中国金(jīn)融(róng)行(xíng)业(yè)加速对外开放，外资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的(de)“成绩(jì)单”陆(lù)续公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利(lì)，另(lìng)外5家均出现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与(yǔ)摩根大(dà)通证(zhèng)券同期(qī)获批的(de)野村东方(fāng)国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融(róng)巨头(tóu)均(jūn)在(zài)国内(nèi)拥有外资控(kòng)股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股(gǔ)券商(shāng)面临的“一参一控(kòng)”问题如何(hé)解决，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的(de)“打(dǎ)法”来(lái)看，依托于各自股东资(zī)源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为(wèi)其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来(lái)看(kàn)详(xiáng)情(qíng)——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内(nèi)各家证券公司(sī)来说，除(chú)了(le)面临行业“二八分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋券商”们(men)的市场(chǎng)竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商(shāng)2022年年(nián)报(bào)/财务数据，9家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市(shì)场行(xíng)情(qíng)、成立(lì)时间、牌照资质等(děng)问(wèn)题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分别(bié)为(wèi)瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券(quàn)（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年(nián)实(shí)现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下(xià)降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿(yì)元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券则(zé)延续自成立以(yǐ)来的亏损状(zhuàng)态(tài)：2022年实(shí)现营业(yè)收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东增持而成为外资控股券(quàn)商的汇(huì)丰前(qián)海证券，业(yè)绩较上(shàng)年(nián)出现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期为(wèi)亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星(xīng)展(zhǎn)证券均于(yú)2020年获得证监会批文，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年(nián)初完(wán)成工商登记，正式(shì)展业(yè)时(shí)间不(bù)长。星(xīng)展证券2022年实现营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)有所收窄。大和证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万(wàn)元(yuán)，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏(kuī)幅进一(yī)步扩(kuò)大。

　　就亏(kuī)损原(yuán)因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收(shōu)入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难以幸免(miǎn)。且新(xīn)公司建(jiàn)设成本、业务费用(yòng)、员工(gōng)薪酬等支出过高(gāo)，在展业初期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商(shāng)相(xiāng)比(bǐ)，外资控股(gǔ)券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的(de)情况，自(zì)营业(yè)务影响有(yǒu)限，因此影(yǐng)响2021年(nián)业绩的主(zhǔ)要还是经纪(jì)、投行(xíng)等(děng)传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报(bào)中表示，其当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业(yè)务及管理费(fèi)从(cóng)上年的4.27亿(yì)元(yuán)增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚少花多(duō)”，导(dǎo)致业绩出现大额(é)亏(kuī)损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也(yě)有“外(wài)来的(de)和尚”念好(hǎo)了中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资(zī)控股券(quàn)商实(shí)现盈利，分别为摩(mó)根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩(mó)根(gēn)士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中(zhōng)，摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)证券和瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收(shōu)入8.84亿(yì)元，同比(bǐ)增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券业(yè)小(xiǎo)年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来(lái)看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通(tōng)证券共有(yǒu)员工210人，数量在行业(yè)内排名下(xià)游，但(dàn)其(qí)业(yè)绩已跻身(shēn)行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示(shì)，摩根大通证券(quàn)于2019年3月(yuè)获(huò)得证监会批复，成立合(hé)资证券公司。彼(bǐ)时由摩(mó)根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外(wài)高(gāo)桥(qiáo)集团、珠海(hǎi)迈(mài)兰德等5家(jiā)内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他(tā)5家内(nèi)资股东所(suǒ)持(chí)股权(quán)，成为摩根大(dà)通(tōng)证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)表(biǎo)示，其证券经纪(jì)业(yè)务团队(duì)成立已(yǐ)逾三(sān)年，2022年业务开展和运(yùn)作取得进一步进展(zhǎn)，新客(kè)户开(kāi)发稳步推(tuī)进(jìn)。摩根(gēn)大通证券充(chōng)分(fēn)利用全(quán)球(qiú)化的平(píng)台优势，整合集(jí)团资(zī)源，持续关注并开(kāi)拓传(chuán)统QFII投资者以及新取(qǔ)得(dé)QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资者，目(mù)标客群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并(bìng)

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期实现(xiàn)营业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进入中(zhōng)国时(shí)间最早的一批合资(zī)券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分(fēn)别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升(shēng)至67％。截(jié)至(zhì)2022年年底，瑞银(yín)证券共有正式员工383人(rén)。

　　财务报(bào)表显示(shì)，瑞(ruì)银证(zhèng)券2022年(nián)投行业务(wù)进步明(míng)显(xiǎn)，当(dāng)期实(shí)现(xiàn)手续(xù)费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券(quàn)表示，其(qí)在(zài)2022年完成了创业(yè)板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极(jí)筹备并(bìng)参与了沪深交(jiāo)易所互联互通全(quán)球存托凭证(zhèng)业(yè)务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百(bǎi)年大行(xíng)瑞士(shì)信贷被竞争对(duì)手瑞银收购(gòu)。瑞(ruì)信集团和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时(shí)表示(shì)，对瑞信的收购交(jiāo)易(yì)预(yù)计(jì)在6月(yuè)底前完成。不言而喻的是，集团层(céng)面的(de)合并对(duì)两家(jiā)外资控股券(quàn)商在中国(guó)展(zhǎn)业情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审(shěn)计所普(pǔ)华永道对瑞信证券出具了带强调事项段(duàn)的无保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与(yǔ)瑞银集团股(gǔ)份公司之间达成协议(yì)和合并计划，截止报告日，上述协议和合(hé)并(bìng)计划的(de)完(wán)成日(rì)尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集(jí)团股份有限公司下属控股(gǔ)子公司，未(wèi)来的运营和财(cái)务业绩受到(dào)上述合并(bìng)可能产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项表明存在可能(néng)导致对公司持续经营能力(lì)产生重(zhòng)大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身(shēn)为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外商参(cān)股证券公司设(shè)立(lì)规(guī)则》后首家获批(pī)的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更(gèng)名(míng)为瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告(gào)称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资(zī)持有瑞信证券。但(dàn)突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东以及股东(dōng)的控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人参股证券(quàn)公司的(de)数量不(bù)得超过2家，其中控制证券(quàn)公(gōng)司的数量不得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的(de)限制下(xià)，瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券的牌(pái)照或将面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家(jiā)外资券(quàn)商(shāng)在2022年的(de)“打法(fǎ)”不(bù)难发现，依托于各自(zì)资(zī)源禀赋深入财(cái)富管理成为其(qí)在中国展业的首(shǒu)要(yào)方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理业务(wù)在(zài)原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管(guǎn)理账(zhàng)户）”等业务持续推进的基础(chǔ)上(shàng)，新增了特色投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨(kuà)境业务联(lián)动等多种业务模式，通过服(fú)务手段的(de)增加及优化，为客户提(tí)供多维(wéi)度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村东(dōng)方国际证券(quàn)财富管理业(yè)务将(jiāng)定位于“中(zhōng)国高(gāo)端(duān)财(cái)富人(rén)群(qún)”，从产品(pǐn)配置(zhì)、人员(yuán)建(jiàn)设、中后台(tái)支持以及集团跨境合作四个(gè)方面入手，打造(zào)以产(chǎn)品为中心的业务核心竞(jìng)争力(lì)，持续为(wèi)中国投(tóu)资者提供具有野村集团特色的高质(zhì)量财(cái)富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集团(tuán)全(quán)资持(chí)股备案(àn)后，高盛高华(huá)在2021年底与北京高华(huá)签订《业务转让协议》，受让北京(jīng)高(gāo)华的所有业务(wù)。2022年5月，高(gāo)盛(shèng)高华获证监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金(jīn)融产品业务的(de)业(yè)务许可(kě)。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京(jīng)高(gāo)华完成业(yè)务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示，其将(jiāng)持续以资产配置为核心进行(xíng)新(xīn)产(chǎn)品和服务(wù)的研(yán)发工(gōng)作，进一步(bù)赋能(néng)部门为在(zài)岸客户提(tí)供财富管(guǎn)理综合(hé)解决方案，丰富(fù)客户产品种类(lèi)选择，开(kāi)展境内私(sī)人财富管理平台(tái)未来战略(lüè)规划(huà)，并进一(yī)步拓(tuò)展境内产(chǎn)品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛(shèng)高华将(jiāng)持续推进私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持(chí)续代(dài)销(xiāo)第三方(fāng)金融产品并(bìng)推进(jìn)跨境投资新产品的研发，为客户提供直(zhí)接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造(zào)私人财(cái)富管理业(yè)务(wù)，这在具备外资银(yín)行(xíng)股东(dōng)背景的券商中较为多见。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财(cái)富(fù)管理部，负责(zé)公司(sī)高(gāo)净值个人客户综合财富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)的运(yùn)作。私人财富管理部以汇丰(fēng)前海证券(quàn)为(wèi)平台，依托汇丰环球私(sī)人银行(xíng)，致力(lì)为高(gāo)净值(zhí)和超高净值客户(hù)及其家族提供(gōng)专业(yè)、多元及定制(zhì)化的(de)资产配置服(fú)务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则另辟(pì)蹊径，推(tuī)出家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内头部信托公司达(dá)成战(zhàn)略合(hé)作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管理业务，依托(tuō)国(guó)家(jiā)对粤港(gǎng)澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力于(yú)发展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全方位资产(chǎn)配(pèi)置蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗和满足客户全生(shēng)命周期财富(fù)管理的理念，进一(yī)步(bù)完善(shàn)投资解决方案和财富规划方面(miàn)的业务，一方(fāng)面积(jī)极(jí)扩充现有架上(shàng)策略(lüè)，精选(xuǎn)上架多(duō)支产品为客户在同一策略(lüè)下提供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商(shāng)队(duì)伍不断(duàn)扩(kuò)大

　　随着(zhe)中国资(zī)本市(shì)场对外开放的(de)力度不断加大，各外资金融机构加(jiā)速了在(zài)境内设立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获(huò)批准(zhǔn)设立，公司注册地为北京(jīng)市(shì)，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务(wù)范围包括证券经(jīng)纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资(zī)产管理（限于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关注的(de)是(shì)，渣(zhā)打证(zhèng)券是首(shǒu)家新设的外商独(dú)资证券公司。就监管批复信息(xī)来看，渣打(dǎ)证券(quàn)由(yóu)渣打(dǎ)银行(xíng)（香港）有限(xiàn蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗)公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币(bì)。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证券(quàn)在内，目(mù)前(qián)国内的外资(zī)控股(gǔ)券商数量已达到10家。其(qí)中，摩根大通(tōng)证券（中(zhōng)国）、高盛高华(huá)证券、渣打证(zhèng)券均(jūn)为外(wài)商独资券商。从(cóng)数量上(shàng)来看，外资控(kòng)股券商已(yǐ)成(chéng)为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资(zī)券商的设(shè)立申请静(jìng)待(dài)审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意(yì)才证(zhèng)券等多家外资(zī)券(quàn)商的设立申(shēn)请仍处于证监会审批(pī)阶段(duàn)。其中，法(fǎ)巴证券和青岛意才证券已(yǐ)获第一(yī)次意见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，证(zhèng)监会(huì)主席易会满等先后在京会见美国桥水基金(jīn)、法国东方汇理(lǐ)、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新加坡淡(dàn)马锡(xī)、德国安(ān)联保险、意大利联合(hé)圣保(bǎo)罗银行、美国景顺(shùn)和(hé)高盛等国际金融机构(gòu)负责(zé)人。

　　来访的(de)国际(jì)金融机构负责(zé)人普遍表(biǎo)示，此(cǐ)次来华亲身感受(shòu)到中国(guó)经济的强大(dà)韧(rèn)性、潜力和活力(lì)，坚定看(kàn)好中(zhōng)国经济和中(zhōng)国资本市场发展(zhǎn)前景。近年来(lái)中(zhōng)国资(zī)本市场对外(wài)开放(fàng)稳步推进，为国际金融机构和(hé)全(quán)球投资者(zhě)带来了(le)实实在在的机(jī)遇。各金融机(jī)构高度(dù)重(zhòng)视中国(guó)市场，将(jiāng)继续与中国深化合(hé)作，积(jī)极拓展在华业务和(hé)投资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自外(wài)资券商的市场竞争，国(guó)内券(quàn)商也纷纷感(gǎn)受到了挑战和(hé)机遇。例(lì)如，华西(xī)证券即在2022年(nián)年报中(zhōng)表示(shì)，外资机构来华展业便(biàn)利度(dù)不断提升，经营(yíng)范围和监管(guǎn)要求实现国(guó)民待遇，外资券商、资(zī)产管理机构等加速布局(jú)，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土证券(quàn)公(gōng)司既(jì)带来了国际金融机构(gòu)全面参与中国(guó)资本市场(chǎng)竞争所(suǒ)形成的冲击，也带来了通过与国际金融机(jī)构直接合作促进(jìn)业务发展、提(tí)升管理(lǐ)水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证(zhèng)券行(xíng)业集中度(dù)稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元(yuán)化发展趋势初步(bù)形成，金融科技(jì)对行业(yè)发(fā)展理念的变革(gé)和重塑不(bù)断(duàn)深化，外资券商市场(chǎng)冲击(jī)将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争(zhēng)新(xīn)格(gé)局正加速(sù)演(yǎn)变。

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