大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个(gè)基(jī)金经理，把新能(néng)源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通(tōng)的(de)吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了(le)今年一季度末(mò)，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外(wài)，其他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报(bào)称，在(zài)一(yī)季度的操作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变(biàn)化和结(jié)构(gòu)转换，降低了(le)新能 源板块的配置(zhì)权(quán)重，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取(qǔ)得了(le)明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特(tè)色估值体系(xì)所代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱(qián)”定价(jià)，后续(xù)可能成为(wèi)市场最有持续性(xìng)的一(yī)条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)失去(qù)靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持(chí)续成(chéng)交(jiāo)占比(bǐ)超过40每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设备及新(xīn)能源，持(chí)续约28个交易日，在(zài)此期间(jiān)新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我大(dà)单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调(diào)整，时(shí)间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调(diào)整，逢(féng)低加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩披(pī)露期结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为(wèi)，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本(běn)形成(chéng)。本次(cì)大(dà)幅调整主要还是(shì)因(yīn)为在(zài)AI相关板块市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠(dié)加上述基本面风(fēng)险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需(xū)求出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本市(shì)场而言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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