在锂(lǐ)价初(chū)现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该(gāi)公(gōng)司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是(shì)，在国轩高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面(miàn)看，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落(luò)在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们(men)曾(céng)经开车16个(gè)小时经(jīng)过(guò)1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅(xùn)速上涨给下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日(rì)内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万(wàn)元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行业(yè)处(chù)于(yú)稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第(dì)三季(jì)度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持(chí)在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经有(yǒu)了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来(lái)看，国(guó)轩高科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中宁德时代(dài)一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)则不如(rú)前两者明(m华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思íng)显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们(men)依(yī)然(rán)判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江(jiāng华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思)基地年(nián)产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期(qī)、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报显(xiǎn)示(shì)，其(qí)截至报告(gào)期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水(shuǐ)平保持了较(jiào)低(dī)位置。国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材料有自(zì)产(chǎn)能(néng)力，因此(cǐ)其(qí)外(wài)购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况，不(bù)少电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均(jūn)在下(xià)降。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份(fèn)研报(bào)中(zhōng)指出(chū)，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和(hé)电(diàn)解液库存周期大幅(fú)下(xià)降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因(yīn)石墨化(huà)需要一个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基本(běn)保持(chí)7天的最低安全库(kù)存。若下游(yóu)需(xū)求恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库(kù)需(xū)求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在(zài)积(jī)极尝(cháng)试(shì)“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全球(qiú)化步(bù)伐，收(shōu)购博(bó)世(shì)集团的德(dé)国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也(yě)作出判断认为(wèi)，储能方(fāng)面今年预(yù)计增速将(jiāng)会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在交流中也认同这(zhè)一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空间预计(jì)会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求(qiú)预计会在下(xià)半年放量，而国(guó)内大(dà)储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能(néng)业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据计算(suàn)，储能业(yè)务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业(yè)的(de)空间比动力电池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大(dà)于供(gōng)应量的领域，不存在需(xū)求疲(pí)软或者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储(chǔ)环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季(jì)度(dù)开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在(zài)一季度，真正(zhèng)出货(huò)是(shì)在二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国(guó)的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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