财联社5月(yuè)18日(rì)讯(xùn)（编辑 史正丞）距离(lí)瑞士政府撮合瑞银与瑞信合(hé)并(bìng)近两个月后，与这次事件有关的一(yī)个重要问题终于(yú)尘(chén)埃落定：瑞(ruì)信(xìn)AT1债(zhài)券的减记(jì)无(wú)法(fǎ)触(chù)发CDS（信贷(dài)违约(yuē)掉期(qī)）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非(fēi)洲地区的信贷衍生(shēng)品决(jué)定委员(yuán)会(huì)（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由11家买方机(jī)构、卖方(fāng)银粗犷，粗旷和粗犷区别在哪行和做市商组(zǔ)成的(de)委员会一致投(tóu)票(piào)通过了(le)上述决议(yì)。值得一提的是(shì)，瑞信本(běn)来也是(shì)EMEA DC的一员，但(dàn)没有出(chū)现在投票的清单上。

　　具体来说，提出这个(gè)问题的市场(chǎng)参与者认(rèn)为，AT1债券(quàn)应该(gāi)与(yǔ)CDS合约所依据(jù)的参(cān)考债(zhài)券（次级(jí)债）具(jù)有同等地位，并以一份2020年到(dào)期的瑞信英镑(bàng)次级债作为标(biāo)准(zhǔn)参考债务。

　　对此，委(wěi)员会(huì)首先一(yī)致裁(cái)定，并没有发生“政府干预的信(xìn)贷事(shì)件”。此外，根据AT1债券文(wén)件中的(de)排名条款和担保条件，次级债的(de)持(chí)有人是相(xiāng)较于AT1债券的优(yōu)先(xiān)债权人。同时(shí)在2014年的文(wén)件(jiàn)中(zhōng)，也为(wèi)AT1债券定义了(le)“排除(chú)义(yì)务(wù)”。周三的文(wén)件中，决策委员(yuán)会没有对AT1债券是否构成(chéng)借(jiè)款资金做出任(rèn)何决定。

　　在(zài)3月(yuè)中旬的紧急交(jiāo)易中(zhōng)，瑞(ruì)士监管机构(gòu)FINMA将近170亿美(měi)元(yuán)的瑞信AT1债券全额减记，此举也引发(fā)了大(dà)量此类债(zhài)券持有人(rén)的(de)诉讼。一些(xiē)投机者也在市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构(gòu)成CDS赔付。

　　作为金融市(shì)场较(jiào)为常见的金融(róng)衍生(shēng)品(pǐn)，信贷违约(yuē)掉期的作用是在信贷事(shì)件（违约、重组、破产等）后(hòu)，CDS的买方可以向卖方索赔，索(suǒ)赔的金额粗犷，粗旷和粗犷区别在哪通常等于(yú)参考资产的面值(zhí)减去违约后的(de)市场(chǎng)价值。各个区域的信贷衍生品(pǐn)决定委(wěi)员会，负责决(jué)定在(zài)这个地区是否发生了信(xìn)贷衍生品合约(yuē)中(zhōng)定义的(de)信贷事件。

　　根据存(cún)管信(xìn)托(tuō)和清算(suàn)公(gōng)司（DTCC）的数据，截至今年(nián)3月，与瑞信集(jí)团债务相(xiāng)关的CDS名义(yì)总量超过190亿美元，不(bù)过DTCC的数据(jù)并未(wèi)区分优先(xiān)级债(zhài)务和次级债CDS。

　　恰(qià)好也在本周，瑞(ruì)银公布(bù)了(le)接手瑞(ruì)信的最新评(píng)估。在(zài)本周二(èr)提交(jiāo)给(gěi)美(měi)国SEC的监管文件中，瑞(ruì)银表(biǎo)示紧急接手瑞信(xìn)预计将(jiāng)造成170亿美(měi)元的损失，其中(zhōng)有40亿(yì)美元为潜在(zài)的诉讼和(hé)罚款支(zhī)出。不(bù)过这部(bù)分的损失将会(huì)由一笔“负347.77亿(yì)美元(yuán)”的商誉覆盖，意(yì)味着收购资产(chǎn)的(de)价格(gé)（30亿瑞郎）远远低于资(zī)产(chǎn)的实际价值。

　　这(zhè)份文件同样显示，从去(qù)年(nián)10月开始，瑞银(yín)的战略(lüè)委员(yuán)会就已经开始评估瑞信(xìn)的状况，并在今年2月得出(chū)“不(bù)宜收(shōu)购”的决定(dìng)，但最(zuì)后仍在瑞士政府的要求下出手。

　　瑞(ruì)银也在上周宣布，瑞信CEO乌尔(ěr)里(lǐ)奇(qí)·科纳(nà)将在合并交易完(wán)成后加入瑞银集团的董事会，同时(shí)在“可预见的未来(lái)”，瑞信(xìn)的品牌仍将独立(lì)运营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 粗犷，粗旷和粗犷区别在哪