AI板块成为2023年(nián)最火(huǒ)爆的板块，吸引人全市场(chǎng)的目(mù)光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公(gōng)司(sī)宣布(bù)试水人(rén)工(gōng)智(zhì)能、基金经(jīng)理开始(shǐ)布局AI概(gài)念(niàn)，也有基金公(gōng)司尝试以AI试水(shuǐ)投资(zī)者关系管理(lǐ)，更有基金经(jīng)理尝(cháng)试(shì)用AI撰写季(jì)报(bào)！

　　引起市场关(guān)注的是，此次公募(mù)基金(jīn)2023年一季度报中，无论是成长(zhǎng)派、还(hái)是价值(zhí)派，众多基金经理(lǐ)均谈及对AI投资机遇(yù)。各大派别(bié)基金(jīn)经理均认(rèn)可(kě)AI所带来的颠覆性影响，并看(kàn)好其中长期投资价值(zhí)，但(dàn)是(shì)对于(yú)短期人工智能极(jí)致行情演绎(yì)下(xià)，也有基金经理对(duì)AI保(bǎo)留(liú)了一份(fèn)清醒。

　　基金经理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐公布(bù)2023年一季报，引人关注的是，季报中部分内容使(shǐ)用了AI撰(zhuàn)写。

　　黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆agedata>

　　季报中明确写道，这段(duàn)AI生成的内(nèi)容阐述了人(rén)工智能对各个(gè)行业(yè)的改变，比如医疗、教育、工业(yè)生产、环境保护(hù)和可持(chí)续发展，以及新能源开发和利用等领(lǐng)域。文中(zhōng)表示，人工智能(néng)领域的快(kuài)速发(fā)展为全球(qiú)带来无数机遇(yù)和(hé)挑战，将极大地(dì)影响我们的生活(huó)方式和社会发展，为确(què)保AI技术的健康、可持续(xù)发展，需要建立完善的法律法规和(hé)伦理准(zhǔn)则(zé)，以保护个(gè)人隐私(sī)、确保数(shù)据(jù)安全并防止滥用。在应对挑战(zhàn)的同时，也应抓住人工(gōng)智能带来的机遇(yù)，共同推动(dòng)这(zhè)一领域的创新和发(fā)展。

　　嘉实文体娱(yú)乐基(jī)金经(jīng)理王贵(guì)重在(zài)季报中也明确(què)表示(shì)，产(chǎn)业方向上，我们坚定(dìng)的看(kàn)好(hǎo)人(rén)工(gōng)智能对各个行业的改变。他还专门谈及，一(yī)季度进行了一定(dìng)比(bǐ)例的调(diào)仓，方向上主要(yào)是受益于人工智能(néng)的(de)计算(suàn)机(jī)和(hé)传媒互(hù)联网行业。数(shù)字化的核心逻辑是提高(gāo)效率(lǜ)，而(ér)高质量发(fā)展(zhǎn)的核(hé)心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的(de)观点时，他针对半导体、数字化、互联网平台等提(tí)出自己想法(fǎ)。说(shuō)到(dào)数字化时，表(biǎo)示(shì)其本质是利用技(jì)术(shù)的(de)手段，提升组织信息计算、存储(chǔ)、传播的(de)效率，这是一个长期(qī)向上(shàng)的类消费(fèi)行业，在(zài)美国(guó)是一个和(hé)互联网行(xíng)业一(yī)样大(dà)规模(mó)的(de)产业。在中国，依然处于产(chǎn)业的早(zǎo)期，但(dàn)是我们可以(yǐ)看到(dào)疫(yì)情(qíng)背景下，大家越来越意识(shí)到数字化的重(zhòng)要性(xìng)。而(ér)此轮数字化将会(huì)和(hé)人工智(zhì)能(néng)深度(dù)融合(hé)，也会(huì)给中国公司带来发(fā)展的机(jī)会。目前整个(gè)板块的估值都到了历史最低的(de)水平。

　　此(cǐ)次是基金经理首次利用人工智能完(wán)成季报，也(yě)显示出(chū)人工智(zhì)能(néng)确实开(kāi)始方方面面开始影响(xiǎng)我们的生活(huó)、工作等，是一个历史性(xìng)大浪潮。此前(qián)，也有基金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏华基(jī)金(jīn)投(tóu)资者教育(yù)基地(dì)宣布成为百度文心一言(yán)首(shǒu)批生态合作(zuò)伙(huǒ)伴，鹏华基金(jīn)投教(jiào)基地也将通(tōng)过百度智能云(yún)接入(rù)文心(xīn)一言(yán)能(néng)力，致(zhì)力(lì)于创新(xīn)投(tóu)资者关系管理新模(mó)式，提(tí)升客户投(tóu)资体验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积(jī)极(jí)布局AI领域

　　随着人工智能成(chéng)为(wèi)一季度市场热点，不少基金(jīn)经理选择了(le)积极(jí)参与布局，其中(zhōng)，除了科技(jì)成(chéng)长(zhǎng)派基金经(jīng)理，也(yě)不(bù)乏价(jià)值投资派基金经(jīng)理。

　　从上(shàng)述嘉(jiā)实文体娱乐一(yī)季(jì)报(bào)可以看(kàn)出，该基金一季度进行了一定比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能的(de)计算(suàn)机和(hé)传(chuán)媒(méi)互(hù)联(lián)网行业。前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)，除了海康威视、金山办公(gōng)，其(qí)余神州泰岳、吉比特等8只个股均(jūn)为一季(jì)度新进。

　　嘉实文体娱乐一季(jì)报前十大重仓股

　　嘉实大科技(jì)研究总监(jiān)、嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐基金经理王(wáng)贵重表示，产业方向上，坚(jiān)定看好(hǎo)人工智(zhì)能对各个行业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦(jiāo)的三大需(xū)求(qiú)就是能源、信息(xī)、生命。从而衍生出看好(hǎo)的5大(dà)方向，半导体、数字化、新能(néng)源、互联网平台、创新(xīn)药(yào)。我们(men)认为，各个细分行业(yè)的beta收敛之后，竞争力会重(zhòng)新成为最(zuì)重(zhòng)要的增长要素。另外，我们依然旗帜(zhì)鲜明的(de)看好港股的机会，特别是软(ruǎn)件和互联网领域的机(jī)会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实(shí)基金科技成长团队中，有(yǒu)不少基金(jīn)经理(lǐ)明确看(kàn)好人(rén)工智能带来(lái)的投资机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强(qiáng)基(jī)金经(jīng)理陈(chén)涛(tāo)在去年下半年开始增持软件，当时(shí)基本处于估值、机构持仓(cāng)的(de)历史底部的位置。他认为(wèi)，行业在信创、数字化、智(zhì)能化(huà)等(děng)长期需求刺激下(xià)将迎来(lái)3年以上的(de)景气周期(qī)，也是为数不多处于(yú)成长前期(qī)、对标(biāo)国际也还有巨大成长(zhǎng)空间的(de)板块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一(yī)轮AI浪(làng)潮将(jiāng)拉开新一轮科技创新周(zhōu)期的序(xù)幕，带来(lái)以十年为维(wéi)度的(de)产(chǎn)业变(biàn)革(gé)机(jī)会，同时配(pèi)合2023年一季度(dù)的复(fù)苏(sū)和(hé)业(yè)绩修复，以软(ruǎn)件计算机为代表的科技板块内(nèi)会持续有个股(gǔ)投资机会(huì)。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基(jī)金经理姚志(zhì)鹏等也表示(shì)，未来，毫无疑(yí)问人(rén)工智能和可再生能源将(jiāng)构成未来社会的基石。在当(dāng)下，随着经济(jì)的(de)企稳和新人工智能(néng)浪潮的(de)进入，未(wèi)来新的产(chǎn)业机会将进入新(xīn)一轮的爆发(fā)期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的一派。他(tā)在一季报中表示，随着ChatGPT取得突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　一季度，他所管理的(de)基(jī)金维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份新(xīn)入兴全合(hé)润前十(shí)大(dà)重仓股名单(dān)，立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业退(tuì)出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的(de)0持仓(cāng)，直接买(mǎi)到(dào)了十大(dà)重仓股。兴(xīng)全(quán)合宜的重仓股上，也体现了对人工智(zhì)能相关产业(yè)链的挖掘(jué)。澜(lán)起科(kē)技(jì)、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重(zhòng)仓股

　　莫海波的万家品质(zhì)生活在一季度也进行了调仓换股，提高(gāo)TMT行业结构占比，减持地产、军工比(bǐ)例，目前主要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品(pǐn)总(zǒng)仓位(wèi)90％以(yǐ)上。

　　具体来看(kàn)，科(kē)大讯(xùn)飞(fēi)、三(sān)六零、金山办公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票(piào)进入前十大重仓股(gǔ)之列，招商蛇口、保利(lì)发展(zhǎn)退出十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业(yè)的原(yuán)因，莫海波表示，主要是基于对未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经济发(fā)展(zhǎn)模式转变，数(shù)据成为(wèi)新的生(shēng)产要素(sù)，高质(zhì)量发展(zhǎn)的核心在(zài)于全要素(sù)生产(chǎn)率的提升，充分利用好云(yún)计算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒ黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆u)较好的产业逻辑，通过信息技(jì)术(shù)全方(fāng)位赋能传统行业，从生产和服务端(duān)全面提升效率。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的通信网络、算力、算法，以及多(duō)样(yàng)化的(de)行业应用等，这是一个(gè)系统性工程，产业空间(jiān)较大、持(chí)续时间(jiān)较长，是(shì)未来(lái)具有成长性的行业之一(yī)。”莫海(hǎi)波(bō)表示。

　　此外(wài)，建信基金权(quán)益投资(zī)部总(zǒng)经理(lǐ)陶灿管(guǎn)理(lǐ)的基金也重点布(bù)局了(le)TMT或人工(gōng)智能相关板块。比如，建(jiàn)信(xìn)智能生活在(zài)一季度(dù)继(jì)续调整了行业(yè)配置，降低了制造业、大金融(róng)地产行业的配置，增(zēng)加(jiā)了消费(fèi)、TMT 板(bǎn)块的配置(zhì)，特别是重点布局了人(rén)工智(zhì)能技术创(chuàng)新(xīn)带来的相关产业趋(qū)势机会(huì)。

　　保留一份清醒

　　黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆ong>分歧(qí)声(shēng)音开始(shǐ)显现

　　不过，在人工智能极(jí)致行情演(yǎn)绎(yì)下(xià)，也有基(jī)金(jīn)经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回报基(jī)金(jīn)经(jīng)理秦毅虽然在一季报中表达了对(duì)人工智能的重视，但(dàn)一季度并未加入对于AI领域(yù)的布局(jú)阵营。

　　他(tā)表示，过去一个季度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工(gōng)智能成为了(le)主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型路线的(de)成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因(yīn)为(wèi)本(běn)次(cì)的人工智能的应用领(lǐng)域得到了极大的(de)拓展，模(mó)型具备了强大的通用性。这属(shǔ)于科技(jì)史上的一次重(zhòng)大创新(xīn)，未来多个行业将极大(dà)受益于这一技术的应用和普及。未来我们应该(gāi)更加(jiā)重视这一领域的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报一季度(dù)前(qián)十大(dà)重仓股

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋荣在一季报中(zhōng)也提到了(le)对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见到对相关板(bǎn)块(kuài)的布局(jú)。他表示，除复(fù)合国家安全(quán)自主(zhǔ)可控和产业趋(qū)势(shì)外，今年市场高(gāo)度(dù)关注的(de)以ChatGPT为代(dài)表的大模型技术，有望开启新一(yī)轮(lún)的(de)科技(jì)创新周期(qī)，深入和广泛应用，将对IT产业产(chǎn)生更大(dà)、更(gèng)持久的需求拉动，因此，计算(suàn)机、电子等(děng)偏成长行业的部分成长股(gǔ)是未来关注的方向之(zhī)一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质(zhì)发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到(dào)市场在追逐ChatGPT热(rè)点(diǎn)资产时(shí)抛(pāo)弃了新能源板块的非理性(xìng)行为(wèi)，就如同去(qù)年三(sān)季度半(bàn)导(dǎo)体及医药(yào)板块的抛售，反(fǎn)而造就(jiù)了(le)难(nán)得的机会(huì)。“我(wǒ)们这时反而应(yīng)该加大对能源板块机会的(de)挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基金经(jīng)理孟夏虽然也认为，AI是不亚(yà)于互联(lián)网级别的(de)技术(shù)要素(sù)革(gé)命，或(huò)许我们(men)已经站(zhàn)在新(xīn)一轮(lún)科技(jì)浪潮带来的全(quán)球繁荣的开端。作(zuò)为(wèi)成长投(tóu)资者，会积极学(xué)习和拥(yōng)抱(bào)，非常庆幸有生之年能看(kàn)到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示，也会(huì)努力在火热的(de)行(xíng)情(qíng)面前(qián)保留一(yī)份(fèn)清醒，大胆(dǎn)假设、小心(xīn)求证，仔(zǎi)细(xì)甄别真正能够兑(duì)现长期业绩的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产业(yè)的发展不会(huì)一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可能(néng)造成(chéng)板块后续波动。正因(yīn)为此(cǐ)，他(tā)在去(qù)年(nián)三四季度布局了不少人工智能相关的标(biāo)的(de)，在(zài)一(yī)季度对TMT板块有所(suǒ)减仓，现在的(de)配置大概率(lǜ)少于市场平均水平(píng)。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占比已经超过了(le)40％。当然市场(chǎng)中有(yǒu)不少声(shēng)音说这次不一样，交易(yì)占比创(chuàng)新(xīn)高代(dài)表了主线行情的确立，但我们还是认为(wèi)太阳底(dǐ)下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李晓(xiǎo)星在银华心怡一季报(bào)中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一(yī)个(gè)道(dào)理(lǐ)，即市场(chǎng)是难以预(yù)测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好(hǎo)的(de)是(shì)AI相关(guān)板块，这在今(jīn)年初是想象(xiàng)不到的(de)。就好比(bǐ)去年初我们想象不到俄乌冲突，和后(hòu)来的疫情。”中泰资管基(jī)金经理(lǐ)姜(jiāng)诚也在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技(jì)发展进(jìn)程中最重要的(de)事件(jiàn)之一，但(dàn)要搞清楚它对(duì)投(tóu)资有哪些影响却很难。利润(rùn)在产业链不(bù)同环节(jié)之间(jiān)将如何分配？市场当前认(rèn)为的受益环节(jié)是否能如愿(yuàn)受益？它的“智能(néng)”水平达到(dào)了什(shén)么程度，以及渗透率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可(kě)细说起来又让人(rén)不明就里的(de)难题。谈资和(hé)投(tóu)资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智能的(de)发展(zhǎn)是(shì)一个长期因素，我们(men)还没(méi)有足够的把握去捕捉到(dào)它带来的投资机会，但可以(yǐ)尽量回(huí)避它带来的伤害(hài)。以尽可(kě)能低的价格(gé)买尽可能好的资(zī)产，是我们的投资目标。

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