5月10日(rì)，有(yǒu)消息(xī)称部(bù)分银行相关部门收到《关于调整协定(dìng)存款及通知存款自律上限的通知》，四大国有银行协(xié)定存(cún)款和通知存(cún)款自律(lǜ)上(shàng)限的下调幅度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自(zì)2023年(nián)5月15日(rì)起执行。本次拟下调中协(xié)定存款更多是对公业务，而通知存款则集中于短期存款。

　　就本(běn)次协定存款及通(tōng)知存款自律上限拟(nǐ)下(xià)调(diào)的(de)背(bèi)景(jǐng)、影响，后续(xù)货币政策走向等，记者(zhě)采访了招商(shāng)基(jī)金研究部(bù)首席经(jīng)济学(xué)家李(lǐ)湛、长城基金总经理助理兼现金(jīn)管理部(bù)总经理邹德立、鹏(péng)扬基金固定(dìng)收益副总监兼(jiān)鹏(péng)扬利泽基金经理陈(chén)钟闻、平安基金、光大保德信基金、德邦(bāng)基(jī)金等公(gōng)募基(jī)金公司(sī)及(jí)投研人士(shì)。

　　在业内看来，本轮调(diào)降更多是(shì)出于推进利率市场化改革深(shēn)化(huà)大背景的(de)考虑。对(duì)银行而(ér)言，存款利率下(xià)调(diào)有助于减少存(cún)款(kuǎn)定(dìng)价(jià)的无序竞争，降(jiàng)低(dī)银行负债成本；同时本次(cì)降息(xī)有助于促进投资、消费(fèi)，也被看作是促进宏(hóng)观经济复苏的表(biǎo)现。

　　长期来(lái)看，存款(kuǎn)利率下行仍是大势所趋。2023年经(jīng)济有所复苏，进一步降(jiàng)低贷款(kuǎn)利率(lǜ)的紧迫(pò)性不高，但银行普遍以量补价，使得(dé)贷(dài)款(kuǎn)价(jià)格(gé)战激(jī)烈，贷款利率很难上行。预计下半年货(huò)币政策不会出(chū)现(xiàn)急转弯，延续稳健货(huò)币政(zhèng)策基(jī)调。

　　延续(xù)银行存(cún)款利率调降的趋势

　　中国基金(jīn)报(bào)记者：四大国有银(yín)行为何下调协定(dìng)存款及通知存款自律上限？

　　李湛(zhàn)：我们认为，当前(qián)调降更多是出于推进利(lì)率市场化(huà)改革深化大背景的考虑。2022年4月，央(yāng)行指导(dǎo)利率自(zì)律机(jī)制(zhì)建立了(le)存款(kuǎn)利率市(shì)场化调整机(jī)制，自(zì)律机制成员银行参考以10年期国债(zhài)收益率为代表的债券市场利(lì)率(lǜ)和(hé)以1年期LPR为(wèi)代表的(de)贷款市场(chǎng)利率，合理(lǐ)调整(zhěng)存(cún)款利率水平。

　　随后(hòu)，国(guó)有大行(xíng)去年(nián)9月(yuè)下调存(cún)款利率(lǜ)，中小(xiǎo)银行陆续(xù)跟(gēn)进下调存(cún)款(kuǎn)利(lì)率。今(jīn)年(nián)4月(yuè)市(shì)场利率定价自律(lǜ)机制(zhì)发布《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，在相关指标中引入了存款定(dìng)价惩罚措施。而(ér)此前4月部(bù)分中小(xiǎo)银行、农商行存款利率下调，5月5日浙(zhè)商、渤(bó)海、恒(héng)丰三家(jiā)股份行挂牌利率(lǜ)下(xià)调，均是在(zài)利率市场化改革推进背景下，银行出于自(zì)身(shēn)经营考虑的自(zì)发行为。

　　邹德立(lì)：银行近年(nián)息(xī)差(chà)不断(duàn)下行。在资(zī)产端(duān)定(dìng)价压力(lì)较大且存款持续高增的情(qíng)况下，压降存款成本成为改(gǎi)善息(xī)差的重要(yào)手段。此外，2023年以来银行贷款向企业固定资产(chǎn)投资传导较(jiào)弱，下调(diào)协(xié)定存款(kuǎn)及通知存(cún)款自律上(shàng)限有利于对公客(kè)户留(liú)存的(de)活期资金投向实(shí)体经济。

　　陈钟(zhōng)闻：首先(xiān)，近(jìn)年(nián)来市场利率(lǜ)整(zhěng)体下行，实体经济综(zōng)合融资(zī)成本不断下(xià)降，银(yín)行资产端收(shōu)益(yì)下降较为明显；第二，银行整体净息(xī)差持续走低，银行利润空间压缩明显；第三，企业和(hé)居民风险偏好(hǎo)大幅下降导致存款宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价增长比(bǐ)较明显，存款(kuǎn)市场供需(xū)关系发(fā)生(shēng)了(le)变化，降低了银行高吸揽(lǎn)储的必要性；第四，协定存款和通知存(cún)款介于(yú)活期与定(dìng)期存款之间(jiān)，自2022年存款自律机制对于(yú)活期存款与(yǔ)定期存款利率进行了几轮调(diào)整，本次将协(xié)定存款与通(tōng)知存款自律上限(xiàn)下(xià)调也是要将(jiāng)存(cún)款产品线的调整进(jìn)行统(tǒng)一，全(quán)面缓解银行(xíng)负债压力。

　　综合(hé)各项因(yīn)素，银(yín)行(xíng)从自身经营情况考虑(lǜ)，顺应市场趋势，通过(guò)自律机制协调(diào)调降负债成本(běn)，有(yǒu)利于提(tí)升银行放贷(dài)意愿(yuàn)，抑制资(zī)金脱实向虚(xū)，更好的落实央(yāng)行宽信(xìn)用的政策贯彻落实。

　　平安基金：中国(guó)的存款利率管控为上限管控，贷款利率则为下限管控，近(jìn)年来贷款利率下限管(guǎn)控彻底取消。存款利率定(dìng)价(jià)方式的改(gǎi)变也拉开序幕，2022年4月利(lì)率自律(lǜ)机制(zhì)建立以来，4月和9月经(jīng)历(lì)了两轮(lún)大(dà)规模(mó)存款利率下(xià)降，主(zhǔ)要是大行和(hé)股份行参与，今年以(yǐ)来的调整更多(duō)是延(yán)续(xù)去年9月这一轮(lún)存(cún)款(kuǎn)利率下调(diào)，中小银行(xíng)补(bǔ)充下调。

　　另外，考评制(zhì)度由原来的激励(lì)为主(zhǔ)引(yǐn)入惩罚措施，加速(sù)了中小银行存款利(lì)率补降的进度。就(jiù)今年的经济(jì)背景而言，疫(yì)后(hòu)脉冲式复苏后经济边际(jì)走弱，经济修复存在波(bō)折。目前(qián)居民(mín)超额储(chǔ)蓄高增，实(shí)体融资需求(qiú)有限，银行存款增(zēng)加，降低存款利率(lǜ)可以引导减少信贷套利(lì)，助力经济增长。从银行(xíng)的(de)角度，净息差(chà)不断压缩(suō)，银(yín)行(xíng)经营压力增大，调整存款成本成为改善息差的(de)重要手段。

　　光大保德(dé)信基(jī)金：下调协定存款(kuǎn)及通知存(cún)款自律上限(xiàn)，主要影(yǐng)响对公客户在商业银行(xíng)的活期类(lèi)存(cún)款收益，延续近期银行存款(kuǎn)利率调降的趋(qū)势。

　　一方面，有(yǒu)助于(yú)缓解(jiě)商业银行(xíng)净(jìng)息差收窄趋势，特别是中小行(xíng)高(gāo)息(xī)揽储(chǔ)的成本(běn)压力；另一方面，有(yǒu)利于引导(dǎo)超(chāo)额储蓄(xù)向消费投资转化，符合“不搞(gǎo)大水漫灌”、“盘活存量资金”的(de)定位。

　　德邦基金：存(cún)款利(lì)率机制创设以来(lái)，两轮利率(lǜ)调降(jiàng)都集中在活期和定期存款，实际上忽(hū)略了这些介于(yú)活期和定期存款之间的存款的利率调整，当下(xià)有必(bì)要一(yī)次性调整通(tōng)知存款(kuǎn)和协定存款利(lì)率上(shàng)限(xiàn)，保(bǎo)证存款利(lì)率下调的有效性。银行一季度净息(xī)差(chà)水(shuǐ)平均创历史新(xīn)低(dī)，上市银行(xíng)整(zhěng)体净(jìng)息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因(yīn)此通过存款利率下调可以有效降低(dī)银行负债成本，增厚息差，缓解银行(xíng)经(jīng)营压力。

　　存款利率下行仍是(shì)大势所趋

　　中国基金报：今年(nián)“降息潮(cháo)”迭起(qǐ)，这是未来大趋势(shì)吗？

　　邹德(dé)立：对于4月份社融数据，居民贷(dài)款偏弱之外，企(qǐ)业贷款也在边际(jì)转弱，但企业中长(zhǎng)期贷款同比多增幅度较(jiào)大。在这(zhè)种背景(jǐng)下(xià)，MLF利(lì)率是否下调，还要进一(yī)步观察5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年银行(xíng)息差(chà)压力增大，控制(zhì)存款成本成为(wèi)当务(wù)之急。中小银(yín)行或有动力持续主动下调存(cún)款利率。长(zhǎng)期来看，存款利(lì)率下(xià)行仍(réng)是大(dà)势所趋。因此银(yín)行降息(xī)潮(cháo)可能仍聚(jù)焦于存款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)调。

　　此外，广义上的降息潮不仅(jǐn)仅集中在(zài)银行(xíng)领域。以地方(fāng)债为例(lì)，2022年后广东、上(shàng)海(hǎi)、深圳、江(jiāng)苏(sū)、浙(zhè)江等(děng)发达地(dì)区地方(fāng)债发行利(lì)差降(jiàng)至10Bp，未来(lái)仍可能(néng)下降至5Bp。同理，对于资质较(jiào)好的(de)发债主体，其信用债收(shōu)益率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方(fāng)向仍是(shì)由(yóu)实体经济资(zī)金供需决定(dìng)的，而央行的政(zhèng)策(cè)利率、基准利率在一方面要合适顺应市(shì)场环境，一方(fāng)面(miàn)也(yě)代表(biǎo)着政(zhèng)策(cè)意愿强调信号意义(yì)的作(zuò)用。今年是真正疫后(hòu)复苏(sū)的第一年，我们仍面临内生动力不强需求不足(zú)的情(qíng)况，央行已经通过降准以及结构性货币(bì)政策(cè)等多项举措给予了(le)实体经济所需的(de)一定的资金投放(fàng)支持(chí)，有效降低(dī)了实体综合融资成本，后续需要财政(zhèng)政(zhèng)策产业政策等配套政策(cè)继续(xù)激活内(nèi)生动(dòng)力扭转预(yù)期。

　　当(dāng)前(qián)央行需(xū)要观察跟踪经(jīng)济运行情况(kuàng)，短期调(diào)整政(zhèng)策利率(lǜ)的概(gài)率不大(dà)，但仍会维(wéi)持资金(jīn)合理充裕(yù)的环境，故从(cóng)银(yín)行资产(chǎn)端的角(jiǎo)度来讲，贷(dài)款(kuǎn宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价)利率或仍维持低位，后续是(shì)否(fǒu)进一(yī)步下调要看实体经济复苏的(de)情(qíng)况。银行负债端(duān)，存款基准利率下调(diào)的概率不大，而存(cún)款(kuǎn)利率上限(xiàn)的调(diào)整(zhěng)空(kōng)间仍存在，而(ér)是否进一步下调要(yào)看银行自身经(jīng)营需要。

　　光(guāng)大(dà)保德(dé)信基金：2022年4月，人(rén)民(mín)银行指导利率(lǜ)自律机制建立(lì)了存款利率市场化调整机制，自律(lǜ)机制成员银行参考(kǎo)以10年期国(guó)债(zhài)收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为(wèi)代表的贷款(kuǎn)市场利率(lǜ)，合理调(diào)整存(cún)款利率水平。在存款(kuǎn)利(lì)率市场化调整机制(zhì)作用下，2022年4月、2022年8月大(dà)行分别(bié)下调存(cún)款利(lì)率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审(shěn)慎(shèn)评估实施办法（2023年修订(dìng)版）》新增存款利率市场化定价情况作为合格审慎评估的扣(kòu)分(fēn)项，引发中小(xiǎo)银行跟随调降存款(kuǎn)利率。我们认(rèn)为，通过存款利(lì)率下行，稳定商业银行(xíng)净息(xī)差(chà)进而(ér)保持贷款利率维持(chí)低位或(huò)继续下行，最终有(yǒu)利于社(shè)会融资成本下行。

　　德邦基金(jīn)：从日前公布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略(lüè)有(yǒu)收窄，需求边际弱(ruò)修复趋(qū)势(shì)或仍在。近(jìn)期(qī)国债(zhài)利(lì)率持续(xù)下行，银行(xíng)间利率下行，叠加银行存款定价(jià)下调，4月社融信贷低(dī)于(yú)预期，国(guó)内降息预期被(bèi)进一(yī)步强(qiáng)化。海外来看，全球(qiú)经(jīng)济进入衰(shuāi)退(tuì)周期(qī)，加(jiā)息周期基本结束，后续有望逐(zhú)步迎来降息高峰(fēng)。

　　平(píng)安基金：目前，我(wǒ)国(guó)国有大型(xíng)商(shāng)业银行和股份制商业银(yín)行的定期存款利率(lǜ)已告别(bié)“3时代”。压(yā)降存款(kuǎn)成本仍是大势所趋。一方面(miàn)，银行仍有净息差压力(lì)，22Q4 新发放贷款加权平均(jūn)利率较18Q1下(xià)降182BP，银行息差压力加(jiā)剧明显，监管层面有动(dòng)力去持(chí)续推动存(cún)款利率下降(jiàng)，来(lái)保障银行合理利差(chà)范围，增加银行信贷投放的动力。

　　另一方面(miàn)，居民避险(xiǎn)需求(qiú)仍在，存款持续高增，在揽储压力(lì)不大的基础上(shàng)，银行自身(shēn)也有动力去(qù)下(xià)调存款定价来保障利差。

　　缓(huǎn)解银行负债及经营压力(lì)

　　中国基金报(bào)：协定存款、通知存款利率自律上限(xiàn)调(diào)整，将有哪些政策传导效果？

　　德邦基金：一方面(miàn)银行息差(chà)压(yā)力大是普遍现象，此次政策调(diào)整(zhěng)有望带动中小银行主动跟随(suí)下调存款利率。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，由于此前经济下(xià)行影(yǐng)响，投资(zī)者悲(bēi)观预(yù)期(qī)被放大，大量(liàng)资金(jīn)集中在银行存款端，此次存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)下调也有望(wàng)带动(dòng)存款资(zī)金的释放，盘活(huó)市场流动(dòng)性(xìng)。

　　李(lǐ)湛：本次调降通知释放了以(yǐ)下信号：①减轻银行息(xī)差压力。本次下调将(jiāng)引导银行(xíng)的对公活期成本下降(jiàng)，存(cún)款降价叠加资产端(duān)让利(lì)压力趋(qū)缓，银行息差、盈利将(jiāng)合理修复，有利于增(zēng)强(qiáng)银行内生资本补(bǔ)充能(néng)力；②减少企业(yè)及居民的短(duǎn)期存(cún)款意愿、促进企业投(tóu)资、居民消费。

　　后续(xù)来看，本(běn)次(cì)下调对(duì)市场的影(yǐng)响集中(zhōng)在(zài)以(yǐ)下两(liǎng)点：①规范银行的协定存款定价秩序，减(jiǎn)少存款定价的无序竞争。此前，部分中小银行(xíng)的协定(dìng)存(cún)款和通知存款定(dìng)价过高，会(huì)对遵守自(zì)律机制、定(dìng)价较低的银(yín)行(xíng)产生揽(lǎn)储冲击。本(běn)次上限下调后会普遍(biàn)降低中小行协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款利(lì)率，减少中小银(yín)行间揽(lǎn)储恶意竞争，而对股份行(xíng)及国有大行影响较(jiào)小。②长端利率下行仍有空间(jiān)。市(shì)场(chǎng)降息(xī)预(yù)期升温，但大概率落空。

　　光大保德信基金：下调协定(dìng)存款及通知存款(kuǎn)自律上限，主要(yào)影响对公(gōng)客户在商业银行(xíng)的(de)活期(qī)类存款收益，使得对公客户活期存款收(shōu)益(yì)向对私客(kè)户看(kàn)齐，一方面有(yǒu)助于缓解商业银行净息(xī)差收窄趋势，另一方面有利于(yú)引导超(chāo)额储蓄向消费投(tóu)资转(zhuǎn)化(huà)。

　　邹(zōu)德立(lì)：对于银行，存款利率(lǜ)自律上限调整降(jiàng)低了银行负债成本，目前(qián)上市银行协定存款占(zhàn)总存款的比(bǐ)重在13％左右，重新(xīn)规定协定利率上(shàng)限后，预计行(xíng)业资金成本可(kě)以缓释3-4bp左右。另一(yī)方面可以限制高息揽储，规范(fàn)行业竞(jìng)争，特别是降低(dī)银(yín)行对公(gōng)活期(qī)存款成本压(yā)力，减轻(qīng)银行负(fù)债及经营(yíng)压(yā)力。此外，银行负债端(duān)成本的下降使(shǐ)得银行盈利能(néng)力增(zēng)强(qiáng)，进一步打开了(le)资产端收(shōu)益率下行的(de)空间，或带动债(zhài)券收益(yì)率不断下行。

　　并(bìng)非降息的确定性(xìng)信号(hào)

　　中(zhōng)国基金报：未来存款(kuǎn)利率(lǜ)是(shì)否还有进一(yī)步下降的空间？对股债(zhài)市场(chǎng)有何影响？

　　光大(dà)保德信基金：近年来，贷款和存款利率的(de)非对称下行使得商业(yè)银(yín)行(xíng)净息差已(yǐ)逼近1.8％的监管(guǎn)下限，经营压力倒逼存款(kuǎn)利率有(yǒu)进(jìn)一步调降的预期。一方面(miàn)，为(wèi)支持(宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价chí)实体经济，政策导向下贷款加权平均(jūn)利率(lǜ)创有(yǒu)统计以来新低，2022年12月金融机构人民币(bì)贷款加权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款(kuǎn)市场上的竞争类似“非(fēi)零和博弈”，“存款立(lì)行”和存款市场份额考核(hé)压力使得各行下调存款利率动力不(bù)足，同(tóng)样2020年以来上市银行存量存款平均成本率基(jī)本持平。贷款和存款利率(lǜ)的非对(duì)称下行作(zuò)用下，2022年(nián)12月商业银行净(jìng)息(xī)差缩小至1.91％，已经逼近《合格审(shěn)慎评(píng)估实(shí)施办法（2023年修(xiū)订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率调降预期(qī)，有(yǒu)利(lì)于降低全社(shè)会无风险(xiǎn)收(shōu)益(yì)率，利多永续经(jīng)营性质的票(piào)息资产(chǎn)，比如利率债、稳定股息率的央企等。

　　邹德立：存(cún)款利率仍然有(yǒu)下(xià)降的趋势(shì)和空间(jiān)。从银行角(jiǎo)度(dù)，2018年以来由于存(cún)款定期化(huà)，活期存款占比明显下降(jiàng)，存款付息(xī)率有所(suǒ)抬(tái)升，与此(cǐ)同时，贷(dài)款收益率大幅下行，大幅加剧了银(yín)行息差压力，这使得控制存款成(chéng)本尤为(wèi)重要。

　　此(cǐ)外(wài)，从政策(cè)角(jiǎo)度，居民超(chāo)额储蓄高增、企业(yè)存款(kuǎn)提升(shēng)、消费复苏较慢，监管层面有动(dòng)力去持续推(tuī)动(dòng)存款利(lì)率下(xià)降，促进存款流向消费和实际(jì)投资。短期看，存(cún)款(kuǎn)利率下调带动流动性继续进入债(zhài)市，中短(duǎn)期利(lì)率，特别(bié)是中短期信用债利率仍有下行空间(jiān)。如果经济复苏较强，流动性也有可(kě)能进入(rù)股市，利好(hǎo)权(quán)益资产。

　　德邦基金：2023年(nián)经济(jì)有所(suǒ)复苏，进(jìn)一(yī)步降低贷款(kuǎn)利率的紧迫性不高。但(dàn)银行(xíng)普遍以量补价，使得贷(dài)款价(jià)格战激烈，贷款利率很难上行。考虑到存量贷款重(zhòng)定价等影响，2023年银(yín)行息差压力增大，中小(xiǎo)银行或(huò)有动力主(zhǔ)动跟(gēn)进(jìn)下(xià)调存款利率。长期来(lái)看，有望带动存款(kuǎn)利(lì)率整体下(xià)行。现实中，存款利(lì)率降低有(yǒu)助于压低全社会利(lì)率水平，利好(hǎo)债券，同时(shí)股票(piào)市场中，对流动性敏感(gǎn)的(de)股票也将因此受(shòu)益。

　　李湛(zhàn)：从本次降(jiàng)息释放的信号来看，是否意味着货币政(zhèng)策(cè)进(jìn)一(yī)步(bù)宽松(sōng)？货币政策充(chōng)裕延续(xù)，但解(jiě)读(dú)为边际再宽松为时(shí)尚早。2022年四季度货(huò)币政策执行报告以及2023年一(yī)季度货政(zhèng)例会均(jūn)表明当前货币政策基调(diào)未变，“精准有(yǒu)力(lì)”仍是第一要求，而在此基础上(shàng)强调(diào)“着力(lì)支持扩大内需，为(wèi)实体经(jīng)济(jì)提供更有力支持”。

　　本次调降意味着当前长(zhǎng)端利率仍有下行空间，但这(zhè)一调降(jiàng)是针对银行协定存(cún)款及(jí)通知存(cún)款利率自律上限，而非(fēi)直(zhí)接(jiē)调(diào)降挂(guà)牌存(cún)款利(lì)率，存款(kuǎn)利率下(xià)调(diào)并不等于政策利率就必须进(jìn)行(xíng)对等下(xià)调，市场不(bù)应视为降(jiàng)息的确(què)定(dìng)性信号。

　　兼顾考量(liàng)收(shōu)益性、流(liú)动性以及安全性

　　中国基(jī)金报：当前利率环境下，普通投资者应该(gāi)如何守(shǒu)住自己的钱袋子？你有(yǒu)什么建议？

　　邹德立：普(pǔ)通投资者的投资工具(jù)应该兼顾(gù)考量收(shōu)益性、流动性以及(jí)安全(quán)性。在存款利率下降(jiàng)的背景(jǐng)下，短债(zhài)基(jī)金(jīn)以及其(qí)他固收(shōu)类基金在(zài)具一定流动性的同时，相(xiāng)较活期存(cún)款(kuǎn)和相当部分的(de)银行理财产品(pǐn)，具有一定的超额收(shōu)益，是(shì)风险偏好较低(dī)和风险偏好(hǎo)适中投(tóu)资者的合适投(tóu)资工具。

　　陈钟闻：今年初以(yǐ)来(lái)，债券市场利率整(zhěng)体下(xià)行，4月以来下行加速(sù)，当前无论(lùn)从绝对利率水(shuǐ)平(píng)还是从信用利差，都(dōu)回到了较(jiào)低历史(shǐ)分(fēn)位(wèi)数水平，虽然(rán)债(zhài)市多头环(huán)境(jìng)仍(réng)未改变，但一致预期导致行(xíng)情(qíng)走的比较(jiào)迅速，市(shì)场进一步盈利空(kōng)间(jiān)被压缩，若(ruò)看(kàn)不到央行货币政策增量(liàng)政策，后(hòu)续或(huò)进入(rù)震荡环境，而(ér)存量博弈交易下也(yě)可能会放大市场波动。

　　对于(yú)普通投(tóu)资(zī)者来(lái)说，在这样的环境下尽量(liàng)选择防(fáng)守类型的产品，规避市场(chǎng)波(bō)动，例如货币(bì)基金(jīn)，而短债基金中要选择久期(qī)短流动性好、历史回撤(chè)控(kòng)制好的产品。

　　德邦基金：随(suí)着(zhe)经(jīng)济(jì)高频数(shù)据的弱化趋势(shì)显(xiǎn)现，且4月(yuè)底政治局会议从疫(yì)情后稳增长转向中(zhōng)长期(qī)调结构，政策发力预期下降，市场对经济的“弱复苏”预期进一步强化，因此股票市场也进入到“休整期”。在市场震荡休(xiū)整期，高(gāo)股息(xī)策略往(wǎng)往跑赢市场(chǎng)。因此在当前(qián)环境下(xià)，建议(yì)关注行业估值水平较低，高股息(xī)的个股。

　　平安基金：目前(qián)面临(lín)低利率环境(jìng)，需要(yào)我们识别金融陷阱，抵挡住金(jīn)融(róng)陷阱(jǐng)的诱(yòu)惑(huò)，比如面对收益率高达20％且能保本的所谓理财产(chǎn)品(pǐn)。对(duì)普通(tōng)投资者而言，如果不具备(bèi)相(xiāng)关专业知识，可以选择把投资理财交(jiāo)给少(shǎo)数专业的人来做，让优(yōu)秀(xiù)的基金经理管(guǎn)理自(zì)己的钱袋(dài)子。具(jù)备一定投资能(néng)力和风控能(néng)力的人士可(kě)通过理财(cái)和(hé)投资试图跑赢通胀，但前提条(tiáo)件是做好风(fēng)控(kòng)，选择适(shì)合自己(jǐ)风险偏(piān)好的方向和标的。

　　光大保德信基金：随着存款利率下(xià)行，普通投资者储蓄收益下降，为保持(chí)资金(jīn)保值增值，投资者在评估自身风险承受能力后可适(shì)当考虑公募(mù)货币基金(jīn)、公募中(zhōng)短(duǎn)债基(jī)金、商业银行现金管理(lǐ)类(lèi)产(chǎn)品等风险等级(jí)较(jiào)低、支取相对灵活的(de)产品。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价