财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者(zhě)从业内获(huò)悉(xī)，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公(gōng)司开(kāi)会，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发产品的定(dìng)价利(lì)率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)定价利(lì)率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整(zhěng)产品利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制(zhì)利(lì)差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路(lù)是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调(diào)整是不(bù)久前(qián)监(jiān)管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业协会(huì)以及多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低(dī)责任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)对公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿(shòu)等；南京参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的(de)一(yī)位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如(rú)普(pǔ)通型长期(qī)年(nián)金的(de)责任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体的(de)调整方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的(de)定价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队(duì)表(biǎo)示，我国险企资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳(wěn)步提升(shēng)，其(qí)他资产(chǎn)以非标资产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持(chí)续回(huí)落，股票和(hé)基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非(fēi)标(biāo)资产供给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较(jiào)大(dà)、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按(àn)产(chǎn)品类型调(diào)整评(píng)估(gū)利(lì)率、防(fáng)范化(huà)解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银(yín)团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负债成本(b东隅已逝桑榆非晚是什么意思ěn)将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红(hóng)险(xiǎn)占比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险公(gōng)司(sī)刚(gāng)性负债成本(běn)压(yā)力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多(duō)次调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率的(de)紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80东隅已逝桑榆非晚是什么意思年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售大量高(gāo)负债成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据(jù)美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量对利(lì)率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端(duān)面(miàn)临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，参考海外，低(dī)利(lì)率环境下(xià)，负债(zhài)端主要(yào)通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端(duān)利(lì)率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等降低负债端成(chéng)本。

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