燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩大(dà)爆(bào)发。

　　4月20日，燕京啤酒发布2023年(nián)一季报(bào)，没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩实现(xiàn)营收35.26亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长13.74％；实现净利润6456.38万元，同(tóng)比(bǐ)增长7373.28％。另据2022年年(nián)报(bào)，去年燕(yàn)京(jīng)啤酒的(de)营收为132.02亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长10.38％；净(jìng)利润(rùn)为3.52亿元(yuán)，同(tóng)比增长54.51％。

　　国内两大啤(pí)酒巨头青岛啤酒（600600.SH）和(hé)华润(rùn)啤酒（00291.HK）也在过去一年(nián)实现营收和净利润的双(shuāng)增长。

　　财(cái)报(bào)数据(jù)显示(shì)，2022年，青岛啤酒(jiǔ)实现营收321.7亿元，同比增长6.65％，实现净利润37.1亿元，同(tóng)比增长17.6％；华润啤(pí)酒实现营收(shōu)352.63亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)5.6％；实(shí)现净利(lì)润43.44亿元，同比下降5.3％，剔除(chú)一次性初始(shǐ)补偿收益影(yǐng)响后，同比增(zēng)长(zhǎng)32.8％。

　　这一(yī)业绩(jì)的取得，是啤酒企业调整产品(pǐn)结构(gòu)、上调产品售(shòu)价的结果。

　　相比于净利润的高增长(zhǎng)，上述三家啤(pí)酒上(shàng)市公司(sī)的营收增长幅度并不大，销量增(zēng)长(zhǎng)也(yě)不如(rú)人意。不过(guò)，其高端产品(pǐn)的表(biǎo)现(xiàn)却(què)非(fēi)常亮(liàng)眼。当(dāng)然，业绩数字(zì)增长的背后亦不乏(fá)关厂(chǎng)减员、出售土地等(děng)降低(dī)经营(yíng)成(chéng)本、改善(shàn)盈利的情(qíng)况。

　　酒(jiǔ)业(yè)分(fēn)析师蔡学(xué)飞告诉(sù)时代财经，啤酒企(qǐ)业(yè)关停部分工(gōng)厂(chǎng)是为了提高运行效率，降低运营(yíng)成本，同时(shí)淘汰(tài)低端落后产能，而新增产能是为了利(lì)用(yòng)自(zì)身品牌(pái)、品(pǐn)质和区位优势(shì)，扩大高端产品的占比，符合(hé)整(zhěng)个行业消(xiāo)费结构升(shēng)级的趋势(shì)。

　　动辄上千(qiān)元，啤(pí)酒迎来(lái)高价潮(cháo)

　　随着啤酒由增量市场转为存量市场，啤酒企业想依(yī)靠卖更多的啤酒来拉动(dòng)业(yè)绩增长(zhǎng)变(biàn)得越来越难。

　　过去一(yī)年，上述三家啤(pí)酒上市公司的产品(pǐn)销(xiāo)量增长幅度均在个位数。其中，华润啤(pí)酒销量1109.6万千升，微增0.4％；青(qīng)岛啤酒(jiǔ)实现产(chǎn)品销量807.2万(wàn)千升，同比增长1.8％，其中主品牌销量444万千升(shēng)，同比增长2.6％；燕京啤(pí)酒实(shí)现产(chǎn)品销量377.02万千(qiān)升，同比(bǐ)增长4.12％。

　　为了改变啤酒销量增长(zhǎng)乏力(lì)的局面，啤酒企业都把目(mù)光锁(suǒ)定在高端化上，啤酒圈因此迎来一波“高价潮”。

　　过去一年，华润啤酒推行多元品牌组合建设，并推(tuī)出多款新(xīn)品，其中，在“醴”的基(jī)础(chǔ)上推出首款(kuǎn)超高端烈性啤酒“醲(nóng)醴”。另外，华润啤(pí)酒(jiǔ)高端产品黑(hēi)狮果啤、雪(xuě)花(huā)全麦纯生及(jí)碳酸饮料雪花小(xiǎo)啤等产品也相(xiāng)继上市；青(qīng)岛(dǎo)啤酒在保持“青岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)主品牌+崂山(shān)啤酒第二品牌”战略的同时，也(yě)加快布局高端和超高端市场；燕京啤酒(jiǔ)则持(chí)续实(shí)施大单品(pǐn)战略(lüè)，形成以燕京 U8、燕京 V10等产(chǎn)品(pǐn)为代(dài)表的(de)大(dà)单(dān)品与特色(sè)产品组合的(de)产品矩阵。

　　你追(zhuī)我赶之下，啤酒的售(shòu)价也不(bù)断上涨。2022年年(nián)初，青(qīng)岛啤酒推出了(le)一款名为“一(yī)世传奇(qí)”的高(gāo)端啤酒，这款一(yī)瓶1.5升装的啤酒，每瓶售(shòu)价高达1199元，而(ér)此前华(huá)润雪花(huā)啤酒(jiǔ)最高端的啤(pí)酒(jiǔ)“醴”，两(liǎng)瓶装礼(lǐ)盒的售价也只售999元(yuán)。

　　高端化路线对业绩的提(tí)振效应明(míng)显。华润啤酒(jiǔ)表(biǎo)示，2022年，高档及(jí)以上啤酒销量约210.2万(wàn)千升，较2021年增长约12.6％，产品结(jié)构(gòu)得到优化；青岛啤酒(jiǔ)中高端以上(shàng)产品(pǐn)实现销量293万千升，约占(zhàn)全年总销量807.2万千升的36％，中高端以上产品(pǐn)销(xiāo)量同(tóng)比增长4.99％；燕京(jīng)啤酒的核心(xīn)大单品“燕京(jīng)U8”的销(xiāo)量达39万千升，同比(bǐ)增长超50％。从吨(dūn)价看，中(zhōng)信证券研报显示，燕京啤酒的吨价超3500元/千升(shēng)，同比增长约6％。

　　但受俄乌关系等(děng)影响，全球(qiú)啤(pí)酒原材(cái)料及包装(zhuāng)物成本上升，燕京啤酒和(hé)华润(rùn)啤酒的整体毛(máo)利(lì)率均有所下(xià)滑。

　　在此情况下，部(bù)分(fēn)啤酒企业(yè)开始筹划拓展非啤(pí)酒(jiǔ)业务，寻找新的增(zēng)长点。

　　2021年10月，华(huá)润啤酒通过其全(quán)资子公司向山东景芝白酒注资13亿元，收购(gòu)其(qí)40％股权。2022年，华润啤酒又相继收(shōu)购(gòu)金种(zhǒng)子酒(jiǔ)（600199.SH）和贵州金沙酒业股(gǔ)权，成为这两家白酒企业的实控(kòng)方。

　　业内(nèi)普遍认为，华润啤酒(jiǔ)跨入白酒行业(yè)的目(mù)的(de)是希望借助白酒来(lái)实现高端化发展。

　　一边关(guān)厂卖地，一边扩建产能(néng)

　　过去(qù)一(yī)年(nián)，众多啤酒企业的营收增速放(fàng)缓，但净利润(rùn)大多(duō)实(shí)现了可(kě)观的增(zēng)长(zhǎng)，除了高端(duān)化战略带来的拉动效(xiào)应(yīng)外，也(yě)与(yǔ)其(qí)关厂裁员、变(biàn)卖资产以缩减(jiǎn)成本(běn)的策略有(yǒu)关。

　　华(huá)润啤酒(jiǔ)在年(nián)报中透露，截至(zhì)2022年年底，公司在中国(guó)内地24个省(shěng)、市、区营运63间啤酒厂，目前正持续推(tuī)动优化产能布局，已停(tíng)止营运两间(jiān)啤酒(jiǔ)厂。财报显示，2022年，华润啤酒于2022年一(yī)次(cì)性确(què)认员工补偿(cháng)及安置(zhì)费(fèi)用和(hé)关厂相关的固定资产减值亏损合(hé)共约(yuē)2.35亿元。

　　近年来，“关(guān)厂”已经(jīng)成为国(guó)内啤酒企业优(yōu)化经(jīng)营的常用手(shǒu)段。燕京啤酒在(zài)近期的(de)投资者(zhě)交流(liú)会上就透(tòu)露，已(yǐ)着手开始进行关厂动作，同(tóng)时调整和(hé)精简总(zǒng)部和工厂(chǎng)员工(gōng)架构，压(yā)缩管理层级，未(wèi)来公(gōng)司销售、管理费(fèi)用(yòng)率有望持续收(shōu)缩。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤酒企(qǐ)业也出现(xiàn)较大规(guī)模的减员。

　　财报数据显示，2022年，华润啤酒人员减少的趋势(shì)仍(réng)在延续，全年(nián)共(gòng)聘用约2.4万人，较2021年(nián)减少1千人；2022年，青(qīng)岛啤酒在职员工数合计为(wèi)31707人，较2021年(nián)减少1240人；燕京啤酒2022年在(zài)职员(yuán)工(gōng)数合(hé)计为23708人，相(xiāng)比(bǐ)2021年的26145没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩人减(jiǎn)少2437人。

　　出售空置的土地也(yě)为啤酒上(shàng)市(shì)公司增厚了利润(rùn)。

　　今年3月2日，青岛啤(pí)酒发(fā)布公(gōng)告(gào)称，董事会同意政府对公司所(suǒ)属(shǔ)杨家群(qún)货(huò)场(chǎng)土地进行收储。今(jīn)年(nián)3月1日，公司收(shōu)到上述目标土地的征(zhēng)收补偿总价款5.81亿元(yuán)。

　　2021年，青岛啤酒也曾通过资产处置的方式(shì)获得4.81亿元(yuán)的收益，较(jiào)上一年增加4.86亿元。青岛(dǎo)啤酒表示，这部(bù)分收益(yì)主要系公(gōng)司取(qǔ)得处(chù)置土地使(shǐ)用权等长(zhǎng)期资产的收益同(tóng)比增加所致。

　　2021年(nián)1月22日，深(shēn)圳市(shì)润投咨(zī)询有限公(gōng)司、华润雪花(huā)啤酒(jiǔ)（中国）投资(zī)有限公司及本公司间接全资(zī)附属公司华润雪花啤酒（中(zhōng)国(guó)）有限公(gōng)司签订搬(bān)迁补偿协议，华(huá)润啤(pí)酒就(jiù)出让(ràng)其拥(yōng)有的(de)地块(kuài)收取(qǔ)初始补偿(cháng)收益约(yuē)17.55亿元(yuán)，对应税后(hòu)收益13.16亿元(yuán)。仅此一(yī)项，就为(wèi)华润(rùn)啤酒带来了当年(nián)约三成的利润。

　　而(ér)在关厂裁员的同时，啤(pí)酒(jiǔ)企业也在筹划(huà)新增产能(néng)。

　　根(gēn)据官(guān)方资料，2022年，华润(rùn)啤酒共有7个搬迁新建(jiàn)项(xiàng)目启动，包括蚌埠80万千(qiān)升/年搬迁(qiān)新建项目、喜力厦(shà)门40万千升/年新建(jiàn)项目(mù)等，同时(shí)还有8个项目正式投产运营(yíng)，包(bāo)括杭州工厂20万千升/年喜力啤酒升级改造项(xiàng)目(mù)、黔南工(gōng)厂新增(zēng)12万罐(guàn)/小时罐装生产(chǎn)线项目等。此外，燕京啤酒(jiǔ)与(yǔ)青(qīng)岛啤酒(jiǔ)也在年度报告(gào)中披(pī)露(lù)了多项新建、搬迁和改造(zào)工程。

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