在锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何(hé)看待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层(céng)对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一(yī)季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这(zhè)也(yě)在(zài)一(yī)定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池(chí)厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升空间预(yù)计将高于(yú)动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿20万(wàn)元关(guān)口(kǒu)，在近期(qī)才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较(jiào)为(wèi)合理，国(guó)轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察来看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳(wěn)定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一(yī)季度是(shì)处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三(sān)季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大(dà)规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会(huì)维持在这个(gè)区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理(lǐ)性(xìng)价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过(guò)一(yī)季(jì)度之(zhī)后(hòu)，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项目一期(qī)、柳(liǔ)州(zhōu)基(jī)地(dì)年(nián)产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目(mù)相继投产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年(nián)产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一(yī)季报显示苹果xr重量为多少g，其截(jié)至报(bào)告期末其存货余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看(kàn苹果xr重量为多少g)，国(guó)轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了(le)行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一季(jì)度(dù)报告(gào)显示(shì)，其(qí)库存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存(cún)较低的电池厂商提到(dào)，库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在一(yī)份研(yán)报中指出，在(zài)电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生(shēng)产材料均维持极低(dī)库存，电池本苹果xr重量为多少g(běn)身库存不足1个(gè)月(yuè)；另外在(zài)中游材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周期大(dà)幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预(yù)计，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今年上升空间预(yù)计(jì)会高于动力(lì)电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内(nèi)大储市(shì)场方面，今年一季(jì)度(dù)处于(yú)招标阶段，自二季(jì)度开始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目(mù)前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同(tóng)比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经(jīng)占到(dào)其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空(kōng)间比(bǐ)动力电池上(shàng)升空(kōng)间(jiān)更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环(huán)节(jié)，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正出货(huò)是(shì)在二季(jì)度(dù)以后(hòu)，目前订单(dān)状况看来(lái)是(shì)供不(bù)应求。此外，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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