5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车公(gōng)告宣布(bù)，公司在2021年5月即公(gōng)开挂牌的(de)江铃(líng)重型(xíng)汽车有限公(gōng)司（江(jiāng)铃重汽(qì)）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃(líng)汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格接手的(de)资产，不(bù)过(guò)原(yuán)计(jì)划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损额度超(chāo)过20亿元。而且江铃(líng)汽车此前为转让铺路，还曾现金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易(yì)终止，也意(yì)味(wèi)着江铃汽车前后耗了两年(nián)的(de)“瘦身”行(xíng)动依旧以失败(bài)告终。

　　审(shěn)批未(wèi)在(zài)约定时间完成

　　这(zhè)笔交易要追溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市场公开(kāi)挂牌方式(shì)，出售全资(zī)子公司江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽(qì)对接(jiē)盘方开(kāi)出(chū)了(le)要(yào)求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全球(qiú)生(shēng)产(chǎn)销售重型卡(kǎ)车超过(guò)12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期限(xiàn)届满，交易股(gǔ)权出售征集到一名(míng)意(yì)向(xiàng)受让(ràng)方，符(fú)合上述(shù)要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡(kǎ)车(chē)也按照相关交(jiāo)易规则支(zhī)付了(le)保证金。2021年(nián)8月(yuè)23日，双方经协商一致，就出售交易股权签署了《关于江铃重型汽(qì)车有限公(gōng)司100％股权(quán)的股权转让协议》，确定(dìng)就目标股(gǔ)权(quán)支付的基准价款为(wèi)人民币(bì)约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)5月12日(rì)公告称，该笔交易需要获得国(guó)资(zī)管理(lǐ)有权单位(wèi)的批(pī)准，但由于(yú)交(jiāo)易(yì)所需的(de)政府审(shěn)批(pī)事(shì)项(xiàng)未能在约(yuē)定的时(shí)间内完成，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终(zhōng)止交易(yì)。

　　这笔交易前后耗时(shí)长达(dá)2年之久，但最(zuì)终仍以(yǐ)失败告终。需要提及的(de)是(shì)，江(jiāng)铃重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次(cì)交易(yì)已经是其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示(shì)，江(jiāng)铃重汽前身是山(shān)西省(shěng)汽车工业集团(tuán)。作为一家老牌国营企(qǐ)业(yè)，该公司主(zhǔ)要组装(zhuāng)生产重型卡车与货车，但由(yóu)于(yú)经营不(bù)善陷入发展困境，在(zài)2007年第一次被(bèi)重组(zǔ)。中国兵器(qì)装备集团及中国长安汽车集团有限公司，将太原重汽(qì)重(zhòng)组为太原长安(ān)重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入重卡领域的(de)跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽没能被盘活。太原重(zhòng)汽(qì)2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年(nián)第一季度，太原重汽的净资(zī)产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃(líng)汽(qì)车却对(duì)太原(yuán)重汽产生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中接手太原长安重汽的全部股(gǔ)权，并于(yú)2013年(nián)1月将其更名(míng)为江(jiāng)铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡领域的(de)意(yì)图是(shì)实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年(nián)产10万辆重型载货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产(chǎn)后主营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场(chǎng)和(hé)客户(hù)洞察不足(zú)，经营状况并不(bù)尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计(jì)销量(liàng)为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解(jiě)放(fàng)等头部企(qǐ)业(yè)的单(dān)月销量，就已(yǐ)超过(guò)江铃重汽(qì)几年的销量总(zǒng)和。2020年9月(yuè)之后(hòu)，江铃汽车不再披露(lù)有关江铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后(hòu)腿，江(jiāng)铃(líng)重汽俨然成为“财(cái)务黑(hēi)洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型汽(qì)车(chē)相关业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重(zhòng)汽(qì)总负债为12.69亿元(yuán)，总资产(chǎn)为(wèi)7.99亿元(yuán)，处于资不抵债(zhài)的(de)状态。因此，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃重汽(qì)停止了所有(yǒu)的产销工(gōng)作。

　　值得一提(tí)的是，在(zài)2021年(nián)初(chū)，江铃(líng)汽(qì)车还对江铃重汽(qì)进行(xíng)了11.42亿(yì)元的现金增资。这一举动的主要(yào)目的是降低(dī)江(jiāng)铃重汽的资产(chǎn)负债率，便于(yú)吸引外(wài)部投(tóu)资进入，利(lì)于江铃重汽(qì)进行业务重(zhòng)组。

　　“地(dì)主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自(zì)身(shēn)近(jìn)年来日子也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃汽(qì)车分别实现(xiàn)营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可。不(bù)过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江(jiāng)铃汽车收(shōu)到的(de)政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经常性损(sǔn)益后，江铃汽车在这两年的扣非(fēi)归母净(jìng)利润分别(bié)为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这两年现金流状况(kuàng)也(yě)不佳。在2020年，其经营活动现金流净额(é)还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这(zhè)一(yī)科目(mù)变成了-15.19亿元(yuán)。而且今(jīn)年(nián)一季度，这一科(kē)目仍(réng)未回(huí)正(zhèng)，为-7.22亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期(qī)上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔(ěr)沃(wò)接盘告吹，江(jiāng)铃重汽(qì)这一(yī)“包袱”仍(réng)然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此(cǐ)次也(yě)表(biǎo)示(shì)，江铃(líng)重汽已暂停生产和销售，当前主要开支为员工薪(xīn)酬和设(shè)备维(wéi)护等费用(yòng)。“未(wèi)来公司仍将继续(xù)积极推进江铃重汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽(qì)车方(fāng)面(miàn)称(chēng)。

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