5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司金(jīn)证股份发布的(de)一则公告(gào)，在期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在(zài)筹划发行(xíng)股份(fèn)及支付现金购(gòu)买上海文华(huá)财经资(zī)讯股份有限(xiàn)公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套(tào)资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计停(tíng)牌(pái)时间不(bù)超(chāo)过(guò)10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部(bù)期货(huò)软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司合(hé)作(zuò)，占国内期(qī)货公(gōng)司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软(ruǎn)件的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开(kāi)资(zī)本市场大门(mén)。

　　文(wén)华财经的第(dì)一次IPO之旅要追(zhuī)溯(sù)到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次(cì)报(bào)送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历(lì)两(liǎng)年多(duō)的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所(suǒ)决定终(zhōng)止审(shěn)查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申(shēn)请撤回发(f诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子ā)行上市申请文件，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)对其首次公(gōng)开发行(xíng)股(gǔ)票并在创业板(bǎn)上市(shì)的(de)审核。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交(jiāo)易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易(yì)意(yì)向方接洽，初步确定的交易对(duì)方包(bāo)括(kuò)尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴(xīng)富创业投资管(guǎn)理中心(xīn)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创投）、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前述交易对(duì)方合计(jì)持有(yǒu)标的公司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份表示(shì)，根据《上市公司重大(dà)资产(chǎn)重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交易(yì)前，交易对方与(yǔ)公司(sī)不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生变化，且不(bù)存在实际(jì)支配公司(sī)股份(fèn)表(biǎo)决权(quán)超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实际控制人(rén)，预计不(bù)构成公(gōng)司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际(jì)控(kòng)制人为该公司董事(shì)长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华财经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲(zhé)对文华财(cái)经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一(yī)和上海(hǎi)经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能(néng)力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域(yù)服务商，金证股份为(wèi)证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易(yì)所(suǒ)、监管(guǎn)机构(gòu)等行业(yè)客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互(hù)联网公司合作(zuò)开展(zhǎn)包括智慧城市在内的数(shù)字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内(nèi)，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期(qī)内，金证股份证券(quàn)经纪业务(wù)软(ruǎn)件收入较上年同(tóng)期略有增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软件收入基本持平。报告期内，数字经济业(yè)务因验(yàn)收的大型政务项目成本增(zēng)幅(fú)大于收入(rù)增(zēng)幅(fú)，导致业务毛利率及利润下(xià)降(jiàng)。报告期内公司(sī)确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同(tóng)期(qī)减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证(zhèng)股(gǔ)份总资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报(bào)显示(shì)，报(bào)告期内，公司(sī)实(shí)现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公(gōng)司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公(gōng)司金融行业的增长主(zhǔ)要得益于两方面(miàn)的因素(sù)：一是公(gōng)司在证(zhèng)券市(shì)场行业占有率基础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品新一(yī)代产(chǎn)品布局(jú)、积(jī)极推进项目上(shàng)线验(yàn)收。二(èr)是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力(lì)度，在多个核心产品(pǐn)和技术上形(xíng)成领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字经(jīng)济业务、IT设备分销业(yè)务及科技园(yuán)租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非(fēi)金融行业的收入下降，主要由于公司(sī)在(zài)数(shù)字经济业务上，不同程度受(shòu)到需求(qiú)端的影响，项目跟进(jìn)、工程(chéng)实施(shī)、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中，金(jīn)融(róng)行业业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资(zī)料(liào)显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司(sī)股东的净(jìng)利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.1诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子1万元及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有(yǒu)者(zhě)权(quán)益为(wèi)19722.56万元，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论(lùn)从资产规模和盈利能力来看，金(jīn)证(zhèng)股份均远高于文华(huá)财(cái)经(jīng)，但文华财经的(de)毛利(lì)率显著高(gāo)于金证股份(fèn)，无疑是一(yī)块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如果本(běn)次交易得以(yǐ)顺利实施，对(duì)于(yú)金证股(gǔ)份而言，文(wén)华财经(jīng)的优质资产(chǎn)注入后，其盈(yíng)利能力将进(jìn)一步提升；对于文(wén)华财经而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的(de)是，在(zài)昨晚发(fā)布的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具体的交易细节，例如交易对价等(děng)。公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要(yào)交易(yì)对方就本次交(jiāo)易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方(fāng)发(fā)行股份及支付现金(jīn)的方式(shì)购买其持(chí)有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的(de)初步合作意向，交易各方在本(běn)次交易(yì)中的具体权利义(yì)务以及各项(xiàng)安排(pái)以交易各方(fāng)最终(zhōng)签署的正式交易协(xié)议(yì)为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提(tí)示：截至目前(qián)，本次交易仍处(chù)于(yú)筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式的交易协议(yì)，本(běn)次交易尚(shàng)需履(lǚ)行(xíng)必(bì)要的内部决(jué)策(cè)程序(xù)，并经有权(quán)监管机(jī)构(gòu)批准后方可正式实施，本次(cì)交(jiāo)易最终能(néng)否实施尚存在较(jiào)大(dà)不确(què)定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，经历(lì)了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价步入上升(shēng)通(tōng)道(dào)。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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