本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和(hé)万家北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题(tí)是制约北交所发展的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局(jú)，增量资金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估(gū)，正是(shì)长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基(jī)金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基金(jīn)的(de)北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行(xíng)外(wài)，其(qí)余(yú)3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投资(zī)价值，万家北(běi)证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块(kuài)中业务(wù)相(xiāng)关(guān)度较(jiào)高的同类股票，具有较(jiào)大估值(zhí)提(tí)升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和(hé)创新型中小企业的(de)高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估值仍(réng)然(rán)偏低(dī)，预计(jì)随(suí)着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持(chí)续(xù)向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市公司全年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三(sān)年实现利润(rùn)正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益(yì)基(jī)金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是(shì)市场(chǎng)本身较(jiào)差(chà)的流动性(xìng)问题(tí)，市场制度性差异(yì)导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可(kě)比公(gōng)司估值表现差异(yì)较大。除了继(jì)续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当(dāng)前(qián)的位置(zhì)，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜(yí)，他们(men)测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是(shì)非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续(xù)了较(jiào)快的增长速度，发(fā)展整体是(shì)符(fú)合预期的，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季(jì)度以来(lái)北交所(suǒ)出(chū)了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市(shì)交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业(yè)务(wù)指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股(gǔ)票(piào)将(jiāng)纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密(mì)集(jí)发(fā)布，可以说对这个市(shì)场(chǎng)是加大了呵护(hù)的力(lì)度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个(gè)市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专(zhuān)精特新企业的难(ná怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味n)度是相对降怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味新兴的(de)股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票(piào)数(shù)量还不够(gòu)多(duō)，市(shì)场(chǎng)关注度还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快速发展，投资机(jī)会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示(shì)，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所改革(gé)的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估(gū)值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募(mù)基金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专精特(tè)新次(cì)新股及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值(zhí)公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中(zhōng)尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所改革的不(bù)断(duàn)推进(jìn)和投资者(zhě)关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高(gāo)权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得(dé)重估可能性较(jiào)大。

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