在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)记者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降(jiàng)低，压(yā)力已(yǐ)并不(bù)明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们(men)近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面看，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料(liào)，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起(qǐ)大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗(kāi)车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业(yè)务(wù)板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在(zài)近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为合理，国轩(xuān)高科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁(suì)在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季度观察来(lái)看(kàn)，新能源(yuán)行业(yè)处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业(yè)在一(yī)季度是处于投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来大规(guī)模交付(fù)，而储能大规模交付(fù)会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面(miàn)来看，国(guó)轩高科(kē)在(zài)一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发(fā)生在宁(níng)德时(shí)代(dài)与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一季度(dù)毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不如前两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后(hòu)，新能源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速产(chǎn泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗)能扩(kuò)张。其(qí)南京(jīng)基地(dì)智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年(nián)产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等(děng)多个(gè)项目相继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，其截(jié)至报(bào)告(gào)期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较(jiào)低位置(zhì)。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司(sī)在江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺(quē)多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映了行业(yè)整(zhěng)体状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额(é)均在(zài)下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额(é)已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其(qí)存货(huò)金额(é)从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电(diàn)池本身(shēn)库(kù)存不(bù)足1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个月(yuè)时间，库存(cún)周(zhōu)期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多(duō)集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其(qí)年(nián)报(bào)显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今年预(yù)计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间(jiān)预计会高(gāo)于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场需(xū)求预计会在(zài)下(xià)半年放量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目(mù)前(qián)相关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数(shù)据计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一(yī)个需求量大(dà)于供(gōng)应量的(de)领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在(zài)一季度，真正出货(huò)是(shì)在二季(jì)度(dù)以后，目前订单状况看(kàn)来是供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国的标准化(huà)集(jí)装箱产品。

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