近期市场风(fēng)向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外(wài)资(zī)基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露什么信(xìn)号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三(sān)大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德国(guó)际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未(wèi)解释为(wèi)何基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志中解释道(dào)：长期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一(yī)是(shì)电(diàn)动车供应链；二(èr)是技术自主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方(fāng)面为投资者提(tí)供了重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽(qì)车价(jià)值链的(de)供应方面是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的(de)是(shì)，全球2022年销售的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之(zhī)外，中国(guó)也(yě)是全球电动车(chē)基(jī)础(chǔ)设(shè)施最完(wán)善的国家(jiā)之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建(jiàn)立(lì)主导地位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例(lì)，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的(de)生产(chǎn)商(shāng)。该公(gōng)司在空调(diào)阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范(fàn)围内(nèi)继(jì)续占据市场(chǎng)份额——在法规(guī)的支持(chí)下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力(lì)是(shì)可预见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德也并(bìng)非孤(gū)例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月(yuè)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余(yú)公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年(nián)同期(qī)增加(jiā)2家。但是排(pái)名(大学老师最怕什么部门举报míng)前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动(dòng)力电(diàn)池(chí)装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新联(lián)盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢(cháo)能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流(liú)入(rù)较(jiào)多(duō)的其它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向资金净(jìng)流出较(jiào)多的个(gè)股(gǔ)包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何(hé)持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后(hòu)有两大增长机遇一是电动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地(dì)选(xuǎn)择(zé)聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也(yě)非常(cháng)有(yǒu)远见(jiàn)。

　　大学老师最怕什么部门举报柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的(de)投(tóu)资者，他们的判(pàn)断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁(níng)德(dé)时(shí)代若不(bù)能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商(shāng)的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代(dài)的(de)判断。

　　但并(bìng)非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金持(chí)有的前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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