为了(le)让自己(jǐ)的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的(de)股票价(jià)格，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行政(zhèng)处罚决定书(shū)，引发市场关(guān)注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便(biàn)后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集(jí)中交(jiāo)易(yì)新美星，影(yǐng)响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定(dìng)书披(pī)露的信息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人何德(dé)平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播(bō)有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部分(fē苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字n)来自他(tā)们所(suǒ)掌控(kòng)的上(shàng)海海得泽广投资(zī)管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供(gōng)资(zī)金的目的(de)是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券账户并联合(hé)其他市场资金在(zài)二级市场(chǎng)买入并交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交易(yì)决(jué)策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美(苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中(zhōng)交易“新(苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字xīn)美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量(liàng)买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖(mài)出(chū)获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明(míng)蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关(guān)系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德(dé)平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各(gè)自账(zhàng)户交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分配(pèi)进行约(yuē)定；五是蒋维账户(hù)组利益(yì)与何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录(lù)的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供款项(xiàng)不知情、未参与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人中一方存在不当(dāng)行为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的(de)代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事(shì)人及(jí)其(qí)代理人(rén)的主要陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多(duō)个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过(guò)二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是(shì)操纵股价(jià)，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的(de)账户交易“新(xīn)美(měi)星”客(kè)观上为后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一(yī)定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合(hé)谋各方视为一(yī)个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述(shù)的(de)操(cāo)纵证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美(měi)星(xīng)上市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕(bì)。

　　关(guān)于何(hé)德(dé)平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将(jiāng)减持(chí)所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息(xī)。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽广交易(yì)流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭(tíng)共(gòng)同(tóng)财产，可(kě)以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事(shì)人所提(tí)相关理由不(bù)具有(yǒu)事实(shí)和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市(shì)公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告(gào)中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第(dì)三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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