今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一季度(dù)在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算(suàn)机行业(yè)在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权(quán)益基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合(hé)自(zì)身业务(wù)的人工智能领域的(de)研究，在(zài)股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁后，是(shì)相关公(gōng)司在产业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工智能(néng)领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍(réng)出(chū)现在(zài)其前十大重仓股之列外，其(qí)他(tā)重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华(huá)海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓(c轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁āng)位来看，诺安积(jī)极回报(bào)并没有保(bǎo)持去年底的(de)高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季(jì)度基本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年(nián)三(sān)季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化(huà)，前(qián)十(shí)大重仓股相较去(qù)年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎接即(jí)将到来的(de)科技大行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季(jì)度(dù)库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的(de)拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的(de)重要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我国(guó)晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之后(hòu)，进一(yī)步(bù)的制裁已经(jīng)乏(fá)善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的(de)扩产造(zào)成了(le)一定的影(yǐng)响，但是(shì)另(lìng)外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备的(de)国产化(huà)率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金(jīn)的话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规模均出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模(mó)也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季(jì)度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作(zuò)为兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球基金分管投研的(de)副(fù)总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一(yī)季度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设(shè)备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在(zài)4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业(yè)务(wù)是为云计(jì)算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存接(jiē)口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在(zài)内的(de)四只个股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可(kě)投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是(shì)其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表(biǎo)示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在(zài)当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕(yù)成为市(shì)场(chǎng)备(bèi)受关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季报的披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资思路和(hé)路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季度末(mò)该基金股(gǔ)票市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的(de)态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，招商核(hé)心(xīn)竞争力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国(guó)香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国(guó)际(jì)等(děng)。其中(zhōng)卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了(le)一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一(yī)季度初期，我们基于(yú)对(duì)经济复苏(sū)预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制(zhì)造业，增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度(dù)超出(chū)了我们的(de)预期，导致对部分行业(yè)的定价(jià)出现了(le)较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期(qī)的行业研究视野(yě)，逆势(shì)而行。

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