投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能火热(rè)多久？

　　公募基金提前(qián)布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破(pò)万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再(zài)次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大(dà)型行业，并将为社会(huì)带来深(shēn)远的影响。”除了(le)英伟达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的(de)关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生成）概念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面有(yǒu)业务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主要(yào)集中(zhōng)在能投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持(chí)有英(yīng)伟达(dá)且(qiě)规模最高的是广发全(quán)球(qiú)精选，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科技股年(nián)初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大了(le)气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别投资(zī)，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模(mó)最大的一笔投资。作(zuò)为一(yī)站(zhàn)式解(jiě)决(jué)方(fāng)案的(de)提(tí)供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的(de)另一(yī)大(dà)赢家(jiā)，该公(gōng)司(sī)今年一季(jì)度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在(zài)数(shù)据中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微(wēi)软在内的众多美(měi)股科技(jì)股公司是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发(fā)展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是(shì)科技革命最(zuì)新的突(tū)破口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力(lì)的公司气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别将会成为未(wèi)来最有(yǒu)潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质(zhì)，他(tā)们(men)的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业(yè)未来的故事看起(qǐ)来很(hěn)美(měi)好(hǎo)，但(dàn)实(shí)际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季度整体营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的(de)情(qíng)况下(xià)，4月(yuè)中旬以来(lái)半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回(huí)暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算(suàn)力(lì)芯片业(yè)务快速增长，美(měi)股英伟达的(de)股价表现(xiàn)以(yǐ)及(jí)背(bèi)后的产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)信息(xī)就是最好的例证。而(ér)从未(wèi)来的一段时(shí)间来看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等(děng)利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪(hóng)认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的(de)过去经验来看(kàn)，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的(de)规律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资(zī)与产(chǎn)业发展之间存在着(zhe)较大差异(yì)。在操(cāo)作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需要在相对低位或(huò)调整一定程(chéng)度后再(zài)买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投(tóu)资(zī)者除了(le)关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在(zài)具体投资的时候(hòu)要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心(xīn)竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩(jì)上(shàng)，要避(bì)免没有业(yè)绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛(sài)道。

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