文/解运亮博(bó)士信(xìn)达证券首席宏观分析师

　　核(hé)心(xīn)观点

　　第(dì)一，纵观4月政治局会议通稿，一个整体印象(xiàng)是会议精(jīng)神(shén)超出市场预期。

　　第二，在“三重(zhòng)压力”提出时隔一年零四个月之后(hòu)，中央提出最新判断，“三(sān)重压力”得到缓(huǎn)解。

　　第三，会(huì)议冲淡(dàn)了市场对(duì)于(yú)稳(wěn)增长力度可能减弱的担忧。

　　第四，会议明确(què)提出(chū)“恢复和扩大需求是当前经济持续(xù)回升向好的(de)关(guān)键所在”。

　　第(dì)五，会议针对多方面工作都做(zuò)了积极部署，对社(shè)会各(gè)界的关(guān)切都做了积(jī)极(jí)回应，半导(dǎo)体、新能源、人工智能、平(píng)台企业、消费、投资、一带一(yī)路等(děng)领域都看(kàn)到了利(lì)好。

　　第(dì)六，会议专门提到，在(zài)超大(dà)特(tè)大城市(shì)积极稳步推进城中村(cūn)改(gǎi)造和(hé)“平急两用(yòng)”公(gōng)共基础设(shè)施建设，可(kě)能带来(lái)经(jīng)济新的增长(zhǎng)点，值得(dé)高度重视。

　　第七，所有这些变化，背(bèi)后都(dōu)反映出整体经济工作思路已经发生了大变化。为市场主体做好服(fú)务(wù)，以发展经济(jì)为己任，这可能是4月份政治(zhì)局会议(yì)向市(shì)场释(shì)放的(de)深刻信号。

　　风险因素(sù)：国(guó)内政(zhèng)策落地不及预期(qī)，国际政治局势演变超(chāo)预期

　　正文(wén)

　　第一，纵(zòng)观(guān)4月政(zhèng)治(zhì)局(jú)会议(yì)通稿，一(yī)个整体印象是(shì)会(huì)议精神(shén)超出(chū)市场(chǎng)预期。每(měi)年4月份的政治局会议，在经济工作领域，重要性可能仅次于几个(gè)月前(qián)的中央经济工作会(huì)议。原(yuán)因也简单(dān)，如(rú)果说(shuō)中央经济工作会议确定了此后(hòu)一年的(de)政策导向，那么(me)4月(yuè)份会议就确定了未来8个月的政策导(dǎo)向(xiàng)。今年4月的政治局(jú)会议，在方方面面都体现出对经济的呵护和支持，既好(hǎo)于往年(nián)同(tóng)期，也超出市场预期。

　　第(dì)二(èr)，在“三重压力”提出时隔一(yī)年零(líng)四(sì)个月之后，中(zhōng)央提出最新判断，“三重压力”得到(dào)缓解。2021年12月中央经济(jì)工作会议提出(chū)，中国经(jīng)济面临需(xū)求收缩、供(gōng)给(gěi)冲击、预期转(zhuǎn)弱(ruò)三重压力，整个2022年，三(sān)重压力(lì)徘徊不去。去(qù)年(nián)底(dǐ)疫情(qíng)防(fáng)控政策优(yōu)化至今，中(zhōng)央指出“我(wǒ)国(guó)疫情防控取(qǔ)得重(zhòng)大决定性胜利”，“经(jīng)济社会全面恢复常态化运行”。今年一季(jì)度(dù)经济(jì)增长(zhǎng)大幅好于预期，“五(wǔ)一”旅游出行远(yuǎn)超2019年同(tóng)期水平(píng)，都(dōu)体现出经济社会常态化(huà)运行中的强(qiáng)大修复动(dòng)能(néng)。“三重(zhòng)压力(lì)”得到缓解，反映了疫后(hòu)中(zhōng)国经济修复的(de)巨大成效。

　　第三，会议冲淡了市(shì)场对于(yú)稳增(zēng)长力(lì)度(dù)可(kě)能减(jiǎn)弱的担忧(yōu)。4月会议(yì)对经济(jì)面临问题的定性(xìng)是“当前(qián)我(wǒ)国经济运行好转主(zhǔ)要(yào)是恢复性的，内生动力(lì)还不强，需求仍(réng)然不足，经济转型(xíng)升级面临新的(de)阻力，推(tuī)动高质量发展仍(réng)需(xū)要克服不(bù)少困(kùn)难挑(tiāo)战。” 问题决(jué)定对策(cè)，有什(shén)么样(yàng)的问题，就有什(shén)么样的对策。2019年(nián)4月，问(wèn)题定(dìng)性是“更(gèng)多是(shì)结构性、体制性的”；2021年4月，问(wèn)题定性是(shì)“稳增长(zhǎng)压力较小(xiǎo)的窗(chuāng)口(kǒu)期”。这两次会议之后，稳(wěn)增长力度(dù)都(dōu)有(yǒu)回收。今年一季度(dù)经济增长超预期，市(shì)场(chǎng)又(yòu)出现了(le)对(duì)后续稳增长力度减弱的担(dān)忧。但从这次中(zhōng)央对问题的定性(xìng)看，经济内生动(dòng)力仍需增(zēng)强(qiáng)，需求(qiú)仍需扩大，这就意味着稳(wěn)增长力度可(kě)能不(bù)但(dàn)不会减弱，还(hái)要(yào)有针对性地加大。这就冲淡(dàn)了市场的一大担忧。

　　第四(sì)，会议明确提(tí)出(chū)“恢复和扩大需求是当前经济(jì)持续回升向(xiàng)好的关(guān)键所在”。会议提(tí)出“四(sì)个(gè)持续”，即(jí)“推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险(xiǎn)隐(yǐn)患持续化解”。会议还提到一个词(cí)“乘(chéng)势而上”，表(biǎo)明我(wǒ)们不会因为一季度经济(jì)的良好(hǎo)开(kāi)局(jú)而就此满足，而是继续努(nǔ)力，“乘势而上”。而要实现(xiàn)“四个持续”和“乘势而上(shàng)”，具(jù)体抓手就是“恢(huī)复和(hé)扩大需求”。

　　第五(wǔ)，会议针(zhēn)对多方(fāng)面工作(zuò)都做了(le)积极(jí)部署，对(duì)社会(huì)各(gè)界的关切都做了积极回应(yīng)，半导体、新能(néng)源、人工(gōng)智(zhì)能、平台企业、消费、投资(zī)、一(yī)带一(yī)路等领域都看到了利好。

　　——半(bàn)导体。会议提出(chū)“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能(néng)”。

　　——新能源。会(huì)议(yì)提出“要巩固和扩(kuò)大新(xīn)能源汽(qì)车发(fā)展优势，加快推进充电桩、储能等设施(shī)建设和(hé)配套电(diàn)网改(gǎi)造(zào)”。这表明，对(duì)新能(néng)源产业(yè)的扶(fú)持仍会继续(xù)，专门提到的充电桩、储能(néng)、配套电网(wǎng)，都是新能源产业相对的(de)短(duǎn)板，也有(yǒu)望是未来重点发力的方向。

　　——人工智能。会议提(tí)出“要重视通用人工智能发(fā)展，营造创新(xīn)生态(tài)，重视防(fáng)范风险(xiǎn)”。首提人工智(zhì)能(néng)，市场(chǎng)热(rè)度较高的方向，中央高度重(zhòng)视，行稳方能致远。

俄罗斯乌克兰什么时候结束战争　　——平台企业。会议提出“要推(tuī)动平台(tái)企业规范健康发展，鼓励头部平台企业探索创新”。对平(píng)台企(qǐ)业的支持力度进(jìn)一步加大，去年12月中央经济工作会议提(tí)的是“支(zhī)持平台企业在引领发(fā)展、创造就业、国(guó)际(jì)竞争中大显(xiǎn)身手”，这次进(jìn)一(yī)步升级为(wèi)“鼓(gǔ)励头(tóu)部(bù)平台企(qǐ)业探索创新(xīn)”。

　　——消费。会(huì)议提(tí)出“要多(duō)渠道增加城乡居民收入，改(gǎi)善消费(fèi)环境，促进文化旅游等服务(wù)消费(fèi)”。今年一(yī)季度社会消费品零(líng)售(shòu)累(lèi)计(jì)增长(zhǎng)5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更(gèng)是热度(dù)高，而中央精神是继续呵护和促进消费增(zēng)长。

　　——民间投资。会议提出“要发挥(huī)好政府投资(zī)和(hé)政策激(jī)励的(de)引(yǐn)导作用，有(yǒu)效(xiào)带动激发民间投资”。今(jīn)年一(yī)季(jì)度，民间投资累计(jì)增速只(zhǐ)有0.6％，低(dī)于全(quán)部固定(dìng)资产投资增速4.5个百(bǎi)分点(diǎn)，民间投资仍是投资(zī)中的薄弱环节。这次会议专门提(tí)出“有效带(dài)动激发民间(jiān)投资(zī)”，未来可能会(huì)有(yǒu)相应政策(cè)发力(lì)。

　　——一带(dài)一路。会议提(tí)出“要把吸(xī)引外商投资放在更加重要(yào)的位置，稳住外贸外资(zī)基(jī)本盘(pán)。要支持有条件的自贸试(shì)验区(qū)和自由(yóu)贸易港对接国(guó)际高标准经贸规则，开展改革(gé)开放先(xiān)行先试。” 从(cóng)2013年9月29日中(zhōng)国（上海）自由贸易试验区正式挂牌成立至今，全国已(yǐ)设立21个自贸试验区及海南自由贸易港。在(zài)新一轮对外开放先行(xíng)先试中(zhōng)，“一带一路(lù)”沿(yán)线国家可能(néng)是开放和合作的(de)重点方向。

　　第六，会(huì)议专门提到，在超(chāo)大特(tè)大城市积极稳步推进城中(zhōng)村改(gǎi)造和(hé)“平急两用”公共基(jī)础设施建(jiàn)设，可能(néng)带(dài)来经济新的增长点，值得(dé)高度重视。根据(jù)《国(guó)务院关于(yú)调整城市(shì)规模划分(fēn)标(biāo)准的(de)通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常(cháng)住人口(kǒu)500万以上1000万以下的城市为特大城(chéng)市，城区常住人口1000万以上的城市(shì)为超大(dà)城(chéng)市。目(mù)前，超大城市(shì)包括上海、北京、深圳(zhèn)、重庆(qìng)、广州、成都、天津(jīn)7城，特大城(chéng)市(shì)包括武汉、东(dōng)莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长(zhǎng)沙、哈尔滨(bīn)、郑州、昆明、大连14城。“平急两用”设施指(zhǐ)平(píng)时用作旅游(yóu)、康养(yǎng)等功能，遇重大公共(gòng)突发(fā)事件时可立即转换为应急场所的(de)设施，能(néng)够有效补齐大城市应急能力建设短板，同时(shí)提升大城市山区(qū)旅(lǚ)游居住品质，助力大城市周边乡村振(zhèn)兴发展(zhǎn)，更好统(tǒng)筹大(dà)城市发展和安全。“平急两用”设施建(jiàn)设(shè)，涉(shè)及(jí)建设改造一批“平(píng)急两(liǎng)用”的民宿和酒店(diàn)、储备一批单(dān)体大型方舱医院、升(shēng)级一批(pī)应急医疗服务点等。21个超大特大城市(shì)的(de)城中村改造和(hé)“平(píng)急两用”设施建设，不仅对房地产(chǎn)投(tóu)资，乃至(zhì)对整体固定(dìng)资产投资，都有望带来新(xīn)的增长点。

　　第(dì)七，所有这些(xiē)变化，背后都反映出(chū)整(zhěng)体经(jīng)济工作思路已经(jīng)发(fā)生了大(dà)变化(huà)。过(guò)去几年很(hěn)多政策，如疫情(qíng)防控、房地产调控、打击资本无序扩张、治理教培(péi)互联网(wǎng)等，初衷是(shì)好的，也(yě)取(qǔ)得了重大成效，但(dàn)客观上也一(yī)定(dìng)程度上影响了市(shì)场的预期。此前，中(zhōng)央已经(jīng)明确表示，要慎重(zhòng)出台(tái)收(shōu)缩(suō)性政策，从这次4月份会(huì)议看，这个要求已经(jīng)落到(dào)了(le)实处(chù)，没有收(shōu)缩性政策，各(gè)项(xiàng)政策都是呵(hē)护和(hé)支(zhī)持经济的。近(jìn)期(qī)，淄博(bó)烧(shāo)烤(kǎo)火出圈(quān)，淄(zī)博市政府受到(dào)了(le)全国(guó)人民的大力点赞，大(dà)家都看到了淄博市政府在搞(gǎo)好营商(shāng)环(huán)境、促进经济增长(zhǎng)上的努力。而(ér)从(cóng)4月份政治局会(huì)议看，淄博市政府可能只是一个缩影，整体经济工作思路都在发生(shēng)大变化，为市(shì)场主体(tǐ)做(zuò)好服务(wù)，以发(fā)展经济为己任，这可能是4月份政治局会议向市场(chǎng)释(shì)放(fàng)的深刻信(xìn)号。

　　逐(zhú)句解读

　　中共中央政治局(jú)4月28日召开会(huì)议，分(fēn)析研究当(dāng)前经济(jì)形势(shì)和经济工(gōng)作(zuò)。中共中央总书记习近平主持会(huì)议(yì)。（每年4月份的政治局会议(yì)，在经济工作(zuò)领(lǐng)域，重要性可能仅次于几个月前的中央经济工作会议。原因也简单，如果说中(zhōng)央经济工作会议(yì)确定了此后一年的政策导向，那么4月份会议就确定了未来(lái)8个月的政策导向。）

　　会议(yì)认为，今年以(yǐ)来，在(zài)以习近平同志为核心的党中央(yāng)坚强(qiáng)领导下，各地区各部门(mén)更(gèng)好统筹国内国际两个大局(jú)，更好统(tǒng)筹疫(yì)情(qíng)防控和经(jīng)济(jì)社会发(fā)展，更好统筹发展和安(ān)全，我国(guó)疫情防控取(qǔ)得(dé)重大决定(dìng)性胜利（全(quán)国政(zhèng)协委员、中国疾(jí)病预防(fáng)控制中心流(liú)行(xíng)病学首席(xí)专家(jiā)吴尊友日前表示，新冠病毒(dú)在(zài)未(wèi)来出(chū)现地方(fāng)性流行或者散发可能性比(bǐ)较大(dà)，再出现较大规(guī)模(mó)流行的可能性较小。），经济(jì)社(shè)会全面恢复常态化运行（今年“五(wǔ)一”旅(lǚ)游出行，已经远超(chāo)2019年同(tóng)期水平，体现出(chū)经济(jì)社(shè)会(huì)常态化(huà)运行(xíng)中的巨大(dà)消费动能），宏观政策靠前协同发力，需求收缩(suō)、供给冲(chōng)击、预(yù)期(qī)转弱(ruò)三重压(yā)力(lì)得到缓解(jiě)，经济增长好于预期(qī)，市场需求(qiú)逐步恢复，经(jīng)济发展呈现回升向好态势，经济运行实现良好开局。（“三重压力”首次(cì)提出(chū)，是在2021年12月中央经济工(gōng)作会议(yì)上(shàng)。时(shí)隔一年零四个月之(zhī)后，疫情影响逐步(bù)减弱之下，“三重(zhòng)压力”得到缓解(jiě)。）

　　会议指(zhǐ)出，当前我国经(jīng)济运行好转主要是恢复(fù)性的，内生动力还(hái)不强，需求仍然不足，经济(jì)转型升级(jí)面临新的阻力，推动高质(zhì)量发展仍需要克服(fú)不少困难(nán)挑战。（这一(yī)段是对当(dāng)前经济中(zhōng)面临的问题的定性，问(wèn)题决定对(duì)策，有什么样(yàng)的问题，就(jiù)有什(shén)么样(yàng)的对策，对问题的定性(xìng)非常重(zhòng)要(yào)。2019年(nián)4月(yuè)，问题定性是“更多是(shì)结(jié)构性、体制性的(de)”；2021年4月，问题(tí)定性是“稳增长压力较(jiào)小的窗(chuāng)口(kǒu)期(qī)”。这两次会议之后(hòu)，稳增长力度(dù)都有回收(shōu)。今年一季度经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)超(chāo)预期，市场又出现了对(duì)后续稳增长(zhǎng)力(lì)度减(jiǎn)弱(ruò)的担忧。但从这次中(zhōng)央对问题的定性(xìng)看(kàn)，经济内生动力(lì)仍需(xū)增强，需求仍(réng)需扩大(dà)，这就(jiù)意味着(zhe)稳增长力度(dù)不但不会减弱，还要有针对性地加大。这就冲(chōng)淡了(le)市场的(de)一(yī)大担忧。）

　　会(huì)议强调，要深入开展学习贯(guàn)彻习近平新时代中国特(tè)色社会(huì)主(zhǔ)义(yì)思(sī)想主(zhǔ)题(tí)教(jiào)育(yù)，认真(zhēn)落实中央经济工作会(huì)议精神(shén)，坚持稳中求进工作总基调，完(wán)整、准确、全面贯彻新发(fā)展理念，加快构建新发展格(gé)局，全(quán)面深化(huà)改革开(kāi)放，把发挥政策效力(lì)和激发经(jīng)营主体活(huó)力(lì)结合起来(lái)，形成推动(dòng)高质量(liàng)发展的强大动力(lì)，统筹推动经济运行(xíng)持续好(hǎo)转(zhuǎn)、内生(shēng)动力持续(xù)增强、社会预期持续改善、风(fēng)险隐患(huàn)持续化解（提出四个(gè)“持续”，其(qí)实(shí)现有赖于(yú)稳增长政(zhèng)策持续发(fā)力(lì)），乘势而上（这个词(cí)表明我们不会因为一季(jì)度经济的良好开(kāi)局而(ér)就此满足，而(ér)是继(jì)续努力，“乘势而上”。），推动经济实现质(zhì)的有(yǒu)效提升(shēng)和量的(de)合(hé)理增长(zhǎng)。

　　会(huì)议(yì)指出，要(yào)加(jiā)快建设以实体经(jīng)济为支撑的现代化产业体系(xì)，既要逆(nì)势(shì)而上，在(zài)短(duǎn)板(bǎn)领(lǐng)域(yù)加(jiā)快突破，也要顺势而为，在优势领域做大做强(qiáng)。要(yào)夯实科技自立(lì)自强根基(jī)，培育(yù)壮大新动能（或利好半导体）。要巩固和(hé)扩(kuò)大(dà)新能源汽车发展优势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套电网改造（对新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业的扶持仍会继(jì)续，专(zhuān)门提到(dào)的充电桩、储能、配套电网，都是新能源(yuán)产业(yè)相对的(de)短板，也是未来(lái)重(zhòng)点发力(lì)的方向）。要重(zhòng)视通用人工智能发展(zhǎn)，营造创新生态，重(zhòng)视防范风(fēng)险（首提人工智能，市场热(rè)度极高的方向，中央高度重(zhòng)视(shì)，行(xíng)稳方能致(zhì)远）。

　　会议强调，恢复和(hé)扩大需(xū)求是当前经济持续回升向好(hǎo)的关(guān)键所在。积(jī)极的财政政策(cè)要加力提效，稳健的(de)货(huò)币政策要精准有力，形成扩(kuò)大(dà)需求的合(hé)力。要多渠道增加城乡(xiāng)居民收入，改善消费环境，促进文(wén)化旅(lǚ)游等服务消(xiāo)费（今年一(yī)季度社会消(xiāo)费品零售累(lèi)计增长5.8％，好(hǎo)于市场预(yù)期(qī)的3.7％，“五一”文旅消(xiāo)费更是热度高，而中央精神是继续呵(hē)护和促进消费(fèi)增长(zhǎng)）。要发挥好政府(fǔ)投资和(hé)政策激(jī)励的引导作用，有(yǒu)效带动激(jī)发(fā)民间投(tóu)资（今(jīn)年一季度(dù)，民(mín)间投资累计增速只有0.6％，低于(yú)全部固定资(zī)产投资增(zēng)速(sù)4.5个百(bǎi)分点(diǎn)，民(mín)间投资仍是(shì)投资中的(de)薄(báo)弱环(huán)节(jié)。这次会议(yì)专门提出“有(yǒu)效带动激发民间投(tóu)资(zī)”，未(wèi)来可(kě)能会有相应政(zhèng)策发(fā)力）。

　　会议(yì)指出，要坚(jiān)持“两(liǎng)个(gè)毫不动摇”，破除影响(xiǎng)各类所有制企业(yè)公平竞争、共同(tóng)发(fā)展的法律法规障碍(ài)和(hé)隐性壁垒(lěi)，持续提振(zhèn)经营主体信心，帮(bāng)助(zhù)企业恢(huī)复(fù)元气（“两个毫不(bù)动摇”，即“毫(háo)不动摇巩固(gù)和发展公有制经济(jì)，毫(háo)不动摇鼓励(lì)、支(zhī)持和引导非公有制经(jīng)济(jì)发展(zhǎn)”。重申“两个(gè)毫不动(dòng)摇”，有(yǒu)助于(yú)进(jìn)一步(bù)解决民营企(qǐ)业信(xìn)心(xīn)和元气(qì)不足问题）。各类企业(yè)都要依法合规经(jīng)营。要下决心从根本上解决(jué)企(qǐ)业账款拖欠问(wèn)题。要推(tuī)动平(píng俄罗斯乌克兰什么时候结束战争)台企(qǐ)业规范健康发展，鼓励头部平(píng)台企业探索创新(xīn)。（对(duì)平台企业的支持力度进(jìn)一步(bù)加大(dà)，去年12月中央经济工(gōng)作(zuò)会议提的是“支持平台企业在引领(lǐng)发展(zhǎn)、创造就业、国际竞争中大显身(shēn)手”，这次进一步升级为“鼓励(lì)头(tóu)部平台企业(yè)探(tàn)索创新(xīn)”。）

　　会议(yì)强(qiáng)调(diào)，要全(quán)面深化改革、扩大高水平对(duì)外(wài)开放。认(rèn)真落实党和国家机构改革方(fāng)案，推进(jìn)国家治理体系和治理能(néng)力现(xiàn)代化。要把吸引外(wài)商(shāng)投资放在更加重要的位(wèi)置(zhì)，稳(wěn)住外贸外资基本盘。要支持有条件的自贸试(shì)验(yàn)区(qū)和自(zì)由(yóu)贸易港对接国际高标准(zhǔn)经贸规则，开(kāi)展改革开放先行(xíng)先试。（从2013年(nián)9月29日(rì)中国(guó)（上海(hǎi)）自(zì)由贸易试(shì)验区正式挂牌(pái)成(chéng)立至今，全国已设立21个自(zì)贸试验区及海南自由(yóu)贸(mào)易港。在新一轮对外开放先行先试中(zhōng)，“一带一(yī)路”沿线国(guó)家可能是开放和(hé)合(hé)作的重(zhòng)点方向。）

　　会议(yì)指出，要有(yǒu)效防范化解重点领(lǐng)域风险，统筹做(zuò)好中小银行(xíng)、保险(xiǎn)和信托机构改革化(huà)险工作。要坚持(chí)房子(zi)是用来住(zhù)的(de)、不是用来炒(chǎo)的定位，因城施(shī)策，支持刚性和改善性住房需求，做(zuò)好保交楼、保民生(shēng)、保稳定工作，促进房地产市场(chǎng)平(píng)稳健康发展，推动(dòng)建立房地产业发展新模(mó)式。在(zài)超大特大城市（《国(guó)务院关于调整城市规模划分标准(zhǔn)的通知》（国(guó)发〔2014〕51号(hào)）规定，城区常住(zhù)人口500万以上1000万(wàn)以下(xià)的城市为特大城市，城区常住(zhù)人(rén)口1000万(wàn)以(yǐ)上的城市为超大城(chéng)市(shì)。目(mù)前(qián)，超(chāo)大城市包括上(shàng)海、北京、深圳(zhèn)、重庆、广(guǎng)州(zhōu)、成(chéng)都、天津7城(chéng)，特大城市包括(kuò)武(wǔ)汉、东莞、西安、杭(háng)州、佛山、南京、沈阳、青(qīng)岛、济南、长沙、哈尔(ěr)滨、郑州、昆明、大连14城。）积(jī)极稳步推(tuī)进城中(zhōng)村改造（7个超大城市和14个特(tè)大城市的(de)城(chéng)中村改造(zào)，可能会给(gěi)房地产(chǎn)带(dài)来(lái)新的增长点，有利于房地(dì)产市场(chǎng)实现平(píng)稳健康发展）和“平急两用”公共基础设(shè)施建(jiàn)设（“平急两(liǎng)用”设(shè)施指平时(shí)用(yòng)作旅(lǚ)游、康养(yǎng)等功(gōng)能，遇重大公共突发事件时可立(lì)即转换为应急(jí)场所的(de)设(shè)施(shī)，能够有(yǒu)效(xiào)补齐(qí)大城市应急能(néng)力建设短板，同时提升大城市山区旅游(yóu)居(jū)住(zhù)品质(zhì)，助(zhù)力(lì)大城市周边乡村振兴发展，更好统筹大城市发(fā)展(zhǎn)和安全。建设改造一(yī)批(pī)“平(píng)急(jí)两(liǎng)用”的民宿和酒店(diàn)、储备一批(pī)单体大型(xíng)方舱医院(yuàn)、升(shēng)级一批应(yīng)急医疗服务点，将对投资带来新(xīn)的增(zēng)长点(diǎn)。）。规划建设保障性(xìng)住房。要(yào)加强地方政(zhèng)府债务(wù)管理(lǐ)，严控新(xīn)增隐(yǐn)性债务。要继续抓好(hǎo)新冠疫(yì)情防控工作(zuò)。

　　会(huì)议强调，要切实(shí)保(bǎo)障和改善民生，强(qiáng)化就业(yè)优先导向，扩大高(gāo)校毕业生(shēng)就业渠(qú)道(dào)，稳定(dìng)农民工(gōng)等重点群体就业（截至3月(yuè)，16-24岁的青年失业率高达19.6％，降低青年(nián)失(shī)业率已成为当前就业工作的重点。日前国办发布《关于优化(huà)调整稳就业(yè)政(zhèng)策(cè)措施(shī)全力促(cù)发展(zhǎn)惠民生的通知》（国办发〔2023〕11号），提出支持国有企(qǐ)业扩大招聘规模，2023年可(kě)给予一次性(xìng)增人(rén)增资，核增部(bù)分据实计入工(gōng)资总额并(bìng)作为下一年(nián)度工(gōng)资(zī)总额预算基(jī)数。我们预(yù)计后(hòu)续青年失业率将明(míng)显下降。）。要(yào)以(yǐ)“时时放心不下(xià)”的责(zé)任(rèn)感(gǎn)，持(chí)续抓好安(ān)全生产。要(yào)做好迎峰度夏电力供应保障。要巩(gǒng)固拓展脱贫攻坚成(chéng)果(guǒ)，抓好粮食(shí)生产和重要农产品供应保障，全面推进乡(xiāng)村振(zhèn)兴(xīng)。要加强生态(tài)环境系统治理。各级领导干部(bù)要带(dài)头大(dà)兴调查研究，奔着(zhe)问题去，切(qiè)实帮(bāng)助(zhù)企业和(hé)基层解决困难(nán)。

　　（“会议还研究了其他事(shì)项”的表述以往经常出现，但这(zhè)次没有出(chū)现，可见(jiàn)这次(cì)会议是专门聚焦经(jīng)济工作的一次会议。）

　　风险(xiǎn)因素:

　　国内政策落地不及预(yù)期(qī)，国(guó)际政(zhèng)治局势演变超预期(qī)

　　本文源(yuán)自报告：《整体经济工作思(sī)路已经发(fā)生大变(biàn)化——逐句解读4月(yuè)政治局会议通稿(gǎo)》

　　报告发布时(shí)间：2023年(nián)4月29日

　　发布(bù)报告(gào)机构：信达证券(quàn)研究(jiū)开发中心

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