自4月下(xià)旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及(jí)其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基金加(jiā)速布(bù)局科(kē)创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对(duì)上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一(yī)个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持(chí)续流入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来，电(diàn)子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的核(hé)心(xīn)权重行业持续获(huò)得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资(zī)金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去(qù)明显改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板块的增速依(yī)然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引(yǐn)力(lì)显现。从未来的(行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思de)一致(zhì)预期(qī)净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度(dù)依然(rán)较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来(lái)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产(chǎn)业的行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现，经过了三年(nián)的(de)估值回归，很多公司(sī)的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和(hé)公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于(yú)国产替代加(jiā)速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调(diào)，资金也在加速抄底这(zhè)一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度(dù)价格持续下(xià)探之后(hòu)，当前(qián)阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国(guó)际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库存去化(huà)。供(gōng)给与需求(qiú)的(de)错配(pèi)使得存储行业(yè)具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存(cún)储的爆(bào)发(fā)性(xìng)需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量(liàng)价持(chí)续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕(tì)国际局势(shì)以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资(zī)机(jī)会需要看到(dào)真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创新落(luò)地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率(lǜ)在(zài)二(èr)季(jì)度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才能真正地(dì)释放出来，下(xià)半(bàn)年硬科技的投(tóu)资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导(dǎo)体(tǐ行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思)芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库存加速(sù)出清，营收(shōu)和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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