衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务(wù)部经济分析(xī)局公布(bù)数据(jù)显示(shì)，美国(guó)一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度(dù)放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆(bào)发(fā)之(zhī)前的(de)10年里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费(fèi)者支(zhī)出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要原(yuán)因是私人库存(cún)投(tóu)资(zī)回落以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大(dà)的(de)组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经(jīng)济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再(zài)次(cì)升温。美联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违反了国际法(fǎ)。在(zài)伊(yī)朗船只向(xiàng)海上(shàng)监(jiān)视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要(yào)求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新(xīn)近发(fā)布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍(华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思bào)威尔误认为对方是(shì)泽连斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列(liè)问(wèn)题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名(míng)发(fā)言人美东时(shí)间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光的视频似乎经(jīng)过(guò)编辑，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述发(fā)言人(rén)还说(shuō)，通(tōng)话(huà)事件已(yǐ)报(bào)交有(yǒu)关执(zhí)法部门(mén)，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话(huà)接(jiē)触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实(shí)可能会导致美(měi)联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为(wèi)主要央行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人的(de)私下会面时常(cháng)引发争议，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这(zhè)些(xiē)年不止一次(cì)成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的(de)决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德(dé)国前(qián)总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他们是不是(shì)冒(mào)牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行(xíng)长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面(miàn)未变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大(dà)跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货(huò)能(néng)源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的(de)情绪(xù)修(xiū)复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源化工(gōng)研(yán)究中心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面(miàn)是由于近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市场宏观(guān)风险具(jù)有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰退风(fēng)险可(kě)能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推(tuī)动本(běn)周油(yóu)价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行(xíng)业风险再次升(华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思shēng)温继续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情(qíng)绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近(jìn)，美(měi)国(guó)第一共和(hé)银行(xíng)的财报和股价表现或显示(shì)银行(xíng)业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者(zhě)信(xìn)心本月降至(zhì)去(qù)年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美(měi)联(lián)储(chǔ)加息和海外经济(jì)衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来，目前(qián)来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一段(duàn)时间(jiān)内仍(r华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思éng)将不时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个金(jīn)融(róng)市场的主要(yào)因素，这(zhè)是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决(jué)议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于(yú)近(jìn)期(qī)美(měi)联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍(réng)有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政策会议(yì)，基于当前欧元区(qū)的(de)高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和(hé)英(yīng)国(guó)央行也将维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市(shì)场基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分(fēn)析(xī)认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计对于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的(de)博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期(qī)货能化分(fēn)析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经连续半(bàn)年(nián)维持低(dī)位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续(xù)，后续(xù)的减产将很快到来(lái)；此外在(zài)5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观(guān)面的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价上下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求(qiú)关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽(qì)油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及(jí)欧(ōu)美(měi)市场需求(qiú)疲弱也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对(duì)峙的(de)复杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或(huò)继续(xù)大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本(běn)下(xià)降(jiàng)导(dǎo)致相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也(yě)出现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫主要还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着(zhe)发电(diàn)旺季的(de)临近，本(běn)月从中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低(dī)点，环比下降三(sān)分(fēn)之二，但同(tóng)时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵(dǐ)消了(le)一部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东(dōng)南(nán)亚公用(yòng)事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划(huà)外检修导致部分(fēn)船(chuán)货(huò)延期，目前(qián)5月的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定本月底恢(huī)复的时(shí)间会有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本面(miàn)的支撑(chēng)下(xià)，预(yù)计后市(shì)走(zǒu)势(shì)或较原油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波动将主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)原油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即(jí)将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油(yóu)。

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