今年1月，美(měi)国政府债务(wù)余额(é)又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志着美国再(zài)度陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债务违(wéi)约——而(ér)这将(jiāng)对(duì)全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提(tí)高债务(wù)上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎频(pín)频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的根本——美(měi)国债务(wù)和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为何(hé)要(yào)人(rén)为(wèi)地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美(měi)国政府(fǔ)的(de)债务(wù)从(cóng)何而来(lái)，以及其(qí)为(wèi)何(hé)频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝(jué)大(dà)部分(fēn)时期(qī)都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高(gāo)于(yú)其财政收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随(suí)着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美(měi)国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由(yóu)于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压(yā)力(lì)更是与日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长的双重(zhòng)压力下(xià)，美(měi)国(guó)的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模(mó)也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频(pín)频(pín)逼(bī)近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世(shì)纪初的第一次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美(měi)国(guó)并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发(fā)债借钱，美国(guó)国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得(dé)美国政府开支(zh珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗ī)愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发(fā)部(bù)分(fēn)美国(guó)议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国(guó)会(huì)便通过《第(dì)二自由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进(jìn)行限额规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美(měi)国(guó)政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额(é)。从(cóng)此，提高珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗债务上限就或(huò)多(duō)或少地(dì)成(chéng)为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高(gāo)一(yī)次——其中共和党总统执(zhí)政期(qī)间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进一(yī)步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大(dà)幅(fú)上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在的(de)31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足(zú)增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触(chù)及这(zhè)条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国财政部(bù)借款授权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对美国(guó)政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时对(duì)其美(měi)国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的(de)超(chāo)级大国(guó)，本(běn)身并不受(shòu)到发(fā)行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权信用(yòng)将受到(dào)损害，原(yuán)有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美(měi)元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一(yī)种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被(bèi)频(pín)频上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国(guó)政(zhèng)府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前(qián)的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国会(huì)中绝大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在当下美(měi)国(guó)两(liǎng)党分(fēn)别(bié)占(zhàn)据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和国会共和党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用(yòng)债务上(shàng)限的(de)最(zuì)后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求他(tā)先同(tóng)意削减开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上(shàng)限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本周三(sān)前往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上(shàng)演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴(bā)马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在(zài)最后关头(tóu)妥协(xié)，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即(jí)便没有真正违约而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势(shì)也引(yǐn)发了(le)全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首次下调美国(guó)的主权(quán)信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更高的(de)借贷成(chéng)本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判中(zhōng)的(de)一些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经(jīng)济政策研(yán)究所首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续(xù)的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的(de)时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品(pǐn)和服务(wù)，因为它们（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的(de)分裂(liè)局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害(hài)，恐怕(pà)也将再(zài)次(cì)重(zhòng)演。

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