大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在(zài)讨(tǎo)论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　<张学良多高，少帅张学良多高img alt="是(shì)真的！有基金经理清仓新能源，梭(suō)哈AI了！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063611734.png">

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混(hùn)合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今(jīn)年(nián)一季度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源(yuán)板块的配置(zhì)权(quán)重(zhòng)，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机(jī)会(huì)，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系(xì)所代表的(de)传统实体行业(yè)正(zhèng)在被市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)最有持续(xù)性的一条结构张学良多高，少帅张学良多高主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票(piào)混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎(zěn)么(me)走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置(zhì)获(huò)取超额(é)回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上(shàng)一(yī)次出(chū)现持续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计(jì)成(chéng)交(jiāo)了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季(jì)躁动后往往会有一(yī)波明显的(de)调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策(cè)略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩(jì)披(pī)露期结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度(dù)进一步(bù)加大、资本开支(zhī)增加、订单(dān)增加(jiā)和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基(jī)本形(xíng)成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为(wèi)在(zài)AI相关板块(kuài)市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述(shù)基本(běn)面风险因素(sù)逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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