自(zì)4月下旬(xún)高(gāo)点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金(jīn)的目(mù)光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来(lái)，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现出市场对上(shàng)述(shù)板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除(chú)此之(zhī)外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净(jìng)流(liú)入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩(jì)边际改善的预期(qī)吸引资(zī)金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创板的(de)核(hé)心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期(qī)增(zēng)速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源板块(kuài)的(de)增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方达(dá)基金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期净利(lì)润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指数(shù)仍有优(yōu)势(shì)，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹(pǐ)配度依然较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值(zhí)分(fēn)位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估(gū)值(zhí)性价比以及对未来(lái)产业的反(fǎn)应程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有(yǒu)可(kě)以享受行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列(liè)入(rù)出口(kǒu)管理的管制对象，上(shàng)述(shù)修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于(yú)7月(yuè)开始实(shí)施。受益(yì)于国产替(tì)代加速(sù)的预(yù)期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势(shì)飘红的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗)段时间半(bàn)导体板块回调(diào)，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体或是芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国(guó)际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生时(shí)，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行库存去化(huà)。供(gōng)给(gěi)与需(xū)求的错配使得存(cún)储行业(yè)具有(yǒu)较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称(chēng)，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年(nián)四香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工(gōng)智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及存储的(de)爆发性(xìng)需求由产业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价持续(xù)下探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望(wàng)在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕(tì)国(guó)际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片(piàn)产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需要(yào)看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电(diàn)子(zi)大概率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价(jià)格下行压力逐(zhú)香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗步减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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