今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全(quán)行业(yè)所有基(jī)金经理关(guān)注，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回报基金(jīn)，一(yī)季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领(lǐng)先的(de)主动(dòng)权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)一季度也吸(xī)引了多位明(míng)星基金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的(de)带动(dòng)下，走(zǒu)出了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权(quán)益基金，最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有(yǒu)的行业，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的(de)背(bèi)后(hòu)，是相关公(gōng)司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度(dù)的(de)调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓股全(quán)部(bù)换，新进了(le)长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号(hào)重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更(gèng)是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的(de)重仓股推动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回(huí)报并没(méi)有保持(chí)去年底的(de)高(gāo)仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季(jì)末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的(de)市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域(yù)，在一(yī)季(jì)度(dù)都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四(sì)季度开(kāi)启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随(suí)着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何(hé)级的(de)增长和边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的(de)重要(yào)增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对(duì)中国半(bàn)导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)一方面加(jiā)速(sù)扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂(chǎng)商的(de)配合(hé)下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对(duì)我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动(dòng)，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一(yī)季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的(de)净值涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更多来自于(yú)投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配(pèi)置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模超(chāo)过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半导体及(jí)光模块相关(guān)板块，他也坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基金一季(jì)度新进了(le)海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发(fā)布的《投资(zī)者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的营收增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为(wèi)云计算和人(rén)工智(zhì)能(néng)领域提(tí)提供以芯(xīn)片为(wèi)基(jī)础的解决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模(mó)块供(gōng)应商(shāng)。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接(jiē)买进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退出(chū)兴全合润(rùn)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只(zhǐ)可(kě)投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之(zhī)外，互联(lián)网板块中的腾(嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷téng)讯控股也(yě)是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随(suí)着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕(yù)配(pèi)置(zhì)A股比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金(jīn)净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配置来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术、可(kě)选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航光(guāng)电(diàn)则嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对(duì)经济(jì)复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐步逢低(dī)增持(chí)了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超(chāo)出了我们(men)的预期，导致对部分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势(shì)而行(xíng)。

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