本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题是(shì)制约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随(suí)着公募基(jī)金加速布局(jú)，增(zēng)量(liàng)资金(jīn)不断(duàn)涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数基(jī)金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公(gōng)司(sī)拿到批文(wén)。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发起式的(de)形(xíng)式(shì)设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日(rì)成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢月(yuè)27日正式(shì)成(chéng)立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍显著低于(yú)其他上市(shì)板块(kuài)中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为(wèi)负，其中年内平均(jūn)收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率(lǜ)中位(wèi)数(shù)为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现(xiàn)，除(chú)红利指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交所很多(duō)优质(zhì)企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司(sī)业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一(yī)大型公(gōng)募基金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公(gōng)司净利润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实(shí)现净(jìng)利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司(sī)净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开(kāi)年内收(shōu)益为(wèi)负(fù)外，其余(yú)9只北交所主题权(quán)益基金年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价(jià)值，多(duō)位业(yè)内人(rén)士(shì)认(rèn)为，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低(dī)投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量(liàng)外(wài)，后续(xù)北(běi)交所市场有必(bì)要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于北交所(suǒ)的后续(xù)表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜(yí)，他(tā)们测算前几大(dà)重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中小成长型企(qǐ)业(yè)而(ér)言是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依(yī)然延(yán)续(xù)了较快的增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步(bù)消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看(kàn)，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出(chū)了不少政策利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交(jiāo)易所(阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢suǒ)股票(piào)做(zuò)市交易业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的(de)密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增(zēng)加优质供给(gěi)是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择(zé)优质中小(xiǎo)专精特新企业的(de)难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不(bù)够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或(huò)有望随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初露(lù)端(duān)倪，部(bù)分专精特新(xīn)次(cì)新股及北(běi)证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司获增持(chí)较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的(de)不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低(dī)估(gū)值的公司获得重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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