AI板块成为(wèi)2023年最(zuì)火(huǒ)爆(bào)的板块(kuài)，吸引人全市(shì)场的目(mù)光。

　　随(suí)之而(ér)来的是，不仅不少上市公(gōng)司宣布试(shì)水人(rén)工(gōng)智能、基(jī)金经(jīng)理开始布局AI概念，也有(yǒu87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些)基(jī)金公(gōng)司(sī)尝试以(yǐ)AI试水投资(zī)者关系管理(lǐ)，更(gèng)有基金经(jīng)理尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场(chǎng)关注的是，此次公募基金2023年一季度报中(zhōng)，无论是成(chéng)长派、还是价(jià)值派，众多基金经(jīng)理(lǐ)均谈及对AI投资机遇。各大(dà)派别(bié)基金经理均认可(kě)AI所带来的(de)颠(diān)覆性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)，并看(kàn)好其中长期投资(zī)价值，但是对(duì)于短期人工智能极致行情(qíng)演绎下，也有(yǒu)基(jī)金经理对(duì)AI保留(liú)了(le)一份清醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部分季(jì)报用取AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月(yuè)21日，嘉实文(wén)体娱乐公(gōng)布(bù)2023年(nián)一季报，引(yǐn)人(rén)关注的是(shì)，季报中部(bù)分内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报(bào)中(zhōng)明(míng)确写道，这段AI生成的(de)内容(róng)阐(chǎn)述了人工智能(néng)对各个行(xíng)业的改变，比如医疗(liáo)、教育、工业生产、环境保护和可(kě)持续发展，以及新能源开发(fā)和利用等领域。文中表示，人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域的快速发展为全球带来无数机遇和挑战，将极大地影响我们的生活方式和社(shè)会发展(zhǎn)，为确保(bǎo)AI技术的健(jiàn)康(kāng)、可(kě)持续发展，需要建立(lì)完(wán)善(shàn)的法律法(fǎ)规和伦理准则，以(yǐ)保护(hù)个(gè)人隐私、确保数据安全并防(fáng)止滥(làn)用。在应对挑战的(de)同时，也(yě)应抓住(zhù)人工智能带来的机遇，共同推动这一(yī)领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金经理王贵重(zhòng)在(zài)季报(bào)中也(yě)明确(què)表示(shì)，产业方(fāng)向上，我们坚定(dìng)的看(kàn)好人工智能对各个行业的改变(biàn)。他还专门谈及，一季(jì)度进行了(le)一定比例的调(diào)仓(cāng)，方(fāng)向上(shàng)主要是受益于人工智(zhì)能的计算机和传媒(méi)互联(lián)网行业。数字化的核心(xīn)逻辑是提高效率(lǜ)，而高质量发展的核心在于效(xiào)率(lǜ)的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行(xíng)业的观点(diǎn)时(shí)，他针对半导体、数字化、互(hù)联网平台等提出(chū)自己想法。说到数字化时，表示其本质是利用技术的手段，提升组织信息计算、存储、传播(bō)的(de)效(xiào)率(lǜ)，这是一个长(zhǎng)期(qī)向(xiàng)上的类消费行业，在(zài)美国是一个和互联网行(xíng)业(yè)一(yī)样大规模(mó)的产业。在中国，依然处(chù)于(yú)产业的早期，但是我们可以看到疫情背景下，大家越(yuè)来越意识到数(shù)字化(huà)的重要性。而此轮数字(zì)化将会和人工(gōng)智能深(shēn)度融(róng)合，也会(huì)给中(zhōng)国公(gōng)司带(dài)来发展的机(jī)会。目前(qián)整个(gè)板块(kuài)的估值都到了历史最(zuì)低的(de)水(shuǐ)平。

　　此次是基金经理首次利用人工智能(néng)完成(chéng)季报，也显示(shì)出(chū)人工智能确实开始方方面(miàn)面开始影响我们的生活、工作等(děng)，是一个历史性大浪(làng)潮(cháo)。此(cǐ)前，也有基金(jīn)公司(sī)积(jī)极拥抱AI，如(rú)鹏华基(jī)金投资者教育基(jī)地(dì)宣布成(chéng)为百度文心一言(yán)首批生态合作伙伴，鹏华基金(jīn)投教基(jī)地也将通过(guò)百度(dù)智(zhì)能云接入(rù)文心一(yī)言能力，致力(lì)于创新投资者关系管理新模式，提升客户投资(zī)体验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积极(jí)布局AI领域(yù)

　　随着(zhe)人工智(zhì)能成为一季度(dù)市场(chǎng)热点，不少基金(jīn)经理选择(zé)了积极参(cān)与布局，其中，除了科(kē)技成长(zhǎng)派基金经理，也不乏价值投(tóu)资(zī)派(pài)基金(jīn)经理。

　　从(cóng)上(shàng)述嘉实文体娱乐一季报可以看(kàn)出，该(gāi)基(jī)金(jīn)一季度进行(xíng)了(le)一(yī)定比例的调仓，方向上主要(yào)是受益于(yú)人工智能的计算机和传媒互联(lián)网行业。前十大重仓股中，除了海(hǎi)康威视、金山(shān)办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前十(shí)大重仓(cāng)股

　　嘉实大科技研究(jiū)总(zǒng)监、嘉实文(wén)体娱乐基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)王贵重表示(shì)，产(chǎn)业方向上，坚定看好人工智能对各个行(xíng)业(yè)的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的三大需求(qiú)就(jiù)是(shì)能(néng)源、信息、生命。从而衍生(shēng)出看好的5大(dà)方(fāng)向，半导体、数(shù)字化、新(xīn)能源(yuán)、互联网平台、创(chuàng)新药。我们认为，各个(gè)细分行业(yè)的(de)beta收敛(liǎn)之后，竞(jìng)争力(lì)会重新成(chéng)为(wèi)最重要的增长要(yào)素。另外，我们依然旗帜鲜(xiān)明的看好(hǎo)港股的机会(huì)，特别是软件和(hé)互联网领(lǐng)域的(de)机会(huì)。”王(wáng)贵(guì)重表示。

　　实际(jì)上，除了王(wáng)贵重，在嘉(jiā)实基金科技成长(zhǎng)团队中(zhōng)，有不少(shǎo)基金经(jīng)理(lǐ)明(míng)确看(kàn)好人(rén)工智能带来的投资(zī)机(jī)遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长(zhǎng)增强基金经理(lǐ)陈(chén)涛(tāo)在去年下半年开(kāi)始增持软件，当时基本处于(yú)估值(zhí)、机(jī)构持仓的历史底部的位置。他认为(wèi)，行(xíng)业在信创、数(shù)字化、智能化等长期需求刺激下将迎来3年以上(shàng)的(de)景气周期，也是为数不多处(chù)于成长前(qián)期、对标国际(jì)也还有(yǒu)巨大(dà)成长空(kōng)间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将(jiāng)拉开新一轮科技创(chuàng)新周期的(de)序幕(mù)，带来以(yǐ)十年为(wèi)维度的产业变革(gé)机会，同时配合2023年一季度的(de)复苏和业绩修(xiū)复(fù)，以(yǐ)软件计算(suàn)机为代表的科技板块(kuài)内会持续(xù)有(yǒu)个股投资机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理(lǐ)姚志鹏等(děng)也表(biǎo)示(shì)，未来，毫无疑问人工智能和可再生能源将构(gòu)成(chéng)未来社会的基石。在当(dāng)下(xià)，随着经(jīng)济的企(qǐ)稳(wěn)和新人(rén)工智能浪(làng)潮(cháo)的进(jìn)入，未来新的产业机会将进入新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的一派。他在一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取得突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带(dài)动的(de)人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他所管理的基金(jīn)维持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份新入兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业退出(chū)。其(qí)中，澜起科技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持(chí)仓，直接买(mǎi)到了十(shí)大重仓股。兴全合宜的(de)重仓股上，也体(tǐ)现(xiàn)了对人工智能相关产业链的挖(wā)掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股(gǔ)份进入十(shí)大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季报前十大重仓股

　　莫海波的万家品质生(shēng)活在一季度也进行了调仓换(huàn)股，提高TMT行业结构占比，减持地产(chǎn)、军工比例(lì)，目前主要(yào)持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品(pǐn)总仓(cāng)位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三(sān)六零、金(jīn)山办(bàn)公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大(dà)重仓股之(zhī)列，招商蛇(shé)口(kǒu)、保利发(fā)展退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季报前十大重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业(yè)的原因，莫海波表(biǎo)示，主要是基于对未来2年数字(zì)经济的(de)看(kàn)好。随着人口老龄化与经济发展模式转(zhuǎn)变，数(shù)据(jù)成为新的生(shēng)产(chǎn)要素，高质量发展的核心在于全要素生产率的提升，充分利用(yòng)好云计算、大(dà)数据(jù)、人工(gōng)智能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好的(de)产业逻(luó)辑，通(tōng)过(guò)信息技术全方位赋(fù)能传统行(xíng)业，从生产和服(fú)务端全面(miàn)提升(shēng)效率。

　　“数字经(jīng)济(jì)涵(hán)盖底(dǐ)层的通信网络、算力、算法(fǎ)，以及多样化的行业应用(yòng)等，这是一(yī)个(gè)系统(tǒng)性工程(chéng)，产业空间较(jiào)大(dà)、持续时间较长(zhǎng)，是未来具(jù)有成长性的行业之(zhī)一。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建信基(jī)金权益(yì)投资(zī)部总经理陶(táo)灿管(guǎn)理(lǐ)的基(jī)金也(yě)重(zhòng)点(diǎn)布局了(le)TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生活在一季度继续调(diào)整了(le)行业(yè)配置，降低(dī)了制造业、大金融地(dì)产行业(yè)的(de)配(pèi)置，增加(jiā)了消费、TMT 板(bǎn)块(kuài)的配置，特别是重点布局了人(rén)工智能技(jì)术(shù)创新(xīn)带来的相(xiāng)关产业趋势(shì)机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显(xiǎn)现

　　不过(guò)，在人工智能极(jí)致(zhì)行(xíng)情演绎(yì)下，也有基金经(jīng)理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基金经理秦毅虽然(rán)在(zài)一季报中表达(dá)了对人工智能的重视，但一季度(dù)并未加入(rù)对于AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他表示(shì)，过去一个季(jì)度(dù)中，以TMT为代表的(de)科技板块走出了(le)轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成(chéng)功，这一成(chéng)功(gōng)比之前几次的如AlphaGo等更具(jù)现实(shí)意义，因为本次(cì)的人工(gōng)智能的应用领域得到了极大的拓(tuò)展，模型具备了强大的通用性。这属(shǔ)于科技(jì)史(shǐ)上的(de)一次重大(dà)创新，未来(lái)多个行业将极大受益于这一技术(shù)的应用和(hé)普及。未来我们(men)应该更加重视这一领域的(de)研究和投资。

　　泓(hóng)德臻远回(huí)报一季度前(qián)十大重仓股

　　坚持低估值价值(zhí)投资理念的丘栋荣在一季(jì)报(bào)中也提到了(le)对AI的看好，但(dàn)他(tā)的(de)基金持仓中也鲜少(shǎo)见到对相(xiāng)关(guān)板块的布(bù)局。他表示，除复合国家安全(quán)自主可控和(hé)产业(yè)趋势外(wài)，今(jīn)年市场高度关注(zhù)的以ChatGPT为代表(biǎo)的大(dà)模型技(jì)术(shù)，有望开(kāi)启新一轮的科技创(chuàng)新周期，深入和(hé)广(guǎng)泛应用，将对IT产业产(chǎn)生更大、更(gèng)持久(jiǔ)的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长行业的(de)部分成长股是(shì)未来关注的方向之一。

　　中庚(gēng)价值领航一(yī)季度(dù)前十大重(zhòng)仓股(gǔ):

　　嘉实品质(zhì)发现(xiàn)基金经理蔡丞丰表示，他注意到市(shì)场在(zài)追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能(néng)源板(bǎn)块的(de)非理性行为(wèi)，就如(rú)同去(qù)年三季度半导(dǎo)体及医(yī)药板块的抛售(shòu)，反(fǎn)而造就(jiù)了难得的机(jī)会。“我(wǒ)们这时反而应该加大对能(néng)源板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基金经理孟夏虽然(rán)也认为，AI是(shì)不(bù)亚(yà)于互联网级别的(de)技术要(yào)素(sù)革命(mìng)，或许(xǔ)我们已经站在新(xīn)一轮科(kē)技浪潮带(dài)来的全(quán)球繁(fán)荣的(de)开端。作(zuò)为(wèi)成长投资(zī)者，会积极(jí)学习和拥抱，非常庆幸有生之年能看到(dào)AGI通(tōng)用(yòng)人(rén)工智能的(de)雏形。但(dàn)她(tā)同(tóng)时表示，也(yě)会努力在火热的行情面前保留一(yī)份(fèn)清醒，大(dà)胆假(jiǎ)设、小心求证，仔细甄(zhēn)别真正能(néng)够兑现长(zhǎng)期业绩的投资机会。

　　李晓星的看法(fǎ)也(yě)颇(pǒ)为谨慎，他表(biǎo)示，AI产业(yè)的发展不(bù)会一蹴而就，中间也(yě)必(bì)然(rán)会有曲折(zhé)，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。正因为(wèi)此，他在去(qù)年(nián)三(sān)四(sì)季度布局了不少人(rén)工智能相关的(de)标的，在一季度对TMT板块有所减仓，现在的配置(zhì)大概率少于市场(chǎng)平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易占比(bǐ)已经超(chāo)过(guò)了40％。当然(rán)市场中有不少(shǎo)声音说这次不一样，交易占比创新高代表了主线行情的确(què)立，但我们还是认(rèn)为太阳底下没(méi)有(yǒu)新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在银(yín)华心怡一季报(bào)中表(biǎo)示(shì)。

　　“一季(jì)度的市场走势(shì)再(zài)次佐证了一个道理，即(jí)市场是(shì)难以预测的(de)。迄今(jīn)为止，表现最好的(de)是(shì)AI相关板(bǎn)块，这在今年初(chū)是想象(xiàng)不到的。就(jiù)好(hǎo)比去年初(chū)我们(men)想象不到俄乌(wū)冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰(tài)资管基金经理(lǐ)姜诚也(yě)在一季报(bào)中(zhōng)表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技发展进(jìn)程中最重(zhòng)要的(de)事(shì)件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却(què)很(hěn)难。利润在产业链不同环节(jié)之(zhī)间将如何分配？市场当前认(rèn)为(wèi)的受益环节是否能(néng)如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达(dá)到了什么程(chéng)度(dù)，以(yǐ)及渗透率(lǜ)将多快提升？都是很容(róng)易让人兴奋、可细说(shuō)起来又让(ràng)人(rén)不明就里的难题。谈资和(hé)投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能的发展是一个长期(qī)因(yīn)素，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉到它带来(lái)的投资机(jī)会，但可以尽量(liàng87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些)回避它(tā)带来的伤害。以尽可能低的(de)价格买尽可能好(hǎo)的资产，是我们(men)的投资(zī)目标。

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