今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理(lǐ)的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了(le)市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在(zài)人工(gōng)智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥(yōng)抱(bào)AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业(yè)务(wù)的(de)人(rén)工智能(néng)领域(yù)的(de)研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安(ān)积极(jí)回报基金一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅度的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除(chú)了中微公司、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水(shuǐ)平。去(qù)年三(sān)、四季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年三季末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去(qù)年(nián)底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道(dào)，主(zhǔ)要(yào)布(bù)局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好的芯片产业(yè)下行周期(qī)，随(suí)着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库(kù)存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算力几何(hé)级的(de)增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要(yào)增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁(cái)已经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在国内设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的(de)制裁(cái)对我国先进制(zhì)程的(de)扩产(chǎn)造(zào)成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化(huà)率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期的(de)大背景(jǐng)下(xià)，国产替代(dài)进程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底(dǐ)的(de)规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置(zh大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好ì)同样规(guī)模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去(qù)年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季(jì)报披(pī)露(lù)情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体及光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度(dù)主要(yào)对(duì)对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新(xīn)进了(le)海康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务(wù)是为云计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的(de)解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的(de)四只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜(yí)基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的人工(gōng)智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市(shì)场备受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成立(lì)以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母新进前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育(yù)、中航光(guāng)电(diàn)则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报(bào)中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经济复(fù)苏敏感度相对较高(gāo)的(de)部分制造(zào)业，增(zēng)持了(le)计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一(yī)季(jì)度(dù)末期(qī)逐步逢低(dī)增持了港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了(le)一(yī)定的超额(é)收(shōu)益，但市场(chǎng)的(de)博弈程度超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而行。

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