踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六零(líng)，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比(bǐ)，公司(sī)的基本面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后最差年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年(nián)财报，公(gōng)司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回(huí)A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三六(liù)零同(tóng)时(shí)发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧等(děng)平台投资者(zhě)炸开了(le)锅，不少网友担心公司下(xià)周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东数达到(dào)近(jìn)33万，而(ér)截(jié)至去(qù)年底(dǐ)为20万不(bù)到(dào)，也就是股价暴涨的(de)一季度(dù)股东户数(shù)增(zēng)加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同时(shí)曝光(guāng)了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的(de)财(cái)务数据，后(hòu)者录得133亿(yì)的(de)营业(yè)收入，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公(gōng)司(sī)总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度(dù)下滑(huá)，其(qí)中贡献营收半壁江山的互联(lián)网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联(lián)网增(zēng)值服务(wù)收入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务(wù)收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的净(jìng)利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克(kè)私(sī)有化(huà)退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾过(g十二生肖中张牙舞爪是哪些动物uò)往财(cái)报(bào)，2017年到(dào)2022年六个年(nián)度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了(le)2019年靠(kào)着非(fēi)经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直(zhí)接(jiē)下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。对于(yú)亏损，公司(sī)称主(zhǔ)要系营业收入(rù)下降及对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优(yōu)势，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的(de)看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六零股(gǔ)价2月7号(hào)涨停(tíng)，此后一发不可(kě)收(shōu)拾(shí)，短短(duǎn)不(bù)到两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年(nián)初(chū)算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多(duō)亿(yì)飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开(kāi)始担(dān)心下(xià)周(zhōu)一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年以来(lái)股价的(de)暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的(de)投资(zī)者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但到了今年一季度末股东数来(lái)到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季(jì)度以(yǐ)股权投(tóu)资机构为代(dài)表(biǎo)的(de)十大股东却在逢高大幅(fú)减持(chí)。十大(dà)股东名(míng)单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝(sī)路(lù)（银川）股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投(tóu)资损失(shī)

　　此次三(sān)六(liù)零的(de)2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把其(qí)投(tóu)资企业、造车新势力之一(yī)的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三(sān)六(liù)零此(cǐ)前公(gōng)告(gào)披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而(ér)三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具(jù)体来看，三(sān)六零(líng)全资(zī)子公司三六零私募基金拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权(quán)转让给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述(shù)增资权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外(wài)投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方签署有(yǒu)关协议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发(fā)布(bù)《关(guān)于(yú)对(duì)外投资(zī)进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六(liù)零(líng)的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会(huì)否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股权的账面(miàn)值出现较(jiào)大投资(zī)损失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确(què)认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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