金(jīn)融(róng)界(jiè)4月26日消息(xī) 国内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤(xiān)、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华期货：纯碱(jiǎn)向(xiàng)下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶(jiē)段。前期(qī)我(wǒ)们做(zuò)空(kōng)纯碱的原(yuán)因(yīn)在于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累库和订(dìng)单下滑导致的(de)现货价格下降(jiàng)，近几投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁(jǐ)周现(xiàn)货也基本(běn)兑现，期货(huò)重心下(xià)移。从09可(kě)能的向(xiàng)上(shàng)驱动(dòng)来看，检修、可流通现货、投产(chǎn)延迟这三点可(kě)能会构成反弹的驱动。而(ér)目前来看，投产的(de)变(biàn)数(shù)预计不大；中游库存偏低，但(dàn)是现货反馈并(bìng)不存在(zài)缺货迹(jì)象，基差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的(de)兑现造成现(xiàn)货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧是等待(dài)检修兑(duì)现，可选择(zé)9-1正套(tào)的方式入场，等(děng)待驱(qū)动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的(de)表现环比和(hé)同比上都是相当出类(lèi)拔萃，日均水(shuǐ)平(píng)持平(píng)去年8月(yuè)份和2021年旺季的水平(píng)，而这(zhè)一(yī)点和下(xià)游反馈和(hé)实(shí)际地产的表现(xiàn)并(bìng)不匹配。同(tóng)时，我们观察到下游(yóu)原片库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平(píng)；进入五月，我们还(hái)是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往年(nián)下游(yóu)存在压缩(suō)原片(piàn)库存(cún)的可能(néng)性(xìng)。但是(shì)从近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继(jì)续上调(diào)现货(huò)价格(gé)，产(chǎn)销维持在较(jiào)高(gāo)水平，因(yīn)此(cǐ)近月确(què)实难以出现(xiàn)回撤，总体还是(shì)正套思(sī)路。

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