财联社5月6日讯(xùn)（编辑(jí) 若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一度冲上(shàng)2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤(fèng)祥及潮宏(hóng)基自去年10月低(dī)点(diǎn)以来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀(pān)升，引来众多投(tóu)资(zī)者(zhě)的目(mù)光。国泰君安刘越男等人在(zài)4月23日(rì)研(是什么关系叫侄子，侄子算自己是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗后人吗yán)报中表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏与弹性优于预期，根据(jù)行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进(jìn)入Q2同期(qī)低(dī)基(jī)数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人拆解，其(qí)一，金价稳(wěn)步上(shàng)行预(yù)期提(tí)振(zhèn)长期(qī)需求，存货增值提(tí)振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求及加盟商(shāng)补货需求有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆(qìng)需求(qiú)显著回补，同店开店有望匹配释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得期(qī)待(dài)；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦(bā是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗ng)证券郑(zhèng)澄怀在5月5日(rì)研报中分析(xī)，从国(guó)际金价来看，全球(qiú)地缘政(zhèng)治的不确定性、美国(guó)经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均有(yǒu)望对金价形成长期支撑。从国内(nèi)消费复苏(sū)的节奏来看，预计今年三四季度婚庆(qìng)旺季将持续(xù)释放(fàng)消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有(yǒu)望(wàng)凭借精(jīng)准(zhǔn)的产品定位，创新性(xìng)的产品(pǐn)设计，以及积极(jí)的渠道扩张策略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平(píng)稳兑(duì)现(xiàn)业绩增(zēng)长。当前黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报(bào)中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝市场规(guī)模未(wèi)来(lái)将稳(wěn)步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复合增长(zhǎng)率约(yuē)为5％，奢(shē)侈金银珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更快，年复合增(zēng)长率(lǜ)约为17％。

　　头豹(bào)研究(jiū)院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)中黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游(yóu)的制(zhì)造(zào)设计(jì)及下游的终(zhōng)端(duān)零(líng)售环节，其中下游环(huán)节的附加值(zhí)较高，盈利(lì)能力较强。

　　国(guó)信证券研报(bào)中指出，下游零售环(huán)节同样拥有较(jiào)高的毛利率水平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的(de)高(gāo)毛利(lì)率水平，产(chǎn)业链附(fù)加值高，相关企业通过(guò)强势(shì)的渠道建设以(yǐ)提(tí)高(gāo)市场(chǎng)份额，可以获得更加(jiā)优化的盈(yíng)利表现。

　　从(cóng)竞争格局(jú)的角度来看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的集(jí)团中，除(chú)了瑞士历峰集团、路易·威登集团外(wài)其余(yú)8个均为(wèi)国产(chǎn)品牌集团。中(zhōng)国金(jīn)银(yín)珠宝行业头(tóu)部(bù)公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年超过了30％。

　　据财(cái)联(lián)社不完全统(tǒng)计，相关上市公(gōng)司(sī)包括萃华珠宝、曼卡龙、菜(cài)百股份、潮宏基(jī)、老凤祥(xiáng)和(hé)周(zhōu)大生等，具体情况如(rú)下：

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