当前，市场投资者正在担忧，眼下(xià)美国政(zhèng)府的债(zhài)务上限僵(jiāng)局正(zhèng)朝着更危(wēi)险的(de)方向升级。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)9日，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡(xī)在白宫(gōng)就债(zhài)务(wù)上限问题与总统拜登举行会议(yì)后表示，这次会见(jiàn)并未就解决债(zhài)务上限问题达成任何(hé)有益意见(jiàn)，自己和(hé)国会其(qí)他几位党团领袖将于12日再次与总统(tǒng)拜登会(huì)面。

　　据路透社消息(xī)，当(dāng)地时间周二，美国总统拜登在(zài)白宫与国会众议院议长、共和党(dǎng)人麦卡(kǎ)锡进行谈判，试(shì)图(tú)打破两党(dǎng)围绕美国31.4万亿美元债务上限问题(tí)长达三个月的僵局，避免在5月(yuè)底之前(qián)发(fā)生(shēng)严重(zhòng)违约。

　　报道(dào)称，美国参议院多数党领袖、民主党人查克·舒默、参议(yì)院共和党(dǎng)领袖米(mǐ)奇·麦康奈尔、众议院(yuàn)民主党领袖(xiù)哈基姆(mǔ)杰·弗(fú)里斯也将参加此次会谈。

　　之前市场预期，拜(bài)登与麦卡锡的此(cǐ)次谈判(pàn)达成(chéng)协议的可能性不大，因此，在谈判前一(yī)日，麦康奈尔称(chēng)，在美国灾难性(xìng)违约迫在(zài)眉睫之际(jì)，他不会在债务(wù)上限问题上打破党派(pài)僵局，去帮助总(zǒng)统拜登。这番言论(lùn)无疑给此(cǐ)次谈判泼(pō)了一盆冷水(shuǐ)。

　　今年(nián)1月19日，美国(guó)债务总额超过债务上限。美国(guó)财政部次日启动非常规举(jǔ)措维持政府运(yùn)营，避(bì)免出现(xiàn)债务违(wéi)约(yuē)。然(rán)而，使用非常(cháng)规措施只能帮助(zhù)财(cái)政部暂时性地继续(xù)借款。

　　上周(zhōu)，美国财政部长耶伦在致(zhì)信国会领袖时(shí)发出了债(zhài)务违约(yuē)可能期限(xiàn)的警(jǐng)告，称财政部的(de)最(zuì)佳估(gū)计是，若国(guó)会(huì)未(wèi)能提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)或(huò)暂停上(shàng)限，到6月初，财政部(bù)将无法继续履行(xíng)政府(fǔ)的所有义(yì)务，最早可能在(zài)6月(yuè)1日。

　　上月末，共和(hé)党的债(zhài)务上限问题(tí)相关议案在众议(yì)院以(yǐ)微(wēi)弱优势(shì)得到通过(guò)。议案(àn)提出，到(dào)明年3月(yuè)31日前，暂停(tíng)债(zhài)务上(shàng)限的限制，若两党(dǎng)能在这一时限之前(qián)同(tóng)意(yì)把债(zhài)务(wù)上限再(zài)提高1.5万(wàn)亿(yì)美元，则暂停时(shí)限作(zuò)废，但提高(gāo)上限(xiàn)需要(yào)满足多种削减开支的条(tiáo)件(jiàn)，共和党预计未(wèi)来(lái)十年内(nèi)将合计削减4.5万亿美元政府开支。

　　但白宫在议案通过后(hòu)很(hěn)快表示，这一将削(xuē)减支出和提高债务上限捆(kǔn)绑(bǎng)的议案没机会(huì)成为立法。

　　上周日，耶伦再(zài)次警告，6月1日政府将(jiāng)耗尽现金，如国(guó)会不提(tí)高(gāo)债务上限，可能(néng)爆(bào)发一场(chǎng)“宪法危机(jī)”，引发金融和经济(jì)崩溃。

　　美国监管机(jī)构(gòu)罕见“认错”

　　针对美国银行业危机，美(měi)国(guó)监管机(jī)构的第(dì)一(yī)份“认错”报告披(pī)露。

　　当(dāng)地时间5月8日，加州金融保护与创新部（DFPI）发布报告承认，未能在硅谷银行倒闭之(zhī)前向该(gāi)行领(lǐng)导层施(shī)压(yā)，要(yào)求(qiú)其尽快解(jiě)决已知问题。

　　DFPI在(zài)报告中批评(píng)称，监(jiān)管反应(yīng)迟(chí)钝，未(wèi)能及时(shí)排查(chá)隐患，没(méi)有及时注意到第一共和银行、硅谷银行在(zài)疫情期间发展过快，吸(xī)收了数千亿美(měi)元的存款。同时，其工作人员也没有意识(shí)到(dào)银行过快扩(kuò)张所(suǒ)带来的风险。报告表示，银行“在纠正监(jiān)管机构已(yǐ)发现的缺(quē)陷方面行动(dòng)迟缓，监管(guǎn)机构也没有采取足够措施去尽(jǐn)快解决(jué)问题”。

　　需要指出的是，美国(guó)银行(xíng)业的这一(yī)场危机风(fēng)暴(bào)中，加州是名副其(qí)实(shí)的“震中”。除硅(guī)谷银行以外，刚刚宣告倒闭的第一共和银行也位于加州旧金山。此外(wài)，近(jìn)期同样遭遇严重冲击、股价(jià)暴(bào)跌的西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行也位于加州洛(luò)杉(shān)矶。

　　根据DFPI最(zuì)新发布的(de)报告，在对硅谷银行(xíng)的监管工作中，DFPI发挥着辅助作(zuò)用，而旧金山(shān)联邦储备银行承(chéng)担主(zhǔ)要监督责任，后者未来可能(néng)会投入更多人员(yuán)进行监督。DFPI在(zài)报告中称(chēng)，加州监管机构未来将(jiāng)对资产超过500亿美元、且未纳入保(bǎo)险(xiǎn)的(de)存款规模很高的银行加强审查。

　　在(zài)硅(guī)谷银行(xíng)破(pò)产事件中，未纳入保险的存款(kuǎn)规模(mó)较高是(shì)促成银行挤兑的关(guān)键因素之(z风味发酵乳是不是酸奶hī)一(yī)。然(rán)而(ér)，报告指出，在过去，监(jiān)管机构(gòu)并未认定大量无保险存款一定(dìng)意味着风险(xiǎn)增加(jiā)，因为拥有大量存款的账户往往是由企业客户持有的，这些客户往往很少(shǎo)更换(huàn)银行。该报(bào)告还(hái)表示(shì)，DFPI计划要(yào)求银(yín)行考虑(lǜ)如何管(guǎn)理社交媒体(tǐ)和实时提(tí)款带来(lái)的风险，这些风(fēng)险也可能加剧和(hé)加速银行挤兑。

　　美(měi)国政(zhèng)府再(zài)度推迟战略石油(yóu)储备回补计划

　　5月9日周二，美(měi)国政府再度推迟美国战略石油储备的(de)回(huí)补计划。

　　美国能源(yuán)部周二表示：美国战略石油储备(bèi)（SPR）仍然(rán)是世(shì)界上最(zuì)大的石油储备(bèi)，能源部仍然致力于以(yǐ)一种为美国纳税(shuì)人带来(lái)最大(dà)价(jià)值并保护美国经济和(hé)安全(quán)利益的(de)方(fāng)式回补(bǔ)SPR，同时遵守国会的授权(quán)并进(jìn)行(xíng)必要的维护(hù)——这(zhè)些也是对(duì)该(gāi)储备(bèi)进行良好管理的一部(bù)分。

　　美(měi)国能源部表示，除(chú)了直接采购外(wài)，其补(bǔ)充SPR的方式(shì)还(hái)包括要求一些炼油厂退回部分(fēn)从SPR拿到(dào)的石油(yóu)，并避免“不必要销售”。

　　虽然该部门去年通过政府拨款法案取消了国会(huì)授权的约1.4亿桶从SPR中进(jìn)行的石油销售(shòu)，但过去(qù)几周，SPR持续消耗150万(wàn)至200万(wàn)桶(tǒng)。尽管在3月(yuè)底和本(běn)月初，WTI油(yóu)价(jià)一(yī)度降至72美(měi)元/桶以下，曾一度短暂符合美国政府制(zhì)定的在每桶67—72美(měi)元/桶时购入石油回补SPR的条件，但今年以(yǐ)来多数(shù)时候，WTI油价依然高于美国政(zhèng)府设定(dìng)的条(tiáo)件。

　　油脂板块(kuài)间走势分化明显 棕榈油连(lián)续多(duō)日领涨

　　五一(yī)节后(hòu)，油脂(zhī)上演“大逆转”，在节后开盘一度全线跌破(pò)前低支撑后(hòu)，国内三大油脂(zhī)期货价格随即反转走(zǒu)高(gāo)，增仓上行(xíng)。三个(gè)交易日，豆油主力合约最(zuì)高涨幅5％或372个点，棕榈油(yóu)主力合约最高涨幅8.3％或558个点(diǎn)，菜(cài)籽(zǐ)油主力合约(yuē)最高涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格(gé)集体回(huí)落，豆油率先回吐涨幅，棕榈(lǘ)油抗跌(diē)。油脂品种(zhǒng)间走势有明(míng)显分化，从板块内强弱表现(xiàn)上来看，棕榈(lǘ)油明显强于菜油和(hé)豆油。

　　期货日报记者了解(jiě)到，此轮反(fǎn)转过程中，市场风格不断(duàn)变化，领涨品种从豆油切(qiè)换(huàn)到棕榈油，领涨月份(fèn)从主力转换到近月，反映了市场(chǎng)交易逻辑改(gǎi)变。

　　据光大期货分析师侯雪玲介(jiè)绍，五一餐饮(yǐn)业火(huǒ)爆，美团预测五一堂食订座(zuò)率同(tóng)比2019年增长205％，市场对油脂消费预期乐观，确认了油脂大(dà)消费基调，且(qiě)认(rèn)为节后油脂将(jiāng)迎来补库(kù)需求(qiú)。“因海关对大豆(dòu)检验(yàn)要求(qiú)增加、检验(yàn)频度增加，大(dà)豆通过慢(màn)，供应压力后移(yí)，市(shì)场担忧豆油产(chǎn)量或不及预期(qī)，豆油累(lèi)库放慢甚至去库。”侯雪玲表示，但随(suí)后咨(zī)询机构数据(jù)显示大豆压榨保持(chí)较高水平，豆(dòu)油库存(cún)加速攀升，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受到需求表(biǎo)现不佳及后期大豆高到港带来(lái)的累(lèi)库趋势压制(zhì)，豆油整体一直是不温不火；菜油整体受到(dào)需求难(nán)以消化供(gōng)给的压(yā)制，前期(qī)表现弱势但在加拿大题材出现后反(fǎn)弹迅猛。相比之下，棕(zōng)榈油(yóu)在(zài)产(chǎn)地及国内持续去(qù)库的加持下，表(biǎo)现最为亮眼，也是本(běn)轮(lún)油脂(zhī)上涨的领头羊。”中(zhōng)信建投(tóu)期货分(fēn)析师石(shí)丽红表示，此次油(yóu)脂反弹较(jiào)为凌厉，棕榈油(yóu)连(lián)续(xù)几(jǐ)日出(chū)现3％以上(shàng)的涨幅(fú)，一点都不拖(tuō)泥带(dài)水，一定程(chéng)度(dù)反应(yīng)了前(qián)期超跌后的市场心态。

　　记者了(le)解到，本轮(lún)反弹(dàn)中连棕领涨，主要源(yuán)于(yú)马棕(zōng)4月供需(xū)数据(jù)偏紧(jǐn)的预期。

　　上周五主要机构公(gōng)布的数(shù)据显(xiǎn)示，马棕4月(yuè)产量(liàng)不及(jí)预期，马棕4月库存环(huán)比可能大幅下降(jiàng)，进一(yī)步(bù)支撑了马棕及(jí)连棕(zōng)盘面的反弹。

　　据新湖期(qī)货分析师陈燕杰介(jiè)绍(shào)，4月马棕出口环(huán)比(bǐ)显(xiǎn)著下(xià)降19％—20％，主因国际棕榈油(yóu)近(jìn)期(qī)的价格优势(shì)相比豆(dòu)油(yóu)及葵油(yóu)大幅缩窄，导致国(guó)际(jì)需求减弱。

　　“前(qián)几日(rì)彭博(bó)、路透(tòu)预估4月马(mǎ)棕(zōng)产量130万吨，环(huán)比(bǐ)几(jǐ)乎持平。出口预估120万吨(dūn)，环比减少19％。库存预估151万—153万吨，相比3月库存167万(wàn)吨下降比较(jiào)明显。但上周五到(dào)周一，大华继显及(jí)MPOA给出的4月全月产(chǎn)量环比(bǐ)减幅更大，MPOA预估(gū)环比减8％。”陈燕杰表(biǎo)示，若产量预(yù)期兑(duì)现，4月马棕库存或仅140多万吨，已经是(shì)历史(shǐ)极低库存水平，库存环比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕(zōng)产量偏低(dī)主要在于当月假期较多，工作日偏少(shǎo)。因(yīn)马来种植园的印尼工(gōng)人要返乡庆(qìng)祝开斋节，通常开斋节(jié)当月马棕产量(liàng)环(huán)比数据(jù)有(yǒu)偏低倾向。今年印尼开斋(zhāi)节假(jiǎ)期从4月19—25日，且随后是国际劳动节(jié)假期(qī)，预计因(yīn)此印尼(ní)工人返乡偏慢导致当月产量(liàng)环比降(jiàng)幅较往年更大。”陈燕杰说。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，三个品种表(biǎo)现强弱与各自的(de)国内(nèi)外供(gōng)需、消息面(miàn)有(yǒu)直接(jiē)关系，阶段性的(de)宏观企稳及(jí)情绪修复也是此轮(lún)油(yóu)脂(zhī)反弹的重要前提。

　　“外围市场尤其是美(měi)国(guó)经济(jì)衰退及风(fēng)险事件的担忧情绪(xù)缓(huǎn)和，令原油及国内商品短期偏(piān)强(qiáng)，是国内油脂(zhī)反弹(dàn)的重要环(huán)境因素。”陈燕杰(jié)表示，上周五晚间公(gōng)布的美国非农(nóng)就业等(děng)数据全面(miàn)超(chāo)预期。此外，耶伦也在敦促国会提高联邦债务上限(xiàn)。这些消(xiāo)息，从边(biān)际(jì)上缓解(jiě)了因美国银行业危机、债务上限到(dào)期、短期较差经济风味发酵乳是不是酸奶数据带(dài)来的美国经济低迷及衰退担忧，国际(jì)原油随之止跌回升。

　　陈(chén)燕杰认为，综合(hé)宏(hóng)观环境（欧美经济衰退预(yù)期、美(měi)国银行(xíng)业危机、美国债务(wù)上限等），考虑(lǜ)巴西大豆卖压有所减轻但仍将持续、美豆新作目前播种顺利、棕榈(lǘ)油(yóu)产地处于季节性增产季、欧洲(zhōu)新(xīn)菜籽(zǐ)上(shàng)市(shì)等因(yīn)素，油脂(zhī)本轮(lún)可定(dìng)义为(wèi)反弹。

　　上涨(zhǎng)根基不牢(láo) 业内(nèi)人士不看好油脂(zhī)反弹的持续性

　　值得(dé)注意的是(shì)，当前，因宏(hóng)观(guān)和基本面(miàn)的压制依(yī)然(rán)存在，受访人士对油脂此轮反弹的(de)持续(xù)性并(bìng)不乐(lè)观。

　　“从基本面(miàn)来看，在(zài)油脂供应改善(shàn)倾向较(jiào)强(qiáng)的背景下，我们预期油脂很难具(jù)备持续(xù)的(de)上(shàng)行基(jī)础，此轮超跌(diē)反(fǎn)弹或难持续太久。”石丽红表示。

　　在侯雪玲看来，国内(nèi)油脂需求好于2022年，但不及2021年，且(qiě)5—6月是消费淡季，市场对(duì)于需求(qiú)不宜过分乐观。而从时(shí)间节点上来看，油脂整体也将进入(rù)增(zēng)库周期，在(zài)业内人士(shì)看来，进入增库周期(qī)已是事实，这也将抑制油脂反(fǎn)弹空间。

　　对(duì)此，陈燕(yàn)杰表示，从(cóng)国际棕榈油产地看，目(mù)前是季节性增产季，中期产地库存趋向回升(shēng)。但当前马棕库存(cún)很(hěn)低，马棕(zōng)供需转为充裕预计还(hái)需要几个月的时间。

　　“产地棕榈(lǘ)油连续几个月的(de)去库(kù)是(shì)建立在(zài)1—4月产(chǎn)量偏低的基础上，但在倒挂的豆棕价(jià)差及主需求国高库(kù)存带来(lái)的并不算好的出口前景下，后续(xù)产地库存累(lèi)库倾向(xiàng)较强。”石丽红表示(shì)。

　　记者(zhě)了解到，1—2月为棕榈油传统低(dī)产(chǎn)期，3月马来西亚出现洪(hóng)涝(lào)，4月下旬(xún)则(zé)有(yǒu)开斋节的扰乱，过去(qù)几个月(yuè)马(mǎ)棕产量表现不(bù)佳导致了棕(zōng)榈(lǘ)油的(de)连续(xù)去库。然而，开斋节后棕榈(lǘ)油一般(bān)有着超于正(zhèng)常季节性的(de)产(chǎn)量表(biǎo)现(xiàn)。

　　“鉴于开斋节(jié)处于4月下旬，预计马棕5月(yuè)全月的产量环比增幅可能还(hái)会(huì)更高(gāo)，这预计(jì)将为马来西亚带(dài)来显著的累库(kù)压力，不利于产地(dì)报价(jià)及棕榈油期价的持续上行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪(xuě)玲看来，国内未(wèi)来两个月(yuè)油脂市场累库为主，大豆检验只影响大豆供给(gěi)的节奏但不会消化供应压力，根(gēn)据船期(qī)初步推算，5—6月国内大豆(dòu)月(yuè)均到港950万吨、油(yóu)菜(cài)籽月均到港(gǎng)50多万(wàn)吨、油脂直接进口月均30多万吨，那么油脂单月供应(yīng)在230万吨(dūn)以上，超过了(le)2021年5—6月(yuè)220万吨平均消费量。

　　“从国内油(yóu)脂库存走势来(lái)看，国内菜油库存从年(nián)初以来早就已经进入(rù)累库(kù)状(zhuàng)态。截(jié)至5月5日(rì)，华东菜(cài)油库存34.75万吨(dūn)，周(zhōu)比增19％，同比增75％。随(suí)着巴西大豆到港带来(lái)压榨整(zhěng)体(tǐ)回升(shēng)，豆油的(de)累库趋势也(yě)已经(jīng)比较明(míng)显，截至(zhì)5月5日(rì)，国内豆(dòu)油商业库(kù)存78.99万(wàn)吨，虽同比下滑，但周比增近10％，已连(lián)续三周累库。后期(qī)从(cóng)库存季节性角度来看(kàn)，整体累库倾(qīng)向也较为明显。”石(shí)丽红表示，目前唯(wéi)一呈现库存下(xià)滑的(de)油脂(zhī)是近月进口不太足的棕榈(lǘ)油，但产地棕榈油有望(wàng)在(zài)开斋节(jié)后开启累库，带来远月棕榈油进(jìn)口(kǒu)利(lì)润改善及新增买船。

　　在陈燕(yàn)杰看来，增库确实会限制油脂(zhī)反(fǎn)弹空间，但国内油脂油料(liào)多(duō)数(shù)进口为主，成本端原料的供(gōng)需及价格的变化对(duì)油脂(zhī)行(xíng)情(qíng)的(de)影响要更大一些。后期，市场(chǎng)需关注巴西大(dà)豆贴水是否进一步反弹，美豆新作面积预期，国(guó)际(jì)棕(zōng)榈(lǘ)油产地累库(kù)情况及国(guó)际(jì)菜(cài)油(yóu)葵(kuí)油(yóu)价(jià)格变化。

　　此外，值(zhí)得关注(zhù)的是，宏观风险并(bìng)没(méi)有完全消(xiāo)散，全球经济预(yù)期(qī)、美(měi)高利(lì)息对大宗(zōng)商品需求传(chuán)导(dǎo)等影响或更大。

　　“在宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)尚(shàng)未释(shì)放完全(quán)，市(shì)场随时可能重新聚焦(jiāo)宏观风(fēng)险，且油脂整体供(gōng)应改善的背(bèi)景(jǐng)下，油(yóu)脂并不(bù)具备持续性反弹的基础，后期(qī)涨势预(yù)计放缓。”石丽(lì)红称。

　　基(jī)于以上(shàng)判(pàn)断，业内人士不(bù)看好(hǎo)油脂反弹的持续性和高(gāo)度。在侯(hóu)雪玲(líng)看(kàn)来，每次反弹乏力(lì)都是空单入场机(jī)会，合(hé)约上建议选择远月合约(yuē)，品种(zhǒng)中首选豆油。待供需报告(gào)发布后可择机(jī)考(kǎo)虑棕榈油空单(dān)及菜棕价差(chà)做扩(kuò)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 风味发酵乳是不是酸奶