金融界4月26日消息 国内期货市场早盘(pán)收盘，商品(pǐn)期货跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近(jìn)2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南华(huá)期(qī)货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动(dòng) 玻璃行情(qíng)波动较(jiào)大(dà)

　　短期SA属(shǔ)于估值合(hé)适做多但(dàn)是(shì)驱动有限的阶段(duàn)。前(qián)期(qī空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同)我(wǒ)们做空(kōng)纯碱的原因在(zài)于4月(yuè)偏(piān)宽松的预期下，存在累库和订单(dān)下滑导致的现货价格下降，近几周现货也基本兑(duì)现，期(qī)货重心下(xià)移。从09可能的向(xiàng)上驱动来看(kàn)，检修、可(kě)流通(tōng)现货、投产延迟这三点可能(néng)会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前来看，投(tóu)产的变(biàn)数预(yù)计不大(dà)；中游库存偏低，但是现货(huò)反馈并(bìng)不(bù)存在缺(quē)货迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依(yī)旧(jiù)是(shì)等待(dài)检修(xiū)的兑现造(zào)成(chéng)现货的趋紧反(fǎn)馈(kuì)，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的(de)需求(qiú)来(lái)看，玻璃的表(biǎo)现环(huán)比和同比上都是(shì)相(xiāng)当出(chū)类(lèi)拔萃，日均(jūn)水(shuǐ)平持(chí)平去年8月份和2021年旺季(jì)的水平，而这(zhè)一点和下游反馈和实际地产(chǎn)的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观(guān)察到下游原片库存基本补(bǔ)至2022年年(nián)初(chū)水(shuǐ)平；进入(rù)五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的因(yīn)素，往年下(xià)游存在压缩原片库(kù)存的可(kě)能性。但(dàn)是从近期的现货(huò)反馈来看(kàn)，各家玻(bō)璃厂继续上调现货价(jià)格，产(chǎn)销维(wéi)持(chí)在较高水平，因(yīn)此近月(yuè)确实难以出现回(huí)撤，总体还是正(zhèng)套思(sī)路。

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