(bù)表示(shì)，随(suí)着前期创业(yè)板50指(zhǐ)数的回(huí)调，当前估值已来到30倍的历(lì)史低(dī)位区间，且(qiě)一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示成分股(gǔ)净利润同(tóng)比增长52.69％，基(jī)本面向好趋(qū)势(shì)明显，持(chí)续(xù)关注板块趋势反转机会(huì)。

　　该机构分析，在政(zhèng)策层面，4月底的政治局会议提出“要夯(hāng)实科技自立自强根基，培育(yù)壮大新动能(néng)。要巩固和(hé)扩大(dà)新能(néng)源汽车发展(zhǎn)优势，加快(kuài)推进充(chōng)电桩、储能等设施建(jiàn)设和(hé)配套电网改造。要(yào)重视通用人工智(zhì)能发展，营造(zào)创(chuàng)新生态，重视(shì)防范风(fēng)险”，这宣示着(zhe)国内经(jīng)济发展动能(néng)要加快转变，新能源(yuán)及人工智(zhì)能将是经济转型的两大动能，汇聚战略性新兴产业的创业板持续受益于政策红(hóng)利，该机构(gòu)建议关注创(chuàng)业板50指数的投(tóu)资机会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为(wèi)安”

　　而(ér)从资金净流(liú)出方向看，表现相(xiāng)对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额(é)流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别(bié)有超过(guò)1个(gè)亿的资金(jīn)净(jìng)流出。

　　行业和主题ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等(děng)近期(qī)出现阶段性(xìng)行(xíng)情(qíng)的板块，遭(zāo)遇资金的卖出(chū)，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多(duō)只(zhǐ)产品净流出资金也有(yǒu)1个(gè)亿以上。

　　拉长时(shí)间期限，今(jīn)年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百亿体(tǐ)量的(de)资金净(jìng)流出。上证50ETF也(yě)有57亿元资金净流出(chū)。

　　而(ér)行(xíng)业和主题ETF中，今年(nián)涨幅(fú)超(chāo)40％的(de)传媒ETF净流(liú)出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨(zhǎng)越卖，整体资金净流(liú)出位居前列。

　　虽然(rán)部分热门主题行业(yè)的(de)资(zī)金(jīn)出(chū)现(xiàn)流出，但(dàn)部分机构仍建议从中长期角度，观察各类板块(kuài)的投资(zī)机会和行(xíng)情(qíng)演(yǎn)绎。

　　中欧基金表示(shì)，预(yù)计复(fù)苏仍是中国经济中长期的趋势，但市场展现出(chū)更多(duō)结构性(xìng)机会(huì)，当(dāng)前市(shì)场对题(tí)材的追捧(pěng)热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌(diē)幅(fú)居前，主因前期涨幅(fú)较大，炒作(zuò)有逐步退(tuì)潮(cháo)趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建议继续关注资金合力最强的人工智能(néng)与央企相关品种，中期(qī)在市场(chǎng)炒作热度回落、且经济(jì)复苏(sū)趋势确(què)立后关(guān)注“顺周期(qī)”板(bǎn)块(kuài)的整(zhěng)体(tǐ)机会，尤(yóu)其是大(dà)众消费等领域(yù)；而(ér)长(zhǎng)期来看，可以积极关(guān)注数字化对生产力的提升，重(zhòng)点关注计算机(jī)、互联网和传媒等行业。

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