今年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额又一次触(chù)及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这(zhè)一危机的(de)根本——美国债务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美(měi)国又为(wèi)何要(yào)人为地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上(shàng)限，我们(men)需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而(ér)来，以及(jí)其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于(yú)其(qí)财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国(1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤guó)政府举债成了(le)惯例(lì)，而政府债务规模也(yě)一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出(chū)不断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大(dà)规模基(jī)建政策导致(zhì)财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税(shuì)政策(cè)之后，税(shuì)收压(yā)力(lì)更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一(yī)般扩大(dà)，债务规(guī)模(mó)也就因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年来(lái)频(pín)频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的(de)第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美(měi)国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反(fǎn)对(duì)（也有一(yī)些议员是为了反(fǎn)对美国(guó)参(cān)战），美国国(guó)会便通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加入(rù)第(dì)二次世(shì)界(jiè)大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总额(é)的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又对(duì)其(qí)进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限(xiàn)就或多(duō)或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提(tí)高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月就会提(tí)高一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统执(zhí)政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在(zài)新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂(zàn)停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国(guó)政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一次(cì)提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设(shè)定(dìng)的举债的最高额(é)度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务上(shàng)限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确(què)，债务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其美(měi)国(guó)政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到(dào)损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这(zhè)次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在(zài)现在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的(de)历史中，提高债务(wù1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤)上限在国会中绝大(dà)多数时候类(lèi)似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并不(bù)会(huì)对此(cǐ)进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作(zuò)了与(yǔ)执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别(bié)占据两院多(duō)数席位的分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国(guó)会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就(jiù)导致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)注意的是，如果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们(men)在(zài)周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意味(wèi)着(zhe)接下来(lái)留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务(wù)上(shàng)限达(dá)成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在(zài)十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全(quán)球资(zī)本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大跌(diē)，并直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首次下(xià)调美(měi)国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得(dé)美国(guó)面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中的(de)一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的(de)是，从长期来(lái)看，财(cái)政支(zhī)出削减意味着美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这可(kě)能会产生更严(yán)重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于(yú)相当低迷的经济(jì)中，并且正处(chù)于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的(de)时间……在接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们(men)（财政支出）被大(dà)幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局(jú)面，美(měi)国经济也正处于(yú)类似(shì)的衰退环境之中。即(jí)便美(měi)国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务(wù)上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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