公募基金一(yī)季报(bào)募集披露。张坤以超880亿元的(de)管理(lǐ)规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密(mì)集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)超880亿(yì)元，再度成为(wèi)主动权(quán)益类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募一(yī)哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国(guó)海洋石油(yóu)、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)彦(yàn)春一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药明(míng)康德。另一位(wèi)700亿(yì)级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张(zhāng)坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质企业三(sān)年持有、易(yì)方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一(yī)季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的(de)权(quán)益(yì)资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基(jī)金股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了调整，增加了(le)消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在(zài)2023年一季度(dù)均实现了正收益，基(jī)金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金——易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度末(mò)的基(jī)金规(guī)模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份(fèn)额净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊(yī)利(lì)股份、美(měi)团-W、中国海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中(zhō10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适ng)国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进(jìn)入了(le)易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选第(dì)十大(dà)重仓股(gǔ)。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的(de)加减仓操(cāo)作：加仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、贵州茅(máo)台、洋河股(gǔ)份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一季度还(hái)减持了香港交易(yì)所、招商(shāng)银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的(de)优质公司。基(jī)本面价值投资(zī)很吸(xī)引人的一点是(shì)，投资(zī)者(zhě)可以用很长(zhǎng)一段时间(jiān)来充分观察公司的(de)发展，等(děng)到它们用事(shì)实证明自己的成功和巨大(dà)的成(chéng)长潜力(lì)之后，再买入(rù)也不迟(chí)。基本面价值投资的(de)优(yōu)势之(zhī)一在于可积累性。如果只是针对某一次投(tóu)资，积累的重要性可能并不(bù)显著(zhù)。但如(rú)果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一(yī)生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累(lèi)性就是这(zhè)一目标的最重要(yào)保障，选(xuǎn)择一条可积累的(de)“很长的(de)坡”并在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内(nèi)所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春(chūn)管理的规模(mó)最(zuì)大的(de)基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额净值增(zēng)长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海(hǎi)大集(jí)团(tuán)、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度(dù)景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变(biàn)动(dòng)情况来(lái)看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘(liú)彦春在基金(jīn)一季报(bào)中指出，我国经济复苏、美(měi)国紧缩后通(tōng)胀下行(xíng)仍将是今年主(zhǔ)要宏观(guān)背景。经济运行正(zhèng)常化需要一个过(guò)程(chéng)，特(tè)别是居(jū)民和中小企(qǐ)业，需要时间修(xiū)复资产负债表、修复信心(xīn)。随着(zhe)经济逐步正常化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消费今(jīn)年(nián)大概率超预期回(huí)升。就近期公(gōng)布的社融和地产(chǎn)数据分(fēn)析(xī)，二季(jì)度(dù)A股盈利(lì)增(zēng)速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在(zài)重回(huí)正轨的路上。除了继续关注整个(gè)经济体发展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看到很多(duō)公司在(zài)过(guò)去几年始终做(zuò)正确(què)的事，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆境中变(biàn)得更(gèng)加优秀、更加强(qiáng)大。不(bù)必总是(shì)关注宏观(guān)数据，多看(kàn)看微(wēi)观企业变化可以让内心(xīn)更加平静。我们对全年股票市场(chǎng)有信心，未来(lái)将继续保持合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在(zài)顺(shùn)周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投(tóu)资机会(huì)。”刘(liú)彦春进(jìn)一步指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在(zài)报(bào)告期内均实现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份(fèn)额净值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了(le)业10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适f0000; line-height: 24px;'>10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适绩比较(jiào)基(jī)准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持(chí)高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股(gǔ)分别为三安(ān)光电、海康威视、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜起科技、韵(yùn)达股份、万(wàn)华化学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全(quán)合润前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十(shí)大持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况来看，一季度兴全合(hé)润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加(jiā)仓三安光(guāng)电，减持(chí)海尔智(zhì)家(jiā)、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报(bào)中指出，今年一季度疫情对经济的(de)影响基本消除，整体经济(jì)逐步(bù)回到(dào)复(fù)苏(sū)轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球范(fàn)围内的通(tōng)胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏加上(shàng)预期改善推动资本市(shì)场风(fēng)险偏好回升。虽(suī)然海外银行出(chū)现了阶段性危机(jī)，但各国政(zhèng)府较(jiào)为迅速地采取了对应措施(shī)，接管相关银行，市(shì)场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带(dài)动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的(de)‘中特估(gū)’、半(bàn)导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。该基金报(bào)告(gào)期内对(duì)人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇表示(shì)。

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