北京时间周五晚间，备受关注的4月美(měi)国非农数据出炉(lú)，其中新(xīn)增就业(yè)25.3万人，高于预期的18万(wàn)人(rén)，打(dǎ)断了此前两个月(yuè)连续环比下(xià)降的节奏；失(shī)业率继续下降(jiàng)至3.4％；更(gèng)受(shòu)关注(zhù)的平均小时(shí)工(gōng)资环(huán)比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有上升。

　　可以被(bèi)视作利(lì)好的是，美(měi)国劳工部(bù)将今年2月和(hé)3月非农(nóng)数据(jù)均大幅下修超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦点转换，本周持续承压的美国(guó)地区银行股也获得(dé)喘息的机会(huì)。截(jié)至发稿，周五盘前西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）涨21.26％，第(dì)一(yī)地平线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据(jù)发布后，黄金(jīn)短线急挫逾10美元/盎司；美元指数(shù)短线拉升35点；美国10年期国债收益(yì)率(lǜ)上升(shēng)9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五(wǔ)收盘，COMEX黄金期货6月合约收于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约(yuē)收于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中(zhōng)大期(qī)货高级宏观分析(xī)师周(zhōu)之云告诉(sù)期货日报记者，周五晚间公布的非农数据远高于(yú)前值(zhí)且显著偏离投行(xíng)们(men)预测的中值。此前公布的ADP数据(jù)在3月份增(zēng)加14.2万人(rén)后，4月(yuè)增(zēng)长了29.6万(wàn)人，增长(zhǎng)幅度达到(dào)9个月(yuè)以来的最高水平(píng)。

　　记(jì)者注意到，美国4月(yuè)非农数据公布后(hòu)，美(měi)股期货短线走低，美元指数(shù)短线(xiàn)拉升(shēng)，贵金属下跌(diē)。尽管科技和金融行业持续裁(cái)员，但不断下降却仍然高企(qǐ)的劳动力需远远抵消了裁员的(de)影响，也超过了(le)信贷紧缩带来的大约2.5万招聘减(jiǎn)少。4月非农就业的季节(jié)性(xìng)因(yīn)素相对于新冠大流行前也有了有利的发展(zhǎn)，为就业人数的增长提(tí)供了5万—10万人的(de)支持(chí)。

　　“不过，我们还是应(yīng)该对就业数据保持一定的谨慎，因(yīn)为本周(zhōu)早些(xiē)时(shí)候，美(měi)国(guó)3月份的就(jiù)业机会和劳动力流动(dòng)调(diào)查（JOLTS）已经(jīng)显示，3月(yuè)职位空缺继续下降(jiàn中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗g)，为连续(xù)第三个月下(xià)跌，创(chuàng)下2021年5月以(yǐ)来最低。JOLTS现在确实指向了与其他(tā)劳动力(lì)市场数据相同的方向(xiàng)：劳动力市场正在降温。包(bāo)括最近几周的(de)首次申请失业金(jīn)人数(shù)也呈现上(shàng)升趋势。”周之云说(shuō)。

　　从趋势(shì)上(shàng)看，周之云认为，加息会导致消(xiāo)费者信贷和企业融(róng)资(zī)成本上升(shēng)，进而迫使雇主削减支出包(bāo)括裁员等，从而减缓经济增长。短(duǎn)期强劲的非农就(jiù)业数据会让(ràng)市场对于下半年货(huò)币政策放松(sōng)进程有(yǒu)所改变，进而(ér)对商品的流动性(xìng)溢价部(bù)分有所减少，但从中长期来(lái)看，美国会继续朝(cháo)着衰(shuāi)退的方向前(qián)进，后市继(jì)续看好贵金属的表现。

　　非(fēi)农数(shù)据公布后，贵金(jīn)属进入调整期？

　　“4月非农(nóng)就业(yè)新增人数(shù)超预(yù)期将引导(dǎo)贵金属(shǔ)步(bù)入(rù)调整。对于(yú)贵金属(shǔ)而言，3—4月(yuè)的大幅冲高主(zhǔ)要(yào)受益于其金(jīn)融属性，尤其是市(shì)场预计(jì)5月是美联储(chǔ)最(zuì)后一次加(jiā)息，且预(yù)计9月之后可(kě)能(néng)降息，这导(dǎo)致美元名义利(lì)率回落(luò)，在通胀温(wēn)和回落的(de)情况下，美元实际利率(lǜ)有了明(míng)显的下行。”广州金控期货研究所副总(zǒng)经理程小勇说(shuō)。

　　记(jì)者注意到(dào)，5月3日，美(měi)联储议息会议如(rú)期(qī)加息25个基点(diǎn)，将(jiāng)政策(cè)利(lì)率联邦基金利率的目标区间从4.75％至5.0％上调(diào)到(dào)5.0％至5.25％。FOMC声明(míng)和鲍威(wēi)尔(ěr)在记(jì)者(zhě)发布(bù)会上的讲话暗示加(jiā)息临近(jìn)尾声，因(yīn)此美元(yuán)指数和美债收(shōu)益率大(dà)幅回落。

　　然而，美联储会后声明表示，委员会(huì)将密切(qiè)关(guān)注未来发布的信息，并评估(gū)其对货币政策的(de)影(yǐng)响，且鲍威尔在新闻发布会上表示，美(měi)联储焦点仍在双(shuāng)重使(shǐ)命(mìng)上。这意味着美联储是否(fǒu)结束加息需要看到通胀明显回落。至于是否(fǒu)要开始降息，需(xū)要看到就业(yè)市场出(chū)现(xiàn)明(míng)显恶化。从历史经验来看，美联(lián)储(chǔ)加息看(kàn)通胀，降息(xī)看(kàn)就业。

　　徽商期货贵金属分析师从姗姗(shān)告诉记(jì)者，美国银行业风波(bō)持(chí)续发酵、经济走弱预(yù)期升温叠(dié)加(jiā)市场预(yù)期(qī)美联储年内或将降(jiàng)息，贵金属(shǔ)振荡(dàng)偏强(qiáng)运(yùn)行。美国就业数据超预期(qī)，美债收益率、美元指数走(zǒu)高，贵金(jīn)属短线(xiàn)大幅下挫。这(zhè)份超预期的非农报告，这让(ràng)美(měi)联储陷(xiàn)入困境，美联储希(xī)望暂停(tíng)加息，甚至可(kě)能很快就需要降(jiàng)息(xī)，但就(jiù)业(yè)市(shì)场并不配(pèi)合，美国就(jiù)业市场依然强劲，美联储可能(néng)在长时间(jiān)内维持高利率。

　　光大(dà)期货(huò)贵金(jīn)属分析师展大鹏告(gào)诉记者，4月美国非(fēi)农(nóng)就业数(shù)据和(hé)时(shí)薪增速全面超预期，表明美国(guó)当前劳动(dòng)力市场仍十分强劲，美联储控通胀压力加大，这也(yě)就意味着美(měi)联储可能会在较长时间内维持高(gāo)利率环境(jìng)，且6月再(zài)次加息的(de)预期开始(shǐ)回(huí)升。

　　“美国非农数据(jù)强于预期或(huò)在短期提振美(měi)元指数和美(měi)债(zhài)收益率(lǜ)，从而打压贵金属的涨(zhǎng)势，但中(zhōng)期看(kàn)，美(měi)联储5月会议加息25BP后(hòu)暗示停止加息，货币政(zhèng)策进(jìn)入(rù)新(xīn)阶(jiē)段，市(shì)场将加大对下(xià)半年降息的博(bó)弈，贵金属将获(huò)得(dé)提振而走强，使均(jūn)值平台不断(duàn)上移。”广发期货贵金属研究员叶(yè)倩(qiàn)宁表示。

　　记者发现，从2006年和2018年(nián)两轮美联(lián)储停止(zhǐ)降息后的表现来看，尽管(guǎn)此后美(měi)国经(jīng)济仍市(shì)场偏强运行一段时(shí)间，失业率继续走(zǒu)低，但美联储并未再(zài)次加息，而贵金属则(zé)在美债收益率持续下行的(de)情况(kuàng)下(xià)，呈现振(zhèn)荡走强(qiáng)的趋(qū)势(shì)。但当前(qián)情(qíng)况不同的(de)是，通胀率相(xiāng)对更高，而黄金(jīn)价格对降息并未提前(qián)预期更(gèng)多。

　　虽然目前距离降息(xī)仍(réng)有时间(jiān)，美联(lián)储(chǔ)表示美国银行系统仍健康并有弹性，但高利率环境下美(měi)国银行(xíng)系统风险并未解除(chú)，在第一共和银行(xíng)宣(xuān)布被接管收购后(hòu)，因银行(xíng)业长期存在(zài)的(de)弱(ruò)点，又(yòu)有多家区(qū)域性银行出现股(gǔ)价(jià)暴跌。存款仍在持续流(liú)出使银行(xíng)融资(zī)成本正(zhèng)在攀升(shēng)，信贷收紧(jǐn)将(jiāng)不(bù)断向实(shí)体经济蔓延，美国(guó)2023年一季度实际GDP年化环比增长1.1％，不仅比去年四季度2.6％的增速大幅放(fàng)缓，而(ér)且远不及(jí)预期的1.9％，具体看企(qǐ)业(yè)投资和库存对GDP拉(lā)动转负，但消费的拉动上升(shēng)反(fǎn)映出(chū)一(yī)定的韧性。未来随(suí)着经济下行压(yā)力不断上升，市场(chǎng)预(yù)期下半年美国GDP将出现负增(zēng)长(zhǎng)。“总体上在风险和衰(shuāi)退(tuì)的共同影响下，美债收益率和美元指(zhǐ)数(shù)将持(chí)续承压，避险(xiǎn)需求提振下(xià)，贵(guì)金属(shǔ)价格有望再创历史新高，长线可维持逢低(dī)买入配(pèi)置思路，短线则(zé)可(kě)买入黄金(jīn)和白(bái)银(yín)虚值看涨(zhǎng)期权把握突破行情(qíng)。”叶倩(qiàn)宁说。

　　程小勇(yǒng)介绍说，从黄金的供(gōng)需(xū)数据来看，黄金(jīn)的需求(qiú)实际上是明显下(xià)降的(de)。世界黄金协(xié)会公布的(de)数据(jù)显示，今年第一季度剔除场外交易的全球黄金需求(qiú)下降13％至1081吨，虽然各国央行(xíng)和(hé)中国消(xiāo)费者(zhě)需求较(jiào)高，但(dàn)其余投资者购买(mǎi)量的减(jiǎn)少抵消了这一增长。其(qí)中(zhōng)对黄金价(jià)格其关(guān)键作用(yòng)的黄金投资需(xū)在一季度同比下降50％左右，较去年(nián)四(sì)季度有所(suǒ)增长(zhǎng)，大约为273.74吨(dūn)，去年同期(qī)高达558.41吨。其(qí)中，实物金条和硬币方面的黄金(jīn)需求(qiú)为302.41吨，高于去年同期的287.74吨，但低(dī)于去(qù)年四季度(dù)的340.25吨；黄金ETF及(jí)类似产品需(xū)求下降28.67吨(dūn)，去年同期高达270.67吨(dūn)。白银方面(miàn)，由(yóu)于(yú)美国(guó)经济(jì)指(zhǐ)标耐(nài)用品订单等指标走弱，商品属性更强的(de)白(bái)银因需(xū)求受经济下行拖累而涨幅受限。因此(cǐ)，金(jīn)银比价大概率继续攀(pān)升。世界(jiè)白(bái)银协会预计2023年(nián)白银实物消费较2022年下降16％。

　　之前美联储加息25个基点在议息前已经被充分计提(tí)，议息前的谨慎转(zhuǎn)变为议息后的乐观，因(yīn)此黄(huáng)金市场(chǎng)一度表现为(wèi)极为乐观，伦敦现货黄金(jīn)甚(shèn)至创出了历史新高。

　　“目前欧美央(yāng)行(xíng)加息靴子(zi)落地，且(qiě)银行(xíng)业风险仍在蔓延，避险情绪提振贵(guì)金属价格。此外，随着经济(jì)走(zǒu)弱预期(qī)升温，预计美联储下半年大概率暂停加息并(bìng)将(jiāng)进入降息周(zhōu)期，实际利率或将(jiāng)继续(xù)下行，贵金属中(zhōng)长期仍具有较高配置(zhì)价值。”从(cóng)姗姗(shān)说。

　　展大(dà)鹏则认为(wèi)，对于黄金而言，市场(chǎng)寄希(xī)望(wàng)于(yú)美联储(chǔ)最(zuì)后一次加息落地然后转降息预期，从而(ér)刺激价格继续高(gāo)走，从这个角度考虑黄金(jīn)确(què)实(shí)存在恢中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗复上(shàng)行(xíng)趋势的可能(néng)性。但(dàn)当前美通胀仍(réng)在高(gāo)位，美联储货(huò)币(bì)紧缩动作并没有结束(shù)，官员(yuán)们的讲话仍偏鹰派，5％的(de)利(lì)率可能(néng)会维(wéi)系较长一段(duàn)时间，且高利率(lǜ)环(huán)境到底会对经济和(hé)金融(róng)市(shì)场(chǎng)产生(shēng)怎样的影响也未可知，因此(cǐ)在当(dāng)前看多观点出(chū)奇一致，且海(hǎi)外看多(duō)头(tóu)寸(cùn)比较(jiào)拥挤的情况下，对(duì)待金(jīn)价(jià)节(jié)节攀高的观点(diǎn)谨(jǐn)慎为上。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗