美国债务违约的风险(xiǎn)比(bǐ)以往任何时候(hòu)都要(yào)大，并有可能(néng)将全球市(shì)场(chǎng)推入一个全新(xīn)的痛苦深渊(yuān)。而在此背(bèi)景(jǐng)下，投(tóu)资者应(yīng)如(rú)何保(bǎo)护自身的财(cái)富呢？对(duì)此，一(yī)份(fèn)业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼下(xià)的真(zhēn)实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进(jìn)行(xíng)的(de)调查，对于(yú)那些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属(shǔ)仍是迄今(jīn)为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦(nuò)夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政府(fǔ)未能履行其义务，他(tā)们将购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引人注目(mù)的(de)，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内调(diào)查，在(zài)美国(guó)债务违约情况下，第二大(dà)受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这(zhè)毫(háo)无(wú)疑(yí)问有点讽刺——因(yīn)为这正是(shì)美国政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但(dàn)值得留(liú)意的是，即使是那些相对悲观的(de)中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗分析师也认为，债券持有者最终会得到偿(cháng)付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上一次(cì)最为令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务(wù)上限危机(jī)中，当时标准(zhǔn)普尔取(qǔ)消了(le)美(měi)国最高的AAA信用(yòng)评级(jí)，美国(guó)长期(qī)国(guó)债也(yě)依然出现了(le)上涨。

　　此外(wài)，日元和(hé)瑞郎(láng)等传统避险货币(bì)中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗也(yě)有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者(zhě)视为(wèi)一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资者(zhě)在美国债务违约下的投资(zī)选择分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融(róng)界(jiè)的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如果债(zhài)务上(shàng)限僵局在大限前得不到解决，可能会发(fā)生什么(me)。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通(tōng)首(shǒu)席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债(zhài)务(wù)上限危机(jī)风险更大(dà)

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历的最严重(zhòng)的债务(wù)上(shàng)限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升至了远超之(zhī)前(qián)几次债限危机时的(de)水平，尽管这仍表明实际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和(hé)国会的(de)两极分(fēn)化，风(fēng)险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们有(yǒu)可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行对(duì)冲并不(bù)便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先是受到中(zhōng)国买家不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后(hòu)是银行业危机(jī)和美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约引(yǐn)发的避险(xiǎn)需求，目前现货(huò)黄金仅略低于(yú)本(běn)月早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投(tóu)资者(zhě)都认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后(hòu)关头，但(dàn)美(měi)国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美(měi)国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真的(de)跌落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业(yè)人士意(yì)见不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如果发(fā)生违约，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)走软。基准美(měi)国国(guó)债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推(tuī)高了(le)一些期(qī)限非(fēi)常短的国(guó)库券收益率，这些短期国库券被认为(wèi)最有(yǒu)可能被(bèi)延期(qī)支付，这加(jiā)剧了国库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益率最高的(de)是(shì)6月初左右到期的国库(kù)券，因(yīn)为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告(gào)的最早在(zài)6月1日触发(fā)的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期的纳(nà)税和(hé)其他收入(rù)措施(shī)中获(huò)得一点(diǎn)的(de)喘息空间(jiān)，从而能够(gòu)继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的(de)市(shì)场定(dìng)价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债(zhài)务上(shàng)限僵局中，美国(guó)长期国(guó)债(zhài)购买量曾(céng)激增(zēng)，将10年期国债收益率推(tuī)至了当(dāng)时的创(chuàng)纪录低点，与此(cǐ)同时，金(jīn)价上(shàng)涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次专业投资(zī)者对标(biāo)普500指数的前景预测(cè)，没(méi)有(yǒu)散户(hù)交易员那么悲观(guān)。道明证(zhèng)券(quàn)利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短期违约，市场反(fǎn)应将给(gěi)国(guó)会带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经对(duì)美元造(zào)成了一些伤害(hài)，41％的(de)人表示，如果美国政府违约，美元(yuán)作(zuò)为(wèi)全(quán)球主要(yào)储(chǔ)备(bèi)货币(bì)的地位将面(miàn)临风险。

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